一、市盈率估值法

市盈率=每股市價/每股盈利，即PE(市盈率)=P(股價)/E(每股盈利)。www.emoneybtc.com

作為國際成熟股市經過長期實踐的一種估值方法，市盈率估值法最突出的特點，是其非常簡潔有效。簡單來說，如果一家上市公司未來若干年每股收益為恆定數值，那麼PE值代表了上市公司的股東(也即該股票的投資者)可以在多少年之後收回初始投資(不計算資金的時間價值)。相比較而言，市盈率的原理類似於實業投資中的“回收期”概念，只是忽略了資金的時間價值。

整體而言，市盈率估值法的優點主要在於，這種方法非常簡單、直觀和明了，非常適用於業績穩定、前景明朗的公司。此外，其對全市場整體股價水平的高低，也會有很大的參考價值。比如2005年上證指數998點時，兩市平均市盈率大概在16倍左右;2008年1664點時上證指數平均市盈率大概在14倍左右;2014年A股在滬指2000點最新一輪牛市啟動時，兩市的平均市盈率在13倍附近。而這些全市場歷史底部的市盈率估值歷史數據，都可以作為投資者在決策時的重要參考。而另一方面，歷史市盈率估值的缺點，則主要在於“看後視鏡開車”，不能充分反映一只個股未來基本面的變化形勢。比如，有些強周期性的上市公司，在周期頂點的時候市盈率反而最低，而這個時候的股價也往往處於歷史高點附近。

所謂PEG (Price Earnings Ratio)指標，即是指一只個股的“市盈率與盈利增長速度的比率”，是由上市公司的市盈率除以盈利增長速度得到的數值。作為市盈率估值法的一個重要延伸，PEG估值法既可以通過市盈率考察一家上市公司目前的業績狀況，也可以通過盈利增長速度考察未來一段時期內公司的增長預期。該指標最先由英國投資大師史萊特提出，後來由美國投資大師彼得林奇發揚光大。

假設某只股票的市盈率為20，通過相關計算之後某投資者預測該企業的每年盈利增長速度為10%，則該股票的PEG為2010=2;如果盈利增長速度為20%，則PEG為2020=1。顯然，PEG值越低，說明該股要麼市盈率越低，要麼盈利增長率越高，從而越具有投資價值。一般而言，PEG估值法將PEG數值的標准數定為1。當PEG值低於1時，說明該股票價值被低估，值得投資者進行投資;當PEG值超過1時，說明該股票價值已經被市場高估。在彼得林奇看來，最理想的股票投資標的，其PEG值應該低於0.5。

三、PB估值法

市淨率=每股市價/每股淨資產，即PB(市淨率)=P(股價)/B(每股淨資產)。

整體而言，歷史市淨率估值方法和歷史市盈率估值方法基本相同。PB的數值，一般經常被專業投資者參考的標准數值有兩種。一種是結合全市場過往歷史波動和個股所在的全行業情況，所計算得出的市盈率區間范圍。另一種則是數值1，即個股的股價是否跌破每股淨資產。跌破一般將意味著該個股存在大幅低估。

整體而言，PB估值法的主要優點也是相對簡單、直觀和明了，並且相對廣泛適用於銀行、地產等基本面相對穩定的重資產行業。其缺點則與市盈率也大致類似，相對不能有效反映在上市公司基本面發生深刻變化時的內在價值變化。在此背景下，PB估值法能夠有效應用的最大前提，就是要合理評估一家上市公司淨資產背後的內在價值。

相對於以上介紹的3種常規估值方法，DCF(Discounted Cash flow Model)估值法最大的特點，就是在於它是一套很嚴謹和具有嚴格科學體系的“絕對定價”估值方法。

對於這種估值方法，投資大師巴菲特也深表認同。他曾經表示，一家上市公司的內在價值，是這家企業在其余下的壽命中可以產生的現金流量的貼現值。一般而言，投資者對於一家上市公司的現金流折現估值會分為兩部分，一部分是前5-10年的高速成長期的折現，另一部分是5-10年後的永續發展期的折現。整體來說，投資者要想得出准確的DCF值，就需要對公司未來發展情況有清晰的了解。得出DCF值的過程，就是判斷公司未來發展的過程。比如，在計算一家上市公司未來5到10年的DCF數值時，就需要在各種樂觀、中性和悲觀的假設條件下，推算其合理的股價數值。

股價下跌前夕，市場總會發出一些警示信號，被套者常常忽略了這些市場的語言。股票下跌前有什麼信號？

1、股價跌破60日均線，一般意味著一輪中級下跌行情的開始，此時宜階段性出局。若股價跌破號稱生命線的120日半年線、250日年線時，往往意味著該股長期趨勢已轉弱，此時即使被套，亦應退出觀望為佳。

2、大盤股、基金重倉股漲幅超過30%，宜見好就收。原因在於，這些大盤股都為多家機構持有，波段操作成為住基調，股價一旦出現較大漲幅這些機構必然互相比賽出逃，跑得慢的只能被套在山頂上。

3、證劵媒體或監管部門發出“規范”、“防范風險”、“加強投資者教育”之類的講話，通常意味著市場調整即將開始。

4、同板塊有部分個股率先大跌，往往是該板塊走弱的信號。特別是板塊中有號召力的個股下跌，其他個股遲早會有所反應。

5、圖形上從上至下突現大黑棒並破重要平台，不管第二天有反彈沒反彈，還是收出十字星，都應該出掉手中的貨。

6、突然放量大漲，往往易形成短線高點。這樣的大漲往往是短命行情，僥幸碰對了別以為會“天長地久”。

7、重大利好往往是重大的套人機會。