市盈率是一個有較大缺陷的指標，不能拿來如此武斷判斷。www.emoneybtc.com

　　舉個例子，以下說的常見的靜態市盈率的例子，預期市盈率有需要再講。

　　某重化工行業有兩個上市公司A和B。最近幾年日子都比較難過。A公司雖然比較難過，但是憑借資源禀賦，還是可以保持微利，去年淨利潤1000萬，市值100億，市盈率1000倍。（當然回報率是很低啊）

　　B公司沒有資源禀賦，前年和更前一年都是大幅虧損，在去年，企業調整了固定資產折舊年限，且政府收購了企業的老廠房所在地開發房地產補償了2個億，去年B公司淨利潤為2億元，市值60億，市盈率30倍。

　　難道B公司比A公司好？

　　最後說一下原理。

　　市盈率原理參見我對估值相關問題的回答。

　　市盈率用來比較企業，首先要保證總市值和淨利潤在一個口徑上，然後再分析淨利潤的增長率差異，風險的差異。

　　總市值的差異要考慮限售股權的情況，期權和認股權證行權的情況等。

　　淨利潤要保證可比公司使用的會計政策要一致，不一致的要調整一致，非經常性的損益要剔除。

　　保證以上在一個口徑下計算出來的市盈率才能拿來比較。

　　市盈率之間有差異然後就看盈利的增長率和風險水平的差異。

　　只有統一了口徑的市盈率，並且增長率和風險因素也解釋不了為何低，這樣才能說市盈率低的那個低估了。

　　另外不同行業不同產品拿市盈率來比較A和B誰更好，那更是雞同鴨講，不能拿來比較。