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IPO審核越嚴越能確保優質公司上市
 

  透過五周以來的審核信息,我們可以發現大發審委近期工作向社會傳遞了兩個信號:新股上市不減速,IPO審核更趨嚴格。www.emoneybtc.com而在審核的內容上,除財務數據真實性、關聯交易、信息披露、內控制度外,持續盈利能力、募投項目的合理性受到重點關注。大發審委似乎急著通過高效率的工作將更多優質企業推向市場。

  這不由得讓筆者想起某權威媒體的觀點:股票漲不上去不是股票發多了,而是好股票太少,而大發審委也像在以從快從嚴的態度回應權威媒體的觀點。作為投資者,我們必須為新一屆發審委務實的工作及其良苦用心點贊,也期盼著在更多的優質公司進入資本市場之後,中國股市真能一改頹勢,如同中國經濟一樣呈現復蘇的景象。

  讓更多好公司通過IPO進入市場,實現股市長紅,除了IPO審核更趨嚴格,審批效率更高之外,還需要從三方面發力:

  其一,借鑒國外經驗,完善IPO制度。我們從不懷疑證監會推進好公司上市的決心,但為何騰訊、阿裡巴巴、新浪、網易等一大批互聯網巨頭公司無一在國內上市,而在國外卻成功上市?這說明中國IPO標准是有缺陷的,它需要借鑒美國等成熟市場IPO審核的先進經驗,制定靈活的分行業的IPO標准,對於像騰訊、阿裡這樣需要更多早期投入的互聯網公司,不應將是否盈利作為IPO審核重點,而應像軟銀一樣用風投的眼光,看到他的未來,接受他當下不盈利的現狀。

  其二,健全組織機構,加強擬上市公司現場核查。目前證監會分支機構僅設在省會城市,這種機構設置已無力應對當前上市公司的監管現狀。首先是無力應對日益增多的上市公司的日常監管,目前上市公司數量高達3440家,且分布在全國各地,證監會每家分支機構平均監管對象均在百家以上,監管力量明顯不足,其次是對擬上市企業現場核查能力不足,就以目前IPO財務核查來說,只能采取抽查的方式,抽查是20抽1,抽中的概率只有5%。IPO抽查的低概率,難免還有企業會心存僥幸。而部分新股甫一上市業績就變臉、甚至虧損的現象也在印證監管力量薄弱的問題,在增設分支機構之後,這一現狀將得到有效改變;同時還能發揮分支機構橋頭堡作用,就近了解擬上市公司全面情況,有效保證優質公司實現上市之目的。

  其三,制定有效政策,斬斷包裝上市企業財富夢。當資本市場不再是投機者造富的天堂,才會有更多的優質公司湧現。當下,監管部門一是要嚴懲欺詐發行上市行為,對於欺詐發行公司必須堅決退市,並賠償投資者全部損失,以及追究當事人法律責任;二是要逐步取消借殼重組,消滅烏雞變鳳凰的神話。為什麼中國股市炒作垃圾股現象較為普遍,為什麼中國股市“責任投資”不能成為主流,最關鍵的原因是年年都會有烏雞變鳳凰的故事發生,一些虧損股、ST股、甚至被警示退市的股票,通過重組、借殼,實現業績翻臉,股價也一飛沖天。如果明確取消借殼重組,垃圾股將被中國股民拋棄,並回歸價值投資。如果這樣,即使一些公司僥幸通過包裝上市,但在業績變臉、經營虧損之後,投資者一定會用腳投票,股價下跌是必然現象。同時,在限售股解禁後,持有大量限售股股東也不能通過套現實現巨富夢想;三是制定政策鎖定經營虧損上市公司主要股東股份,防止清倉式減持套現逃離公司行為。


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