去年某個時候，有一種投資品被市場炒的異常火爆，其火爆程度甚至一度跟股票打新相比擬。www.emoneybtc.com只不過好景不長，沒過多久這種投資品炒作的溫度就迅速降了下來，直到現在都快要被人遺忘。相信有人已經猜到是什麼了吧？沒錯，那就是可轉債打新。

一、可轉債打新從熱到冷

可轉債打新之所以能火起來，主要是因為可轉債發行規則的變更。在發行規則變更後，投資者申購新發行的可轉債不再需要持有相應上市公司的股票，因此可以讓更多的投資者可以參與進來。於此同時，新的可轉債的發行數量也出現噴井式增長。再加上在股票打新上產生的暴利效應，讓投資者對可轉債打新也抱有很大幻想。在天時地利人和下，可轉債打新就一下子火了起來。

然而時過境遷，到目前為止，市場上已經很少聽到有投資者提及可轉債打新了。在最新發行的兩只可轉中，其中簽率也在不斷走高，這說明申購可轉債的人在不斷減少，其中一只可轉債的中簽率甚至超過了1%！1%的中簽看似不高，但要知道在可轉債打新最火爆的時候，中簽率一般都在0.001%—0.005%之間，1%的中簽率是那時的200—1000倍！為什麼曾經那麼火爆的可轉債打新，現在變得如此門庭冷落？

二、可轉債打新受冷落的原因

1. 獲利空間太小

在發行規則變更後，雖然申購可轉債是更容易了，但在投資者參與進來後，發現並沒那麼容易獲利，更別說像股票打新那樣獲得暴利了。以某只可轉債為例，投資者中一簽，就算在上市之後漲百分之幾十，也就只有幾百塊錢的預期收益。而且隨著可轉債發行數量的增多，並不是每只可轉債一上市就能有百分之幾十的漲幅，有些可能就漲幾個點，甚至還有一上市就破發的。打新可轉債變得沒多少利可圖，也就讓很多投資者對它失去興趣。

2. 股市不斷走低

其次，股票市場的不斷走低，讓可轉債受到拖累。由於可轉債的預期收益率很大程度上取決於股票價格的位置，所以可轉債的價格走勢基本上與對應的股價走勢保持同步。但進入2018年後，股票市場就一直走低，很多可轉債也受到拖累不斷走低。到目前為止，已經有60%的可轉債出現破發。價格走勢的低迷也就讓越來越多的投資者對它失去信心。

當然，可轉債也並非完全那麼不濟，還是有一小部分的表現還是可以的，至少比同期的股票市場要強的多。而隨著股票市場出現回暖跡象後，可轉債市場說不定也能迎來更多機會。

作者：龍小林 >>查看更多