今天的外匯操作技巧要和大家分享的是美國二十世紀最著名的投資大師江恩的六條買賣法則，我們將以圖文的形式為大家做詳細解析。www.emoneybtc.com

一、決定趨勢

江恩認為，對於所有市場，決定其趨勢是最為重要的一點，至於如何決定其趨勢，學問便在裡面。

他認為，對於股票而言，其平均綜合指數最為重要，以決定大市的趨勢。此外，分類指數對於市場的趨勢亦有相當啟示性。所選擇的股票，應以根據大市的趨勢者為主。若將上面規則應用在外匯市場上，則“美元指數”將可反映外匯走勢的趨向。

在應用上面規則時，他建議分析者使用一種特殊的圖表方法，對於大市指數來說，應以三天圖及九點平均波動圖為主。

三天圖的意思是，將市場的波動，以三天的活動為記錄的基礎。這三天包括周六及周日。三天圖標的規則是，當三天的最低水平下破，則表示市場會向下；當三天的最高水平上破，則表示市場會出現新高。

繪圖方法上，可按照以下步驟：

1、當市場從低位上升，連續三天出現較高的底位及高位，圖表上的線應移至第三天的高點。若市場下跌兩天後第三天再創新高，則圖表上的線應垂直上移至當天的高點；

2、當市場連續三天創出新低時，圖表的線便可下移至第三天低位的水平，若市場繼續下跌，則可以將圖表上的線垂直下移至當天的低點；

3、若市場連續三天創新高點，則“三天圖表”便可回升。

其具體繪制方法如下：

1、起點。當市場正在上漲，而且從一個最低點開始，那麼這個最低點就是3日圖的起點。

2、第2個點。當市場從這個最低點開始，連續3天高低點依次上移，則第3天的高點，就是該圖中的第2個點。那麼如果市場從那個最低點開始，高低點並沒有連續 3 天依次上移，而是只漲了2天，就沒有再漲了，轉而下跌，但始終沒有低於那個最低點，則不必記錄這期間的數據，一直等到有連續 3 天高低點依次上移，則選定該連續的第 3天的最高點為第2個點（a） 。

當出現了連續3天高低點依次上移行情以後，市場連續下調兩日，那麼不必記錄這個數據，但當下調後，出現新的高出剛才那個第二個點（a）時，則該第2點被修改（命名為a1），然後市場還是出現了僅有的兩天回調，回調後，又出現新的高點時，則a1又被修改為a2，依次類推。直到出現三天高低點依次下移的情況，則將該連續的第三天的最低點，選擇為 3 日圖的第三點 b。

3、第3個點。從上條中，可知從第2點至第3點的選擇，關鍵是第二點選定後，是否出現連續三天的高低點依次下移的行情（所以起點至第二點之間的間隔並不一定是三日，第二點與第三點之間的間隔也不一定是三日，一般要長於三日）。

現在這個第三點b並不是3日圖中真的第三點，因為第四點的確定也是要以出現“連續三天高低點依次上移” 的情況出現。因此在此之前， 第三點 b可能會不斷被修改為 b1、 b2……。

4、依次類推，畫出第四個點、第五個點、第六個點……

上面是以上漲行情的低點為起點畫的3日圖，你也可以以下跌行情的高點為起點畫3日圖，只是上面的規則反過來用，只要記住3日圖兩點之間轉變的關鍵在於是否出現“連續3 天高低點依次上移” 或“連續3 天高低點依次下移”的情況。

在江恩大師的《華爾先街45年》中是這樣說的“如果市場已經上漲了相當長一段時間，而且做了雙重頭，並在3日圖上突破了上一個最低點，那麼你至少可以認為小趨勢已經向下。”、“如果市場一直在下跌，而且在3日圖上跌破了前一個高點，你就可以認為市場已暫時反轉向上。”對這些話的理解很難用文字描述清楚， 需要對照 3 日圖來理解。

除了“三天圖”外，江恩還建議使用一種名為“九點平均波動圖”分析市勢。

江恩所應用的是在1912年至1949年的杜中斯工業平均指數，江恩的統計如下：

⑴在37年內，有464次波幅在9點或以上，54次少於9點，平均每月有9點的波動；

⑵有超過12%市場漲跌幅度為9點以下；

⑶有超過50%市場漲跌幅度為9點至21點之間；

⑷有超過25%市場漲跌幅度為21點至31點之間；

⑸有超過12%市場漲跌幅度為31點至51點之間；

⑹在464次市場漲跌中，只有6次在51點之上，約為1%。

因此，市場漲跌9點至21點，是一個重要的市場轉折的指標。

“九點平均波動圖”的規則是：

若市場在下跌的市道中，市場反彈低於9點，表示反彈乏力；超過9點，則表示市場可能轉勢；在10點之上，則市勢可能反彈至20點，超過20點的反彈出現，市場則可能進一步反彈至30點至31點，市場很少反彈超過30點。

對於上升的市道中，規則亦一樣。市場下跌低於9點，表示下跌乏力；超過9點，則表示市場可能轉勢；在10點之上，則市勢可能下跌至20點，超過20點的下跌出現，市場則可能進一步下跌至30至31點，市場同樣也很少下跌至30點以上。

