不知大家是否有注意到，最近余額寶的預期收益率又跌了。www.emoneybtc.com尤其是在進入7月之後，余額寶的預期收益率就出現了一波快速下跌，當前的7日年化預期收益率已經下降到了3.584%，每萬份預期收益也跌破了1元，降至0.953元。其實不只是余額寶，很多貨幣基金在剛剛進入7月後預期收益率都出現了一波急跌，到底是什麼原因造成貨幣基金預期收益率又開始下跌了？

一、出現這種情況的原因，可能主要有以下兩個：

1. 首先，受貨幣基金新規的影響。

6月貨幣基金新規出來後，給了一定實施的過渡期，進入7月，過渡期基本已滿，新規也開始全面實施。而在貨幣基金新規中，對T+0贖回的貨幣基金在業務上做出了一定限制，比如規定貨幣基金T+0限額1萬、除了取得基金銷售業務資格的商業銀行外的其他機構和個人不得為“T+0贖回提現”業務提供墊支等，這些限制對貨幣基金的業務造成了一定影響，進而影響到了貨幣基金的預期收益率。

2. 其次，貨幣市場的資金面相對寬松。

這可能是由兩方面因素造成的，一方面，6月季末資金緊張月過去後，7月進入資金相對寬松的月份；另一方面，央行在6月宣布的降准，也在7月正式開始實施，給市場注入了不少流動性。而近日就有業內人士表示，目前資金面確實比較寬松，交易所和銀行間質押式回購利率已經突破了前期的低位，向2015-2016年的位置靠近。對於貨幣基金來說，當市場的資金環境相對寬裕時，其預期收益率就會趨向下滑。

二、貨幣基金預期收益下降後，跟銀行存款比還有優勢嗎？

在預期收益率下降後，很多貨幣基金的預期收益率都已經下降到了4%以下，比如余額寶的預期收益率已經創下一年多以來新低。與之不同的是，銀行存款的利率卻沒有明顯走低，反倒是有些銀行的存款利率還在繼續漲，甚至超過了部分貨幣基金的預期收益率。那是不是意味著，貨幣基金在預期收益上跟銀行存款相比已經不具備優勢了呢？

其實，目前貨幣基金的整體預期收益率，應該跟銀行定期存款的最高檔利率差不多，從預期收益率上看，或許兩者已經不相上下。不過，想要拿到銀行的最高檔存款利率，不僅是要存3年或5年的定期，而且存款的金額也有一定限制，一般是5萬以上。而即使在同樣的預期收益率下，貨幣基金的不限時、不限額、隨取隨取的特點仍然是占有一定優勢的。

當然，預期收益率下降之後對貨幣基金也並非完全沒有影響。比如天弘余額寶貨幣基金6月的規模就出現下降，雖然這可能主要跟余額寶的擴容有關，但預期收益的下降肯定也是其中一個原因。畢竟天弘余額寶貨幣基金在余額寶接入的所有貨幣基金中預期收益率是最低的。如果貨幣基金的預期收益率繼續下降，甚至被銀行存款反超，大家還會買嗎？

作者：龍小林 / 審核：趙溪 >>查看更多