說說我自己做研究的經歷吧，我是1993年入市的，那個時候沒有電腦，自己畫K線圖，每天晚上拿坐標紙畫。www.emoneybtc.com到1996年有了電腦才不去畫K線。那時候條件是很簡陋，不過精神很好。剛開始做股票的時候，基本是看著股評和做做簡單的技術分析選擇股票，好在對止損紀律執行嚴格，在那個嚴酷的大熊市裡挽救了自己。1996年開始著手自己做研究，逐漸懂得自己做研究的價值，最開始是把全部183家股票全部做一遍，第二年即屏蔽掉其中的2/3，今後每有新股發行，我都會仔細看看說明書，值得追蹤研究的納入名單，同時把已經不再具備研究價值的剔除。到現在每年大約要做50來家公司。最開始做研究時很粗淺的，不過都還算比較成功，比如說深長城，我仔細看過它的說明書，並托人帶回深圳的城市交通圖，對照看看深長城地產的地段位置如何，由此得出深長城地產價值不菲的結論。做新疆屯河時我曾經自己拿尺去量昌吉到烏魯木齊的鐵路距離，現在想起來自己都覺得好笑。

　　1996年底我感覺到股市復蘇已經走得太急太遠，中央連發12道金牌市場好似無動於衷，受過1993年大熊市洗禮的我從中嗅出危險的味道，在考慮新的投資目標時我把目光投向當時的96（8）國債，8年期附息國債，面值100元，年利率8.56%，而當時市場交易價格卻僅為98元左右，我認為市場在犯錯誤，購入96（8）國債即期獲利就將在10%以上，而且是絕對的無風險利潤，因此我將股市裡的資金撤出後全部投入到96（8）國債，後來96（8）國債包括整個國債市場的走勢大家都清楚，我算是真正嘗到自己做研究的甜頭。

　　研究創造價值，最成功的研究莫過於發現那些尚未被市場認識或被市場錯誤認識的行業及上市公司，比如說1996年新興的計算機行業和1998年的電訊設備制造業，因其剛剛興起的行業，當時的股市對其認識不足或根本尚未注意，忽略了這些行業的投資價值；還有因行業長時間衰退而業績欠佳被市場嫌棄反感而自身卻已發生悄然變化的的行業，如1999年的房地產業、2003年的白酒業。對那些長時間衰退的行業我們應當睜大眼睛，因為沒有哪個行業會一直衰退下去，除非是那種確因技術革新或社會變革而陷入絕境的行業。對那些已連續高速增長的行業和公司要心懷警惕，因為極度繁榮的背後總是埋有迅速衰落的種子，任何行業都會受到地心引力的作用，在高速增長的同時也會積累同樣多的矛盾和問題，這些矛盾和問題到了某個時間段肯定會爆發和體現出來的。

　　我幾次大頂也都逃了不過後來看起來並不明智，1996年逃頂錯失東大阿派，2001年逃頂又把深萬科給錯過了，自己回頭總結其實股市見頂與否並不是那麼可怕，只要手中的股票確有投資價值，為它下的功夫足夠有自信就應該保留，不必去理會大盤漲跌。我覺得心態穩定與否來源於你對一個事物的深刻理解，有了這個，你自然不會被其他人的行為所左右。

　　那些證券公司的研究報告我也是要看的，不過主要是看裡面提供的基本資料和一些獨特的觀點，這些年下來我覺得那些研究報告有一定價值，但沒有很大價值，重大的投資和發現主要還是靠自己。研究報告一來有一定的時效性，到我們手裡未必那麼是第一時間；二來有個立場傾向問題，作者未必能完全站在客觀獨立的立場上發表自己的分析結果。