A股市場上，從來都是牛熊交替的局面， 每當A股市場低迷時，圍繞IPO是否暫停，各種聲音吵成一鍋粥。www.emoneybtc.com這似乎把股市低迷的鍋全數甩給IPO了。

暫停IPO確實能緩解股市供需關系，有利於市場休養生息，但卻並不能從根本上解決市場多年來累計的诟病。很顯然丟鍋給IPO並不合理。

央視證券頻道總編輯鈕文新指出，IPO確實是股市下跌的誘因，但卻不是股市下跌的根本原因，針對A股市場多年來牛少熊多的既定事實，其根本原因是股市供給的不斷增加，但股市的需求卻沒有增加。股市續存資金不僅沒有增加，反而一直在流失。

同時他還指出，目前金融市場存在著極為嚴重的資源搭配錯誤。貨幣市場資金嚴重過剩，資本市場特別是股市資金的日漸枯竭。目前的余額寶的資金吸附能力實在太大，大多數人都願意把資金存在余額寶。據統計，現在的余額寶資金余額高達一萬多億元，成為全球最大的貨幣基金。其實這就形成了一個惡性循環，投資者面對漫漫熊市，不願將更多的資金投入到資本市場，而資本市場因為資金的匮乏從而導致熊市的延續。

每當熊市到來，人們都習慣性的拿IPO當替罪羔羊，以至於出現一現熊市就暫停IPO的局面，從之前9次暫停IPO實現救市的經驗來看，並沒有太高的成效。因此即使暫停IPO，也不可能改變股市下跌的趨勢。

大家都羨慕美國股市長期走牛，根本原因就是人家是梧桐樹下自發形成的市場，一開始就形成注冊制，任何企業都可以上市，只要你消息透明，有人願意買。就可以上市，但美國對於公司造假上市的懲罰卻是很嚴重的。一旦發現造假，就會被抓起來，而且會罰的你傾家蕩產。因此美國公司一旦上市，便會兢兢業業的經營公司。

而在國內，因為行政審核帶來的上市機會一票難求，一旦上市就會給公司帶來很高的估值，公司會在一瞬間股價飛漲。而在打擊造假這方面的懲罰也不夠。因此會有大量的公司存在造假上市從而達到上市圈錢的現象。

作為一個“新興 轉軌”的市場，跟美國成熟的市場相比，還存在著較大的差距。A股市場目前需要加強制度建設，特別是從機制上改變以往過於對上市公司與機構的偏向，真正實現融資人與投資人在制度上的平等，找到熊市的真正原因並去解決它，相信牛市離我們也不會太遠。