槓桿效應分析圖槓桿效應，主要表現為：由於特定費用(如固定成本或固定財務費用)的存在而導致的，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關財務變量會以較大幅度變動。www.emoneybtc.com合理運用槓桿原理，有助於企業合理規避風險，提高資金營運效率。財務管理中的槓桿效應有三種形式，即經營槓桿、財務槓桿、復合槓桿。由於利息費用、優先股股利等財務費用是固定不變的，因此當息稅前利潤增加時，每股普通股負擔的固定財務費用將相對減少，從而給投資者帶來額外的好處。

　　經營槓桿

　　經營槓桿是指由於固定成本的存在而導致息稅前利潤變動大於產銷業務量變動的槓桿效應。對經營槓桿的計量最常用的指標是經營槓桿系數或經營槓桿度。經營槓桿系數，是指息稅前利潤變動率相當於產銷業務量變動率的倍數。經營槓桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率經營槓桿系數的簡化公式為：報告期經營槓桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤經營槓桿系數、固定成本和經營風險三者呈同方向變化，即在其他因素一定的情況下，固定成本越高，經營槓桿系數越大，企業經營風險也就越大。其關系可表示為：經營槓桿系數=基期邊際貢獻/(邊際貢獻-基期固定成本)

　　財務槓桿

　　財務槓桿是指由於債務的存在而導致普通股每股利潤變動大於息稅前利潤變動的槓桿效應。對財務槓桿計量的主要指標是財務槓桿系數。財務槓桿系數是指普通股每股利潤的變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數。計算公式為：財務槓桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息)對於同時存在銀行借款、融資租賃，且發行優先股的企業來說，可以按以下公式計算財務槓桿系數：財務槓桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-融資租賃積金-(優先股股利/1-所得稅稅率)]財務風險是指企業為取得財務槓桿利益而利用負債資金時，增加了破產機會或普通股每股利潤大幅度變動的機會所帶來的風險。財務槓桿會加大財務風險，企業舉債比重越大，財務槓桿效應越強，財務風險越大。財務槓桿與財務風險的關系可通過計算分析不同資金結構下普通股每股利潤及其標准離差和標准離差率來進行測試。

　　復合槓桿

　　復合槓桿是指由於固定生產經營成本和固定財務費用的存在而導致的普通股每股利潤變動大於產銷業務量變動的槓桿效應。對復合槓桿計量的主要指標是復合槓桿系數或復合槓桿度。復合槓桿系數是指普通股每股利潤變動率相當於業務量變動率的倍數。復合槓桿系數=普通股每股利潤變動率/產銷業務量變動率或：復合槓桿系數=經營槓桿系數×財務槓桿系數由於復合槓桿作用使普通股每股利潤大幅度波動而造成的風險，稱為復合風險。復合風險直接反映企業的整體風險。在其他因素不變的情況下，復合槓桿系數越大，復合風險越大；復合槓桿系數越小，復合風險越小。通過計算分析復合槓桿系數及普通股每股利潤的標准離差和標准離差率可以揭示復合槓桿同復合風險的內在聯系。