在美國的金融界曾經做過這樣一個調查:能夠長期獲勝的投資，最重要的不是什麼時候、什麼價格買股票，而是你買了多少。www.emoneybtc.com也就是投資界的術語：“資金管理”。

　　美國“威廉指標”的發明人投資大師威廉斯說：“資金管理是我投資生命中最重要的秘訣，除此以外，再也沒有更重要東西了。”我感覺這樣說一點也不誇張。投資者的獲勝之是來自投資者的資金管理，而非所謂神奇分析體系或者占卜術的玄妙。成功的交易會賺錢，成功的交易加上頂級的資金管理技巧將會創造巨大的財富。

　　一、一個資金管理的游戲

　　讓我們先做一個勝率60%的游戲，你有1000元，有100次下注的機會，賠率1：1，那麼，你如何進行下注，才能獲得最大的收益呢?在看下文時，建議你先思考一下這個問題。

　　據調查，一般人傾向於在不利的情況下下更多的賭注，而在有利的情況下下更少的賭注。實際上，反應到市場中，人們常常在連續的幾次下跌之後，總是會預期有一次上漲。或連續的幾次上漲後，預期有一次下跌。但這只是賭徒的謬論，因為盈利的機會仍然只有60%。此時，資金管理就極為重要了。

　　假定你以100元開始這個游戲，結果連輸三次(從幾率上講在是很容易遇到的)現在你的金額只剩下700元。那麼，多數人會認為，第四次會贏，於是把賭注增加到300元(想挽回損失的300元)，盡管連續四次輸的幾率不大，但是仍有出現的可能。

　　那麼，你只剩下400元，要在這個游戲中挽回損失就必須盈利150%，機會不大。假設你把賭注放大到250元，那麼，很可能你四次游戲後就破產了。不管那一種情況，在這個簡單的游戲中不能實現盈利，在於沒有資金管理的概念，所冒的風險太大了，沒有在風險和機會之間取得平衡。

　　二、什麼是資金管理?

　　資金管理是很多人都只是定義為風險控制(止損)的概念，其實資金管理包含“頭寸管理”和“風險控制”兩部分。留得青山在，不怕沒柴燒。留住明天還能生存的實力，比今天獲利還重要。

　　資金管理中，頭寸管理包括資金品種的組合、每筆交易資金使用的大小、加碼的數量等，這些要素，都最終影響你整個交易成績。世界上所有的賭場都限制賭徒下注的最高限額，一來是控制賭徒的損失，減少負面影響，二來也是控制賭場自己的風險，不使賭場由於某一次的偶然的運氣，大額下注給賭場帶來風險。一個好的專業投資者同樣也應該限制自己每次的交易金額，你是無法預測你下一次的交易究竟是盈利還是虧損的。國外的專業期貨，允許你在市場中多次、少量地虧損學習經驗，但是不允許炒手出現一次大額的虧損。

　　風險管理主要是涉及止損、止盈。成功的投資者，是看誰笑到最後，誰就能笑得最好。風險管理就是使投資者能在市場中長久生存下去，笑到最後，笑得最好，在機會最好的時候還能在市場中有資金交易。因為從概率的角度看，只有完成一定數量的交易，才能反映你的交易體系的真正成效，不能只看某幾次交易的盈虧評價交易業績的好壞。

　　所以在市場中能長期生存，完成一個成功交易投資者必要的交易次數，才能體現投資者交易體系的效益。同時投資者尤其在進入市場的初期，特別需要的是投資經驗和經歷，掙錢是其次的事，控制交易量和風險管理。不斷地向市場學習的同時自己的資金也不會傷筋動骨，當你的經驗充足，就能有毅然決然資本充分展現你的才華。

　　就像一個學生剛剛開始工作，由於沒有經驗，會出現很多的錯誤，這是可以接受的，只要不出現重大的失誤，老板是會認可你的失誤，老板也明白新人是需要一定的培養時間，當你逐漸成熟，老板才會將大的計劃、大的項目交給你運作。重復舊的投資行為，只能得到舊的結果。如果你想讓結果變好，就首先要改變舊的投資行為，按照市場中的3%成功投資大師的投資思路操作。

　　三、資金管理與止損

　　好象有一種說法：學會止損是散戶的悲哀。也許對某些人適用，但就普遍意義上說，不會止損是散戶為什麼一直是散戶的主要原因之一。人們總是喜歡快速地獲利，而給虧損留一點余地，結果是截斷利潤，擴大虧損。

　　長期下來，如何實現資金的增殖呢?讓我們記住這幾個數字：20%的虧損需要25%的盈利來達到盈虧平衡，相對來說容易一些，40%的虧損需要66.7%的盈利，要達到很難，而虧損50%以上就需要100%的盈利，幾乎是不可能扭虧了。

