您现在的位置: 比特财富网 >> 财经 >  >> 股票
如何選優質成長股?
 

       所謂成長股,是指發行股票時規模並不大,公司的業務蒸蒸日上,管理良好、利潤豐厚,產品在市場上有較強競爭力的上市公司的股票。www.emoneybtc.com

      優秀的成長型企業一般具有如下特征:成長股公司的利潤應在每個經濟周期的高漲期間都達到新的高峰,而且一次比一次高;產品開發與市場開發的能力強;在行業內始終處於領先地位,具很強的綜合、核心競爭力;擁有優秀的管理班子。成長型公司的資金,多用於建造廠房、添置設備、增加雇員、加強科研、將經營利潤投資於公司的未來發展,但往往派發很少的股息。成長股的投資者應將目光放得長遠一些,盡可能長時間的持有,以期從股價的上升獲得豐厚的利潤。

一、如何選擇真正的成長投資標的?

       成長性一般以盈利能力來衡量,好的成長投資應該尋找的是淨利潤在3-5年內可持續顯著地高速成長的公司,這些行業或公司具備的最大特征是:

      1、高競爭壁壘(技術壁壘、或客戶壁壘、或規模壁壘等),這是成長類子行業或公司最核心的必要條件;

      2、行業市場規模一般不會特別小,這只是大牛成長股的必要條件,而非所有成長投資的必要條件;

      3、在需求維度上,行業表現為持續正增長(出現新生市場常帶來最佳機會,產業技術升級帶來的行業增長空間為次優,產業轉移或進口替代也可但這種為最次)。

      4、“持續顯著高增長”是成長類公司投資的關鍵,尤其是“持續增長”,原則上,這個“持續”不能低於3年。

       “持續”和“顯著”兩個維度如果反復被證明過的話,那麼將提升未來的成長預期,享受一定的估值溢價。不能保證“持續性”的子行業或公司,如電子行業的面板子行業,不能劃分到嚴格意義的成長投資領域。

二、投資時點與何時退出?

1、長期的退出時點:主業成長的天花板。

       天花板是最難衡量的維度,以我的經驗,新技術或新產品誕生時往往存在於壟斷市場或自由競爭市場,當產品放量時,行業會發生演變,只要是競爭壁壘足夠高的行業最終大多會形成寡頭壟斷市場格局,這樣最終將存在兩家或幾家大型寡頭廠商。

      理想上,寡頭競爭市場格局裡最大的那家廠商最多也只能拿到5-7成的市場份額,所以,按照公司終極狀態下PS=1來測算,當一家公司的市值成長到他主業所在行業潛在規模的50%時,我會變得適度謹慎,而它的市值成長到潛力市場空間70%時,我會建議賣出,除非它有更好的新業務並開啟新一輪的成長周期。

      所以,如果潛力空間無法測算,並且找不到“可參考的合理市值”參照系公司,那麼市值過大時,投資中會持續擔憂天花板的問題,從而導致估值小幅折價。

2、短期的買賣時點:預期差。

       由於股票市場對公司基本面反映具有提前或延後效應,預期的變化可能是導致市場買賣的重要因素,而預期與基本面之間的不同步使得市場可能產生階段性的錯誤定價,這就是我們要找的預期差。

       所謂預期是對未來現金流的預期及風險的評價,預期差理論包含了對成長性、低估、時點等因素的綜合考量,尤其是在短周期的投資考核中,這是較為有效的方法論。但前提是,能夠保證自下而上的信息挖掘准確及時,這也是研究員存在的重要意義。

      在這個方法論裡,我們會關注市場對行業及公司基本面的預期有沒有變化,未來會不會發生變化。這裡就需要兩個准備:(1)了解市場一致預期是什麼;(2)挖掘一致預期外的信息,並進行合理定價。事實上,分析師的很大部分工作就是通過大量調研和數據搜索、計算來挖掘和市場一致預期不同的信息(即錯誤定價),來判斷公司的買入或賣出。


  • 瑞士法郎

    瑞士法郎(Swiss franc)是瑞士(Switzerland)的法定貨幣,由瑞士的中央銀行發行。也是列支敦斯登(Liechtenstei

  • 外匯交易入門1 - 什麼是外匯

    如果你曾經到另一個國家旅行,通常你必須找到機場貨幣兌換亭,然後兌換該國貨幣。 你去到櫃台,看到屏幕上顯示著不同的外幣匯率。 你會發

  • 外匯短線操作:超短線高手操作精華

    外_匯_邦 WaiHuiBang.com    做外匯成功第一秘訣獨具一格,超凡脫俗。什麼叫盤感呢?就是你一眼看上去,對盤面

  • 支付寶出行卡單車季卡怎麼激活?

    最佳答案: 支付寶出行卡單車季卡的兌換與激活方式為:1、打開支付寶然後依次點擊支付寶-卡包-卡,在裡

  • 信用卡結清證明電子版怎麼打?

    最佳答案: 有兩種打印方法。1、你可以撥打發卡行客服電話,向客服說明為什麼要打信用卡結清證明,然後銀

  風險提示:比特財富網的各種信息資料僅供參考,不構成任何投資建議,不對任何交易提供任何擔保,亦不構成任何邀約,不作為任何法律文件,投資人據此進行投資交易而產生的後果請自行承擔,本網站不承擔任何責任,理財有風險,投資需謹慎。
比特財富網 版權所有 © www.emoneybtc.com