中央銀行干預對匯率的影響

說起影響匯率的因素，絕對不能不提中央銀行，中央銀行對外匯市場的干預，官方的說法是指中央銀行在外匯市場上的任何外匯買賣，都是以影響本國貨幣匯率為目的進行的。www.emoneybtc.com且中央銀行的干預外匯市場的手段一般分為兩種，分之為不改變現有貨幣政策的干預手段和改變現有政策的干預手段。

不改變現有貨幣政策的干預

先說說不改變現有貨幣政策的干預手段。這種手段出現時是需要一個前提，即是說中央銀行認為外匯價格的劇烈波動或偏離均衡價格的現象是一種短期的現象。在這種情況下，中央銀行希望不在改變現有貨幣供應量的情況下，改變現有的外匯價格。前文我們提到過，利率變化是匯率變化的關鍵，而不改變現有貨幣政策的本質在於中央銀行不改變國內利率，只改變本國貨幣的匯率。

不改變現有貨幣政策的干預方法有兩種：

• 第一種是中央銀行在外匯市場上進行外匯買賣時，同時在國內債券市場上進行債券買賣，從而只改變匯率而不改變利率；
• 第二種是中央銀行在外匯市場上通過查詢匯率變化情況、發表聲明等，影響匯率的變化，從而達到干預的效果。

我們來舉個例子：

外匯市場上美元兌日元大幅下跌，若日央行想采取支持美元的政策，則在外匯市場上買進美元拋售日元。央行的買賣是大量的，在這種大量買進美元拋售日元的情況發生時，那麼美元就成為日央行的儲備貨幣，那麼日元在市場上的流通量必然增加，這種情況下，日元供應量上升，利率就會有下降的趨勢。日央行為了抵消外匯買賣對國內利率的影響，則會在國內債券市場上拋售債券，又讓市場上的日元流通量減少，從而抵消利率下降的趨勢。

值得注意的是，國內債券和國際債券的相互替代性越差，中央銀行實行不改變現有貨幣政策的干預就會越有效果，否則就白干了。

改變現有貨幣政策的干預

在說說改變現有貨幣政策的干預手段。這種手段的實行歧視就是中央銀行貨幣政策的轉變，說白了就是中央銀行直接在外匯市場上買賣外匯，讓國內貨幣供應量和利率朝著有利於達到干預目標的方向轉化。

我們再舉個例子說明：

若加元在外匯市場上不斷貶值，那麼加央行為了提高加元的匯價，可以在市場上拋售外匯而買進加元。這樣做的結果是加元的流通量減少，供應量下降，就會使得加元的利率呈上升的趨勢，從而投資者更願意在外匯市場上保留加元，另加元的匯價上升。這是一種很有效的干預方式，但是副作用則是會影響到國內既定的貨幣政策。

值得注意的是，改變現有貨幣政策的干預，不是常規手段，是在中央銀行認為本國貨幣的匯率長期偏離均衡價格的時候才願意使用的一種干預手段。

一般來說，中央銀行參與外匯市場的交易程度比較淺，但其影響較大，往往會引起匯率變動，這是因為外匯市場其他參與者都密切注視中央銀行在外匯市場上的動作，以便能及時獲得可利用的宏觀經濟信息，從而做出有利於自己的外匯買賣決策。所以說，世界上各央行的信息肯定會對匯市起到一定的影響作用。