　　就我個人的經驗來說，20%的損失應該是虧損的極限度。但是，這種止損也不是資金管理，因為這種止損並不會告訴你該拋出多少，也就無法通過倉位和品種的調整來控制風險。

　　資金管理是交易系統的重要組成部分，本質上說是系統中決定你頭寸大小的那部分。它可以確定系統交易中你可以獲取多少利潤、承擔多少風險。我們不能以簡單的通過設置這類貨幣管理的止損來取代最重要的部分。

　　四、資金管理與分析系統

　　再回到我們前面的游戲中，盈利的基礎是勝率。也就是說，你的分析系統提示的買賣點從長期來講，必須可以產生利潤。關於分析系統，是另外一個體系。這裡不做探討。在具備有效分析系統的基礎上，資金管理的作用就是通過合適的倉位調整和資金管理來使分析系統有效為自己服務。

　　就上面的那個游戲來說，我們可以假設一個分析系統有60%的勝率，但僅此而已。如果使用不當，同樣會出現巨大的虧損(如前述，由此我們也不難理解為什麼在交易中使用同樣的分析系統而投資績效截然不同的現象了)。

　　在本文中的游戲中，假如我簡單的每次下注10元，那麼，最終我的資金將達到1200元。當然還有更優的下注方式。比較一下舉例的幾種下注方式，就很清楚看到不同的下注方式產生了完全不同的結果。可以說，理解了資金管理的重要性，也就開始理解交易的最大秘密之一。

　　五、常見散戶資金管理

　　第一類：某賬戶持有10只股票：7只上漲(漲幅不一)、3只下跌(跌幅不一)，能盈利多少?除非你七只持有的都是熱點板塊的股票，不然的話，後面三只下跌的股票只要一家倉位比較重，就可以把你的全面的盈利全吃光。所以這種資金運用，盈利的概率不高!

　　第二類：某賬戶持有10只股票：10個全下跌(跌幅不一)，就算這賬戶沒滿倉，也夠受的了，進行止損也好、補倉也好，都夠這個人受的了。所以，盈利的概率也不高!

　　第三類：某賬戶持有1只股票：股票上漲和下跌的概率都是各占50%。風險大收益也大。這種資金運用管理，盈利的概率高，虧損的概率也高。有時候一旦看錯行情虧損會很嚴重，所以這也不是極佳的散戶管理方式。那麼，到底什麼方式比較好呢?

　　六、幾種資金管理的策略

　　資金管理的策略有無數種，專職賭徒長期以來宣稱存在著兩種基本的資金管理策略：等價鞅策略和反等價鞅策略。在一次虧損的交易中，等價鞅策略在資本減少時會增加賭本的大小。

　　外匯通金融投資培訓推薦閱讀書籍，如《零風險投資理財賺錢法》內容簡介：本書從保本投資的角度選出了7種理財工具，分別是人民幣保本理財產品、外幣保本理財產品、保本基金、分紅險、國債、貨幣基金和儲蓄。投資於這7種理財工具，能夠使投資者在保本的前提下獲得穩定的投資收益，堪稱絕妙的零風險投資理財賺錢法。 “零風險投資理財”是本書作者經過多年的投...在線閱讀

　　另一方面，反等價鞅則在一次盈利交易中或者當我們的資本增加時，增加賭本。如果在一連串的虧損中，你的風險不斷增加，最後就會有一連串的非常大的虧損足夠導致你破產，因為等價鞅策略是有巨大風險的。

　　反等價鞅是在一連串的盈利後冒更大的風險。在投資領域，聰明的賭徒會在他們盈利的時候在一定限度內增加賭注。只要有多少種入市法則就有多少種資金管理策略。

　　七、資金管理模式

　　以下幾種是反等價鞅的資金管理模式。

　　1.每固定金額一個單位。這個模型只允許你用一定數量的錢買一個頭寸，它基本上對所有的投資都有均等對待並且總是允許你持有一個頭寸。

　　2.等單元模型。這個模型對資產組合中的所有投資都根據它們的根本價值給予相同的權重。

　　3.風險百分比模式：其資金調整法則是建立在風險作為資本的一個百分比的基礎上。給予所有的交易相同的風險水平並允許穩定的資產組合增長。這個模型適合於對長期走勢跟蹤者來說是最好的。

　　4.波動性的百分比模型：在風險和機會之間提供一個合理的平衡。這個模型適用於使用緊密止損的交易。

　　單一選外匯半倉操作避免資金管理中的散、亂散戶管理資金大多的情況可以用兩個字來概述：散、亂。先說“散”：大多的散戶覺得不要把雞蛋放在一個籃子裡會比較安全，所以出現了一打開賬戶，裡面外匯一大堆。有時候他們都不知道什麼時候買了該類的外匯了。再來說“亂”：亂指的是亂操作、亂補倉，最後他們看到的只不過是賬戶裡的平均價格了，都不知道自己分別在什麼價格各買了多少。