當交易者下一張訂單，會給出的價格和數量，如果市場在這個時間點上恰好接收了交易者的價格和數量，那麼交易者的訂單就成交了。www.emoneybtc.com

但是如果這個時間點市場上的價格對交易者不利，或者數量不足，交易者的訂單怎麼辦？是按照稍後的市場價去執行，還是繼續等下一個時機。外匯市場的匯價瞬息萬變，外匯經紀商很難每次都詢問交易者，這就有了對不同訂單類型的需求。訂單類型按照不同層面又有不同的劃分：按照價格分類，訂單分為市價單和待定單。按照時間分類，訂單分為即時、掛單、止盈、止損。

今天我們來聊聊外匯訂單執行政策 。

執行過程

訂單執行的操作：

1.從交易軟件發送一筆訂單到外匯經紀商服務器，並指定訂單類型（即時、掛單、止盈、止損）

2.經紀商服務器檢查訂單是否正確（價格、賬戶保證金）

3.訂單通過檢查在經紀商服務器上等待處理

處理可能會出現四種情況：

1.被執行

2.過期並隨即被取消

3.拒絕 (譬如, 當資金不足或市場上沒有合適的供方; 或被交易員拒絕)

4.由交易者取消

訂單的執行政策

訂單的執行政策通常是指在交易者的訂單價格、數量與目前市場上的數量不匹配的時候采取的策略。

在MT4上支持的是全部執行或者不執行而在fortex6、TS2、MT5等交易軟件上支持部分成交。

FOK

FILL OR KILL,要麼全部執行，要麼不執行。立即全部成交否則自動撤銷指令(FOK指令)，指在限定價位下達指令，如果該指令下所有申報手數未能全部成交，該指令下所有申報手數自動被系統撤銷。

此填充政策意味著一筆訂單只能以指定交易量填充。如果必要的金融工具數額在當前市場上不可用, 則訂單不能執行。所需交易量可由此刻市場內的若干筆可用報價填充。

例子：如果說現在交易者下一個500手的買單，而市場上的賣單卻只有400手，那麼交易者的單子就不會執行。

部分成交

IOC

immediately or cancel,立即執行剩余取消。交易合約將盡量以最佳可成交價成交，如果沒有足夠的流通量成交您整張交易合約，任何剩余數量的交易合約將被取消。

在此情況下, 交易者同意只要在訂單指示范圍內, 以市場裡最大可用交易量執行訂單。此種情況下, 訂單不能被完全填充, 在可用交易量填充後, 剩余交易量將被取消。訂單使用 IOC 的可能性在交易服務器上判斷。

舉例：如果交易者下一個500手的買單，而市場上的買單只有400手，那麼交易者的單子會成交400手，而剩余的100手買單會被取消。

GTC

good till cancel, 即直至取消，整張交易合約將以最佳可成交價成交。

舉例：如果交易者下一個500手的買單，而市場上的賣單只有400手，那麼交易者的單子會成交400手，而剩下的100手則繼續等待，等市場上再出現100手賣單，單子成交。

在這三種的成交執行政策中，MT4中只有第一種政策，而MT5、Fortex6都會有部分成交的政策。

多層成交

不同的價格上會有不同的量，一個相對大的手數需要多幾層的價格上成交，成交以後的價格叫做加權平均價格。

舉例來說：交易者下一個500手的買單，而市場上的賣單2塊錢的有400手，而4塊錢的有200手，那麼交易者的500手買單的價格=（2*400+4*100）/500=240

訂單的執行政策

交易者在相同品種上再次下單，那麼會怎麼樣了？我們知道在我國股票市場上，執行一筆同向交易是增加倉位的，而執行一筆反向交易，也就是平倉。而在外匯交易中，有的地方則是允許反向倉位的。

一般交易平台會有兩種結算系統：淨余和對沖

淨余系統

采用這類系統, 在任何時間, 交易者只能持有一種金融工具的一筆倉位。 如果已有某個品種的一筆倉位, 執行一筆同向成交則增加倉位的交易量。 如果執行的是相反方向的成交, 存在的倉位交易量將會減少, 被平倉 (成交量等於持倉量), 或反轉 (如果相反的成交量大於當前持倉量)。 這與反向成交的起因無關 ― 一筆執行的市價單, 或一筆觸發的掛單。 

以下顯示兩筆 0.5 手 EURUSD 買入成交的執行例子:  兩筆成交的執行結果是賬戶內一筆 1 手的倉位。

兩筆成交的執行結果是賬戶內一筆 1 手的倉位。

對沖系統 

采用這類系統, 交易者可以持有同品種的多筆倉位, 包括反向倉位。 如果已有某個品種的一筆倉位, 執行一筆新成交 (或觸發掛單), 則新倉位會另行存在。交易者的當前倉位不會變化。 以下顯示兩筆 0.5 手 EURUSD 買入成交的執行例子:

這些成交的執行結果是賬戶內有兩筆單獨的倉位。

小結

在訂單的執行政策中，MT4是只支持FOK的，而MT5、Fortex6則不僅支持FOK，還支持IOC、GTC。

而在倉位結算系統中，對沖系統是包含淨余系統的功能，但是有些國家和地區不允許同品種的多筆倉位，所以會把淨余系統和對沖系統的區分開來。