正因為通貨膨脹對經濟運行有這樣大的影響,那麼投資者要進行投資就不能不考慮到通貨膨脹,就必須對通貨膨脹產生的可能及其程度有一個大約的預測。www.emoneybtc.com這就要求投資者必須知道通貨膨脹是如何產生的。
　　對於通貨膨脹產生的原因,傳統的理論解釋主要有三種：需求拉上的通貨膨脹、成本推進的通貨膨脹、結構性通貨膨脹。
　　所謂需求拉上的通貨膨脹是指通貨膨脹是由於經濟運行中存在過度需求所造成的結果。這種理論認為一般物價水平的上漲是由於存在過度的需求"拉上"的,具體而言即由於貨幣數量的增長率超過了產量的增長率而引起了通貨膨脹,或者說由於過多的貨幣追逐過少的產品導致了通貨膨脹。
　　成本推進的通貨膨脹則是指由於產品成本上升導致的通貨膨脹。持該種觀點的人認為在經濟中存在著某種壟斷力量而促使生產成本上升,從而將一般物價水平往上"推進",造成通貨膨脹。成本推進的通貨膨脹表現為兩種類型：一是工資推進的通貨膨脹,即由於貨幣工資的增長率超過勞動生產率的增長率導致的通貨膨脹；二是利潤推進的通貨膨脹,即壟斷經濟組織為追逐高額利潤,通過制定壟斷價格人為地抬高物價而造成的通貨膨脹。
　　結構性通貨膨脹則是指由於一國經濟結構發生變化而引起的通貨膨脹。在整體經濟中不同的部門有不同的勞動生產率增長率,但卻有相同的貨幣工資增長率。因此,當勞動生產率增長率較高的部門貨幣工資增長時,就給勞動生產率增長率較低的部門形成了一種增加工資成本的壓力,因為盡管這些部門勞動生產率的增長率較低,但各部門的貨幣工資增長率卻是一致的,在成本加成的定價規則下,這一現象必然使整個經濟產生一種由工資成本推進的通貨膨脹。這一理論實際上仍是對前兩種理論的修改與綜合。
　　一般情況下,通貨膨脹的最初成因可以是成本推進或需求拉上,有時也可能是其他因素。一旦通貨膨脹起動之後,成本推進與需求拉上就互為因果了,一定條件下二者甚至會同時出現,因果關系也不復存在。因此,當通貨膨脹發展到一定程度之後,再用需求拉上與成本推進的理論就不合適了。
　　沖擊與傳導理論是一種關於通貨膨脹成因分析的新的理論。該理論認為,沖擊是一種力量施加於經濟系統上,這種力量可以來自於經濟系統內部,也可來自於經濟系統外部；可以是經濟力量,也可以是非經濟力量；可以是確定的,也可以是非確定的。例如,進口產品價格上升可以視為一種來自外部的沖擊,利率提高可視為一種政策沖擊等等。一個沖擊發生後,將會對經濟系統產生一系列的影響,這一影響過程稱之為傳導。如進口產品價格上升必將影響到國內通貨膨脹水平上升,這一影響的具體途徑,就是一個傳導過程。
　　沖擊與傳導理論對通貨膨脹成因的解釋是否完全合理,仍是一個可以討論的問題。但運用這一理論的確有助於解釋一些前述三種理論不能解釋的問題,而且,在實際分析時,用這一理論比較容易把握問題的重點。
　　理論與事實都證明：當經濟增長速度過快時,必定會出現通貨膨脹。可見,在經濟增長與通貨膨脹之間存在著一定的因果關系,我們可以把經濟增長視為影響通貨膨脹的一個重要沖擊因素。那麼,這一因果關系體現在哪裡呢？大致地說,有以下幾點：一是通貨膨脹與經濟增長的階段有關,如果經濟增長達到潛在增長水平之下時,其對應的通貨膨脹率較低,而當經濟增長處於潛在增長水平時,通貨膨脹率較高；二是在經濟周期的不同階段,相同的經濟增長率可對應不同的通貨膨脹率,一般而言,對應於擴張時期的通貨膨脹率較低,而對應於收縮時期的通貨膨脹率則較高。
　　依據上述兩個結論,我們可以看出,要正確把握通貨膨脹可能的發展變化,必須把它與經濟增長的動態比較結合起來考慮。例如,當前經濟增長率處於較高水平,通過種種分析後我們認為下一年度的經濟增長可能會呈下降趨勢,那麼根據前面的結論,同一經濟增長率在收縮時期會對應較高的通貨膨脹率；又依據通貨膨脹與經濟增長階段的關系,因為經濟增長是向潛在增長水平下降,所以這一通貨膨脹率將會降低。
　　除了經濟增長之外,還有很多比較重要的沖擊因素,如政治經濟體制的改革、經濟結構的轉變、戰爭、國際收支狀況以及一些突發的不確定性事件等。在一定條件下,這些因素可能會超過經濟增長而成為影響通貨膨脹的主要因素。例如,若一國國際收支出現持續的、大量的順差,那麼一方面意味著國內市場上商品可供應量減少,另一方面,因出口換回的外匯或流入的外國資本在國內市場上不能流通,需要兌換成本國貨幣,就會迫使政府大量投放本國貨幣。在這兩方面原因之下,通貨膨脹將會顯著上升。可見,要想比較准確地把握通貨膨脹的發展狀況,必須注意全面觀察各種可能的沖擊將對通貨膨脹發展所產生的影響。能否及時判斷各種沖擊的產生與傳導,對投資者來說將是至關重要的。