在去槓桿的大背景下，今年債市的融資難度明顯增加。www.emoneybtc.com自4月以來，已經有185只債券取消或推遲發行，取消或推遲的發債金額為1166.36億元。債券市場的融資難度增加，自然也波及到了房地產企業。僅在五月份，房地產企業的終止發債量就達到了589億元，4-5月份的終止發債量達到了814億元。

一、房地產企業多方融資渠道受阻

由於目前房地產企業的IPO基本已經被停止，即使是上市房企想通過增發的方式融資也十分不易。為此，債券融資就成了房企的主要融資來源之一。如今債券融資又出現不暢通，對房企來說必然會使資金壓力增加。

此外，銀行對房地產企業的融資也在趨緊，一方面是銀行本身資金相對緊張，另一方面也是為符合去槓桿的要求。自今年以來，已經有多家銀行因違規將貸款資金流入房地產市場而遭到處罰，這也讓銀行對房地產的融資變得更加謹慎。銀行融資渠道的趨緊，對房產企業來說無疑是雪上加霜。

二、房地產企業面臨融資困難，會不會為盡快回籠資金而降價銷售？

從理論上來說，房地產企業在出現融資困難之下，獲取資金的最好辦法就是盡快把手上的房子賣掉以回籠資金。而要想把房子盡快賣掉，那最好的辦法就是降價銷售。但這種可能性大嗎？就希財君看來，可能並不是很大，因為就算融資受阻，降價銷售也不一定是唯一或者最好的辦法，還有其他一些因素能影響房價。

1. 房子並不愁賣

首先，目前的房子並不愁賣。最近一段時間，有不少城市的樓市都出現庫存告急現象，多個城市甚至上演“搶樓大戰”！而從全國范圍來看，全國100個城市新建商品房的庫存量同比下跌8.2%，回落至六年前水平。尤其是三、四線城市的庫存下降速度較快，去庫存的周期已創下9年來新低。由此來看，目前的房子不但不愁賣，反倒十分緊俏，這讓房產企業有什麼必要去降價銷售？

2. 房子成本太高

其次，房地產企業就算是想降價可能也不能降。一方面，高昂的土地成本、資金成本等不斷推高房地產的開發成本，壓縮房產企業的利潤空間，令房價本身就沒有太大下降空間。另一方面，如果一家或幾家房企進行降價銷售，就有可能被其他房企效仿，一旦演變成價格戰，到最後可能會造成兩敗俱傷的結局。

3. 房地產企業資源多

再次，目前房地產的資源正在向大企業集中。而大企業就算暫時融不到資，也能利用手上的大把資源度過難關。不到逼不得已之下，不太可能通過降價這種“損人不利己”的方式進行銷售。

雖說房地產企業出現融資困難並不太可能令房價下跌，但對於遏制房價的上漲倒是有利。因為房產企業融不到資，就會在拿地上不敢再大手大腳，完全不計成本。這就有助於地價回歸到合理水平，只要限制了地價的上漲，就能在一定程度上限制房價的上漲。所以，房地產企業融資困難，對買房者來說，倒未必是件壞事。

作者：龍小林/ 審核：趙溪 >>查看更多