你說過，直覺在你的投資成就中占有重要的地位，所以我們就來談談直覺。www.emoneybtc.com你說你拿直覺當做一種投資工具，這是什麼意思？

　　我根據假設運作，我把預期的系列事件形成一個命題，再拿我的命題和實際事件過程比較，這樣可以讓我得到一個標准，據以評估我的假設。這樣做涉及若干直覺因素，但是，我不能確定直黨的角色是否有這麼重要，因為我也有一個理論架構，我尋找不均衡的狀況，這種狀況會發出促使我行動的信號，所以我其實是合並運用理論和本能做決定，你喜歡的話，可以把它叫做直覺。

　　一般說來，大家認為投資經理人同時擁有想象力和分析能力，如果你把所有的技巧分成這兩類，你在哪一類上面特別強：想象力還是分析能力？

　　我認為我的分析能力相當不足，但是，我的確擁有很強的批判能力。我不是專業證券分析師，我寧可把自己叫做沒有安全感的分析師。

　　這倒是令人好奇的說法，請問這是什麼意思？

　　我承認自己可能犯錯，這點使我覺得不安全，我的戒心使我保持警覺，總是准備改正我的錯誤。我在兩個層面上這樣做：在抽象的層面上，我把相信自己難免犯錯的信念化成一種復雜哲學的基石；在個人的層面上，我是一個很挑剔的人，我挑自己、也挑別人的毛病，但是因為這麼挑剔，我也很有原諒的能力，如果我不能原諒自己，就不能承認我的錯誤，對別人來說，犯錯是恥辱的來源，對我來說，承認我的錯誤是驕傲的來源。一旦我們知道不完全理解是人之常情，犯錯就沒什麼好羞恥的，只有知錯不改才是恥辱。

　　你談過自己，說你察覺錯誤比別人快，在投資方面，這好像是必要的特質，你憑什麼知道自己是否錯了？

　　前面說過，我根據投資假設操作，我注意事件的實際過程是否符合我的期望，如果不符合，我就了解我錯了。

　　但是，有時候事情會有短期的脫序，然後又回到正軌。

　　你怎麼知道是哪一種情形？這種地方就需要天分了。我的期望和事件的實際過程有歧異時，不表示我會拋售股票，我會重新檢查命題，設法確定什麼地方出了差錯，我可能調整我的命題，或者我可能發現有某種外在影響介入整個大勢；實際上，最後我可能增加我的部位，而不是拋售它。但是，我絕對不會聞風不動，不會忽略歧異，我會開始批判性的檢查，一般說來，我在改變命題。適應情勢的變化方面，會保持相當懷疑的態度，但是，我不完全排除這種事。

　　你談過“逆勢而行之樂”，你尋找什麼樣的跡象以決定什麼時候該違反趨勢？

　　因為我這麼有批判性，別人經常認為我是反市場派，但是，我對於逆勢而行非常謹慎，我可能慘遭趨勢蹂躏。根據我的趨勢理論，趨勢最初會自我強化，最後會自我毀滅。因此在大多數情況下，趨勢是你的朋友，只有在趨勢變化的轉折點時趨勢追隨者會受到傷害。大部分時間我都是趨勢追隨者，但是，我隨時都警覺自己是群眾的一分子，一直在注意轉折點。凡俗之見認定市場始終是正確的，我的看法正好相反，我假設市場總是錯誤的，即使我的假設偶爾出錯，我還是用它作為操作的假設。這並不是說大家應該總是逆勢而行，正好相反，大部分的時間裡，趨勢會占優勢，只是偶爾會自行修正錯誤，只有在這種狀況下，大家才應該違反趨勢。這種思考方式引導我尋找每一種投資理論的缺陷，我知道缺陷是什麼時，我的戒心才會得到滿足，這樣不會讓我拋棄這個命題，反而讓我能以更強的信心去運作，因為我知道有什麼地方不對，而市場並不知道。我身在波浪之前，我密切注意趨勢可能衰竭的跡象；如果我認為趨勢走過了頭，我可能嘗試違反趨勢。大部分情況下，我們如果違反趨勢，通常都會遭到懲罰，只有在轉折點時才會得到報償。