主要貨幣對

根據國際清算銀行最近的統計，歐元/美元 (EUR/USD) 是外匯市場交易最活躍的貨幣對，僅此一種就占有每日全球交易量的 28% 。諸如 EUR/GBP 、 EUR/CHF 與 EUR/JPY 等歐元交叉盤，又更進一步推升歐元的交易量，而這些間接的作用通常與美元的走勢相反。例如，在看淡美元的盤勢中，市場拋售美元將具有提振歐元買氣的效果。不過，對於那些交易量較小的貨幣對，例如 USD/CHF ，將會因為 EUR/CHF 的下跌而跟著下跌，進而導致市場賣出 EUR/USD 。

相較於其他主要貨幣對，這種雙向走勢經常會延緩歐元的走勢，有利於短線雙向炒作的交易者。從另一方面來說，這也意味 EUR/USD 經常會呈現冗長、看似沒有方向性的技術性走法，不斷地測試趨勢線或費波那契關鍵價位。這也就是說，根據突破策略從事交易的人，將必須給予更大的空間： 20 到 30 點，來判定技術價位的突破有效性。另一個判定 EUR/USD 是否有效突破的方式，是看看 USD/CHF 以及 GBP/USD 這些交易量較小的貨幣對是否已經突破相對的技術價位，例如近日的高點，如此 EUR/USD 也將可能跟進，相反的，如果瑞郎與英鎊在這些關鍵價位踟蹰不前， EUR/USD 也可能不會有突破性的走勢。

外匯市場第二號活躍的貨幣對是 USD/JPY ，占有全球每日交易量的大約 17% 。USD/JPY 傳統上是最具政治敏感性的貨幣對，美國政府屢屢使用匯率手段來與日本進行貿易談判。如今中國已取代日本，成為美國在亞洲主要的貿易火線，但是， USD/JPY 仍然扮演著人民幣與其他流通性不強貨幣的標竿，就這一點來講， USD/JPY 經常因此在貿易或區域性地緣政治局勢變動中，具有長期趨勢性走勢的特性。

然而，對於短線、每日的交易而言， USD/JPY 最重要的特徵是深受日本機構投資人與資產管理業的集體影響。鑒於日本特有的同侪文化，日本資產管理業經常在外匯市場同進退，使得日圓在某一相同或技術性的價位產生爆量，進而使得這些價位扮演著關鍵性的支撐或阻力，一旦這些價位失守，爆量性的停損單也會湧進，進而促使突破的量能大增。此外，日本投資界也具有集體進行某一交易的特性，他們經常會在某些期間將價位拉抬或壓低至某水准，同時並將其交易價位調整至新的水准，例如在價位上升後，把限價單的價位提高。

日本投資界另一個常用的策略，是利用價格回檔時機，趁機跟隨更大的趨勢囤積部位，例如，如果 USD/JPY 目前的價位是 115.00 而且趨勢向上，日本投資界將於價格回檔至諸如 114.75 、 114.50 、 114.25 以及 114.00 等主觀性的價位加碼買進，這也正是為何 USD/JPY 經常會在整數位形成支撐或阻力的原因，即使這些價位並不具任何技術性的地位。

在看過先前兩個最重要的貨幣對之後，我們現在來檢視一下其他相對而言交易量較小的貨幣對 USD/CHF 以及 GBP/USD ，這對技術型的交易者具有較大的挑戰。鑒於瑞士特有的中立國地位，瑞士成為全球投資天堂的角色也令瑞士法郎具有舉足輕重的地位。根據估計，全球大約有三分 之一的私人資產是存放在瑞士，因此瑞士法郎也就成為僅次於美元的「避風港」貨幣，尤其在世界政治局勢不穩時。如今， USD/CHF 的走勢大抵是由美元整體的市場觀點帶動，而非由瑞士的基本面主導，瑞士央行主要的關注也是瑞郎相對於歐元的匯率，畢竟瑞士主要的貿易對口是歐盟國家，因此 瑞士的基本面通常僅反映在 EUR/CHF 交叉盤匯率上。

但是 USD/CHF 的交易量向來不大，使得此一貨幣對成為避險基金以及其他投機性基金利用市場波動獲利的標的。較低的交易量以及較高的市場波動性，也令瑞郎成為美元的一個重 要領先指標。圖 3 顯示 USD/CHF 率先跌破一個主要日線圖趨勢線，一天之後， EUR/USD 以及 USD/JPY 才跟進突破相對的關卡。

在短期間的波動中，瑞士法郎同樣也具有領先的效果，但是 USD/CHF 整體的波動性使得它出現假突破的現象變得稀松平常，而這些假突破經常是由停損單帶動，所以價位在突破支撐與阻力大約 15-25 點之後又回到原本趨勢區間乃是經常有的事。在強勁的趨勢中， USD/CHF 的交易方向通常都具有一面倒的特性，不像 EUR/USD 具有來來回回的特色。

同樣的，英鎊/美元 (GBP/USD) 也深受交易量較小的影響而波動劇烈，並且在較巨幅的波動中呈現一面倒的方向性走勢，不過，與瑞郎不同的是， GBP/USD 的走勢同時受到英國與美國基本面的變化。
 

由於英鎊與瑞郎的波動性強烈，交易者必須采取更為主動性的操作模式，尤其是有關風險的管理，例如交易量相對於停損水平的大小。至於在技術分析工具上，此二貨幣經常出現短線的假突破意味交易者必須特別謹守紀律，不但應該給予較大的假突破波動空間，例如 30-35 點，停損機制也萬萬不能忽略。就這方面來講，低於 1 小時的線圖趨勢分析可能會出現許多不足為信的突破假訊號，因此建議使用 4 小時或日線圖等較長期的圖表來判定突破的有效性。一旦價位突破幅度超過誤差范圍，緊接著將發生的一面倒走勢將有利於即時進場的交易者，此時預設停損進場單將可降低滑點的風險，如果希望獲取到整個波段，則可在倉位設置一個移動式的 Trailing Stop 停損單。
 

由於英鎊與瑞郎的波動性較強，其回調幅度通常也都超過 61.8% ，但通常會在 76.4% 的比例穩住，此時短線的交易者很可能已經停損出局。短線的急沖回調超過 30 點，通常也是一個方向性波段結束的訊號，尤其是發生在當日盤間時，但是如果交易者想據此進行逆向交易，停損則必須放在價格的極高或極低位不遠處。另一個適用於英鎊與瑞郎這種具有爆發性走勢貨幣的技術分析工具是 William %R ，但是交易者必須把參數放寬至 -10/-90 以因應其較大的波動性。一如其他所有超買/超賣訊號的震蕩指標，交易者下單的前提是價格必須已經反轉。