5月份CPI數據出爐後，月度同比增長數據繼續下降，符合市場預期。www.emoneybtc.com但如果考慮到國家對油和電的價格管制，以及國際市場大宗原材料（尤其是原油）價格的持續高漲，通脹是否已被控制還存在不確定因素。5月PPI數據創下2004年11月以來新高，就說明CPI依然有反彈的可能。未來成本推動將繼續對價格產生推力，防止通脹仍將在相當一段時期內成為宏觀調控的核心目標之一，貨幣緊縮的力度應不會放松。

    最近一個季度裡，滬深300指數2008年的一致盈利預測下調了13%。盡管如此，上市公司的盈利預測仍有下調空間，主要是因為石化和電力兩大行業因受價格管制，盈利會大幅低於預期。但是除了石化、電力等少數幾個行業，大部分行業的盈利增長仍然非常強勁，目前全市場一致預期2008年盈利增速為25%，保守估計則為17%。

    近日市場的下跌主要出於對宏觀經濟環境惡化和上市公司盈利低於預期的擔憂，但這些擔憂已經在前期市場的調整中反應了出來，同時，在今後幾個月中，一些有利於緩和上述憂慮的因素預計將會出現。A股正處在對宏觀經濟和企業盈利預期改善的等待中，由於過度悲觀情緒導致的市場超跌將有望成為長線投資人建倉的好時機。

    就目前的估值水平而言，即使考慮到通貨膨脹、外圍經濟波動等市場擔憂的因素之後，股票價格也已經處在一個比較合理的位置上。但仍需注意的是，從中短線的情況看市場仍處於反復探底過程中，我們需要關注的是更多結構性的機會。第一是在生命周期中處於突出成長階段的企業。這些企業可以理解為廣義范圍上的“新經濟板塊”，以新能源、新技術、新消費模式、環保節能為主線。第二，是穩定增長性企業。它們的盈利不受經濟周期的影響，每年都會有穩定的盈利增長。可在目標大范圍下，找到價格相對合理的投資標的。第三是處在下降通道中的相關周期性企業。這些出現結構性風險的領域中，同樣存在著機遇。對可能處於行業不景氣階段的一些企業進行低位收購，從而為下一輪周期中的復蘇打下良好基礎。而被收購的企業，也存在著被整合的機會。