在制作圖表時，若市況上升超過9點，圖表線可作上升，圖表線跟隨每日高點上移，直至市場出現9點的下跌，圖表線才跟隨下移至當日低點。

“三天圖”及“九點圖”與目前我們所使用的“點數圖”十分類似，都是以跟隨市勢的方式繪制。不過，江恩上述圖表有幾個特點需要注意：

⑴江恩的“三天圖”是以時間決定市勢的趨向，“九點圖”則以價位漲跌的幅度決定市勢的走向，雙劍合璧，分析者對市場趨勢了如指掌；

⑵與點數相比，定義點數圖的轉向是由分析者自行決定，成功與否在於分析這對市況的認識。江恩的九點圖，則是以統計為基礎，九點轉勢的成功機會有近88%。

在實際應用“九點圖”時，分析者必先了解所分析的市場，例如在外匯市場中的傾向的平均漲跌幅度，所取的幅度應以超過50%的出現機會為佳。

二、在單底、雙底或三底買入

江恩第二條買賣規則十分簡單，當市場接近從前的底部、頂部或重要阻擋水平時，根據單底、雙底或三底形式入市買賣。

這個規則的意思是，市場從前的底部是重要的支撐水平，可以入市吸納。此外，當從前的頂部被向上突破時，則阻擋水平成為支撐水平，當市價回落至該頂部水平或稍低於該水平，都是重要的買入時機。

相反而言，當市場到達從前頂部，並出現單頂、雙頂以至三頂，都是沽出的時機。此外，當市價向下跌破從前的頂部，之後市價反彈回該從前的頂部水平，都是沽空的時機。

不過投資者要特別留意，若市場出現第四個底或第四個頂時，便不是吸納或沽空的時機，根據江恩的經驗，市場四次到頂而上破或到底而下破的機會會十分大。

在這裡也要特別提醒投資者們在進行外匯市場進行操作交易前一定要提前想好並設置當日操作的止損值不可在交易操作過程中臨時去設置要做到不知如何止損便不應入市。止損單一般根據雙頂或三頂幅度而設於這些頂部之上。

三、根據市場波動的百分比買賣

第三條買賣規則乃是根據百分比買賣。江恩認為，只要順應市勢，有兩種入市買賣的方法：

⑴若市況在高位回吐50%，是一個買入點；

⑵若市況在低位上升50%，是一個沽出點。

此外，一個市場頂部或底部的百分比水平，往往會成為市場的重要支持或阻力位，有以下幾個百分比水平值得特別留意：

①3%～5%；

②10%～12%；

③20%～25%；

④33%～37%；

⑤45%～50%；

⑥62%～67%；

⑦72%～78%；

⑧85%～87%。

在眾多百分比中，50%、100%和100%的倍數皆為市場重要的支持或阻力水平。

四、調整三周後入市

江恩在設計他的第四條買賣規則時，對金融市場做了十分廣泛的統計，他將市場反彈或調整的買賣歸納為兩點：

⑴當市場的主要趨勢向上時，若市價出現三周的調整，是一個買入的時機；

⑵當市場的主要趨勢向下時，若市價出現三周的反彈，是一個賣出的時機。

當市場逆趨勢出現調整或反彈時，江恩認為在以下的時間必須留意市場趨勢的發展：

⑴當市場上升或下跌超過30天時，下一個留意市勢見頂或見底的時間應為6至7周；

⑵當市場反彈或調整超過45天至50天時，下一個需要留意的時間應為60天至65天。根據江恩的經驗，60至65天為一個逆勢反彈或調整的最大平均時間的幅度。

五、市場分段運行

在一個升市之中，市場通常會分為三段甚至四段上升的；在一個下跌趨勢中，市場一會分三段甚至四段浪下跌的。

這條買賣規則的含義是，當上升趨勢開始時，永遠不要認為市場只有一浪上升便見頂，通常市場會上升、調整、上升、調整，然後再上升一次可能走完整個趨勢；反之，在下跌的趨勢中亦一樣。

江恩對市場走勢的看法與艾略特波浪理論十分相似。波浪理論認為，在一個主要上升趨勢中有五浪結構，其中，有三個推動浪，兩個調整浪。

因此，江恩與艾略特的理論可以相互印證。不過，對於一段行情中究竟應該有多少個浪，江恩的看法則似乎沒有艾略特那麼精確。江恩認為在某些市場趨勢中，可能會出現四段波浪。

究竟如何處理江恩與艾略特之間的不同看法，一般認為有三種可能：

⑴所多出的一段波浪可能是低一級不規則浪的b浪；

⑵所多出的一段波浪可能是形態較突出的延伸浪中的一個；

⑶所多出的一段波浪可能是調整浪中的不規則b浪。

                           第一種可能         第二種可能         第三種可能

六、利用五至七點波動買賣

江恩對於市場運行的研究，其中有一個重點是基於數字學之上。所謂數字學，乃是一套研究不同數字含義的學問。對於江恩來說，市場運行至某一個階段，亦即市場到達某一個數字階段，便會出現波動及市場作用。

江恩的第六條買賣規則是：

⑴若趨勢是上升的話，則當市場出現5至7點的調整時，可趁低吸納，通常情況下，市場調整不會超過9至10點；

⑵若趨勢是下降的話，則當市場出現5至7點的反彈時，可趁高沽空，通常情況下，市場反彈不會超過9至10點；

⑶在某些情況下，10至12點的反彈或調整，亦是入市的機會；

⑷若市場由頂部或底部反彈或調整18至21點水平時，投資者要小心市場可能出現短期市勢逆轉。

江恩的買賣規則有普遍的應用意義，他並沒有特別指明是何種股票或哪一種金融工具，亦沒有特別指出哪一種程度的波幅。因此，他的著眼點乃是市場運行的數字上，這種分析金融市場的方法是十分特別的。

江恩曾經在股票、期貨市場取得過驚人的成績，他的原理因此一直被投資者所追捧。上述六條買賣法則在外匯市場一樣可以運用，希望投資者能夠用心領會，把它們靈活運用到外匯交易操作中去。