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對於人民幣包括其他任何一種貨幣，它的匯率為什麼每天都會波動變化？影響貨幣的利率變化的因素有哪一些呢？

中國外匯投資研究院院長譚雅玲指出，從匯率的角度來看,它是一個短期的資金市場或者叫貨幣資金的市場，它的靈活度很大，而且它流動性的規模應該很大，所以外匯市場對其他所有的市場的引領性或者參考性應該是非常重要的。www.emoneybtc.com這一方面是由美元這個特殊貨幣所造成的，另一方面所有的中期資金和長期資金的價格都要靠短期資金做一個權衡。所以整個外匯層面的價格趨勢就顯得比較重要，比較突出。尤其是在2000年之後美聯儲采取了降息的這種步驟，過去的市場叫流動性不足，現在的市場叫流動性過剩。所以整個短期資金的流動性對整個外匯市場幾個的匯率走勢會有特別重要的影響。

因為1997年亞洲金融危機的時候，整個外匯交易層面的一天的交易量大概只有1.2萬億美元。而走到今天的時候，我們的外匯市場的交易資金的流量已經達到6.2萬億美元。那麼有那種像瑞士改變區間水平的調整，還有像俄羅斯的匯率機制的改變，墨西哥的匯率機制的改變，這種突發的事件發生的時候，外匯市場一天的交易量會達到10萬億美元，這個就是資金的流動可能對外匯市場層面的價格影響應該是最直接的。再一個，它還受到短期的一些技術指標的影響，因為我們大家都會知道價格是有漲有跌的，跌多了就會漲，漲多了就會跌，這個基本規律在匯率層面應該體現的是比較突出的。只是流動性過剩的這個概念在增加，所以漲和跌之間的節奏是在加快。

過去我們判斷匯率的時候目的是以季度、以年度為主，而我們現在再去預判匯率的時候，可能周線的匯率水平，月線的匯率水平會對你的整個匯率波動會帶來特別大的影響。整個波動的區間是在進一步的加快和加速，再一個角度還是跟貨幣政策有比較重要的關系，因為貨幣政策的導向會給匯率的水平帶來非常大的影響。

第一個是實質的影響，因為你有了貨幣政策的工具或者槓桿這樣的運用，就是大家所熟悉的利率水平的這種調整，那它一定會影響匯率價格短期的這種波動或者方向性的改變。

還有一個就是跟現在的整個市場貨幣之間的競爭有比較大的關系，貨幣之間的這種變化可能跟貨幣政策的，比方說是考慮匯率的走勢是強勢為主還是弱勢為主，這一點可能也會對我們的匯率的走勢有特別重要的影響。而從傳統的教科書過程傳統的歷史的角度去看，特別是2000年之前，可能財政政策跟貨幣政策的匹配又是一個比較重要的點，因為相對於有財政盈余的國家，它的匯率的走勢可能比較穩定，向上的這種空間會比較充足。但是現在全球普遍的是財政赤字，它給貨幣政策的依托帶來的不穩定性就會加大，所以整個市場的匯率動蕩性就會體現的比較突出。

還有包括一些經濟政策，還有政局變化之後新的首腦對政策的指引。我們近期看到的比方說特朗普執政以後，他發出了很多對未來政策的指引和政策的創意，那麼這樣對匯率的走勢也會產生比較大的影響。還有就是像地緣政治和突發因素，這肯定是對匯率沖擊是最大的。包括2003年的伊拉克戰爭，包括之後的很多政治或者恐怖襲擊，爆炸事件對匯率的影響也比較大。但是如果從匯率的最基礎連接或者是最基本的貨幣經濟學的原理角度去看，它還取決於實體經濟的發展要素。也就是我們每周所關注的每一個國家的GDP的走勢，還有就是生產指標的一些走勢，然而像美國的市場，耐用品訂單、生產率水平，還有庫存的積壓，還有就業指標，還有通貨膨脹的數據，這些可能都會對匯率產生比較大的影響。

像我們國家比較熟悉的就是CPI指標、TPI指標，還有就是我們現在的投資的這種水平，還有就是我們很多新的創舉“一帶一路”的一些投資傾向和投資政策，這些可能都會對我們的匯率產生比較重要的影響。所以匯率的基礎是應該在實體經濟或者宏觀經濟的基本面，但是由於流動性過剩的存在，相對於金融類的指標現在在市場的影響應該是在擴大，而相對實體經濟的影響，加上人們心理預期的這種不穩定性，實際上在某種程度上是在弱化。

但是已經成熟的發達國家的貨幣，它可能更多的還是依存於實體經濟的發展，去把握匯率的走向。而更多的新興市場國家，發展中國家，像它的金融發展比較快，實體的發展相對並不是很足。所以它們受制於發達國家，同時自己在金融層面的這種概念或者行為的做的又比較多，所以他們的匯率的動蕩性可能不穩定性會更突出一些。所以相對於匯率的影響因素，傳統的因素是希望我們認真的去學習或者去積累的。而現代市場的這種變數是希望我們去跟蹤，去認真的研究和透徹的分析的，這樣我們對匯率的把握才會比較得心應手，而且會在我們自己可判斷和可預料的范圍之內。

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