大家好，這裡是“希財課堂每日讀財”，我是大財師兄，本期和大家分享的主題是“股票回購”。www.emoneybtc.com

股票回購，指的是上市公司利用自有資金，在二級市場上買入自己公司的股票的行為。上市公司回購股票的原因有多種，其中一個比較常見的就是認為當前公司的股票價格太低，不足以反映出公司本身的價值，出於對公司未來前景的看好，所以就決定回購股票。那麼，這些獲得上市公司回購的股票，是不是更容易漲呢？

按照正常的邏輯來說，上市公司回購股票，肯定是因為看好公司的發展前景，同時也意味著公司的價值被低估。因為對公司的情況最了解的人，自然還是公司的管理者，所以當他們認為公司被低估時，可靠性還是比較強的。既然公司被低估的可能性較大，那就意味著未來的股價上漲的可能性更大。然而，實際情況卻並不一定就是這樣。

為什麼回購股票不一定容易漲？

首先，得看回購股票的多少。一只股票的價格漲跌，取決於主動買賣資金的多少。上市公司回購股票，算是增加了主動買入的資金，對於股價上漲是有利的。可如果回購的股票數量不多，起到的作用也不大。

比如對一只日成交額有十幾億的股票來說，拿個幾千萬用於回購股票，根本掀不起什麼浪花。而且上市公司回購股票還不是一兩天就完成的，可能會持續很多天，此時每天入場的資金就更少了，對推動股價上漲也基本沒什麼用。

其次，有些上市公司回購的目的並不單純，也就是說並不是因為看好公司的發展前景。比如有些上市公司的大股東想要減持公司的股票，但因為股價跌得厲害，這個時候減持不劃算，所以就拋出回購計劃以穩定股價。反正用於回購的錢是公司的，而減持股票的錢則全部落入自己的口袋。

對於這種目的不單純的回購，由於本身就不是因為看好公司，所以指望公司的股價能漲，似乎也就有些強人所難了。

再次，一家公司的估值並不是一成不變的，而是經常出現變化。面對復雜的經營環境和市場競爭，大部分公司的估值都會隨著時間的變化而變化，這種變化就連公司的經營者也未必能料到。

對於公司的經營者來說，或許很清楚公司現在的狀況，確定現在公司的價值被低估了，但絕沒有可能對未來的估值有確定性判斷。一家前兩年還在蒸蒸日上的公司，過兩年可能就日暮西山，這種例子也不少見。

所以對一家公司來說，以當前的股價來看它現在是被低估了，但未來以同樣的股價來看，或許它就被高估了。如果是這樣的股票，就算上市公司進行了股票回購，也不一定就能漲。

最後，一家公司就算被低估，其估值也未必就會被修復。公司的估值是一個比較復雜的工作，對於非專業人士來說，它更像一個抽象的概念，而大部分的股票投資者，其實都是非專業人士。

既然對大部分投資者來說估值是抽象的，那肯定就會出現不同的看法。或許公司經營者覺得公司被低估，股票值得回購，但其他投資者可能並不認可。這樣的股票也不容易因回購漲上去。

另外，一只股票的價格漲跌除了跟股票本身的價值有關之外，還跟整個市場有關。在熊市中，一只股票就算被低估，它的價格也未必能漲，反倒還有可能跌得更深。

總而言之，決定一只股票漲跌的因素是多方面的，僅僅一個股票回購，並不能成為股價上漲的決定因素。要判斷一只股票會不會漲，還需結合其他因素才行。

本期希財課堂每日讀財就到這裡，謝謝大家收聽！大財師兄希望大家可以在本期音頻右下角點個“喜歡”哦，也別忘了“免費訂閱”本專輯