4月17日晚間，央行突然宣布將商業銀行的存款准備金率降低1%，有些讓市場始料不及。www.emoneybtc.com通過此次降准，央行大概給商業銀行釋放1.3萬億元的資金，不過其中有9000億元是用來置換中期借貸便利(MLF)，即用來償還向央行借的錢，實際釋放的資金大概在4000億元左右。

所以，對不少銀行來說，錢還沒捂熱就還給央行了。不管怎麼說，這對不少群體來說都是利好，但對另一些人來說可能又並不是個好消息。

一、央行降准後，哪些群體將受益？

1. 商業銀行

首先，最直接受益的毫無疑問就是商業銀行了。雖然此次降准給商業銀行釋放的資金大部分都需要用來償還對央行的債務，但仍然有一小部分可留做己用，這對不少極其渴求資金的銀行來說，無異於雪中送炭。不過，4000億的資金主要分給城商行和非縣域農商行，所以這類商業銀行才是最大受益者。

2. 其他銀行

當然，對其他銀行來說，也並非沒有好處。即便釋放的資金大部分都要用來償還央行債務，對這些銀行來說也是求之不得。畢竟向央行借錢可比吸收公眾存款的成本要高得多，例如目前1年期中期借貸便利的利率為3.25%，是基准存款利率的2倍多。而銀行用降低存款准備金率釋放的資金還央行的錢，其實就是相當於用儲戶的存款來還錢，這無疑降低了銀行的資金使用成本，提高其利潤。9000億的資金，粗略算下來，一年可為銀行省下157億元的資金使用成本。

3. 小微企業

其次，小微企業主也是主要受益者。根據央行的要求，此次降准釋放的資金主要用於對小微企業貸款。這不僅限制了資金流入其他已經處於高槓桿的行業，比如房地產，防止這些行業金融泡沫擴大，同時又能將資金用到節骨眼上，畢竟小微企業融資難是一直以來都存在的問題。

央行在對小微企業的融資上也算是十分照顧，就在今年1月，還專門針對為小微企業提供貸款達到一定數目的商業銀行進行了定向降准。通過央行政策傾斜，小微企業融資難的問題有望得到一定程度解決。

4. 股市和債市投資者

再次，股市、債市投資者或短暫受益。央行降准之後，一方面可能會令市場利率出現短期下滑，市場利率下降債券的價格便會走高;另一方面，降准釋放出來的流動性，增加了市場的資金存量，這就給股市帶來一定想象空間，雖然只是想象，但也可能在短期內對股市起到提振作用，只不過這種提振持續時間不會很長，畢竟不會有多少資金實際流入股市。所以對股市或債市投資者來說會短暫受益。

二、央行降准後，誰的利益會受損？

不過，有利好就會有利空，對於那些投資固定預期收益理財產品的人來說，可能會面臨預期收益減少。因為央行給商業銀行釋放流動性後，會使得商業銀行的資金緊張局面得到緩解，這就讓銀行能更從容地吸收資金，在吸收資金上就有了更多的議價底氣，造成市場利率下滑。而市場利率一旦下滑，那些固定預期收益的理財產品預期收益率也會下降。

比如，在降准之後，商業銀行的錢夠用了，或許就不會急於靠上調存款利率來吸收存款了，此時存款利率不但不會上升，反而可能會下降。這對主要以銀行存款為主要理財方式的人來說，預期收益不但不會增加，反而會減少。

作者：龍小林 / 審核：趙溪 >>查看更多