“五一”過後，大盤出現“井噴”行情：短短幾天，上證指數連續突破1500、1600點整數關；成交量持續放大，創出開市以來新高。www.emoneybtc.com而自本周二開始，大盤出現了高位震蕩走勢，一時間，各種關於頭部的觀點應運而生。　　在此，我們還原過去幾年行情的幾個重要頭部，相信對投資者研判後期走勢或許有一定的幫助。　　1999年“5·19”行情。“5·19”行情屬於典型的逼空行情，在政策面的推動下，短短一個半月時間裡，上證指數大漲超過700點。其間，行情出現過兩次比較大的單日大幅震蕩走勢(6月15日和6月25日)。由於累計漲幅巨大，行情在見頂1756點後出現快速回調，不到一個月的時間裡，指數跌去285點。　　當然，該次行情僅僅是1999年-2001年跨年度的第一上升浪，經過了近半年的調整後，大盤又展開了一段新的升浪(形態上表現為拉出旗桿後的旗面整理)。　　2001年大牛市頂點。“5·19”行情後，又經歷了連續一年多的上漲之後，從2000年下半年開始，行情的上升趨勢明顯開始變緩，進入2001年，行情的上漲幅度已不足20%。　　形態上來看，該次頂部的構築為典型的圓頂形態；之後，基本面各種不利因素不斷湧現，行情出現連續多年的大幅調整。　　2004年1783點。該次高點屬於熊市調整中的反彈高點。在宏觀經濟向好的背景之下，機構主力依靠“五朵金花”(受益於宏觀經濟增長而業績大增的五大行業板塊)展開了一波歷時一年多的中級反彈行情。但之前多年的大漲造成了股價的嚴重透支，注定了行情在反彈過後的繼續下跌。　　從形態上來看，該次頂部構築前股指在1600點-1750點一帶曾經有過相當長一段時間的震蕩，其後的調整則表現為連續的陰跌走勢。　　從以上三次重要頭部的回顧來看，與目前的行情存在明顯的差別。浪型上分析，自去年12月1074點以來(第三浪)，目前行情已經處在第三上升浪的尾聲，短線仍有上行空間；之後為四浪的調整。　　由於之前的二浪調整(去年下半年1223-1074點)相對復雜但幅度較小，我們判斷第四浪的結構可能相對簡單，但調整的幅度較大，時間在兩個月左右；一旦四浪調整完畢，大盤將展開整個998點行情以來的最後一段上升浪(即第五浪)，我們預計時間可能會在7、8月份，屆時，真正的頭部才會來臨。