針對流動性沖擊下分級基金受到的影響，關於流動性沖擊下的投資策略，可以從不同風險偏好投資者的角度來看。www.emoneybtc.com

　　1.低風險偏好投資者

　　權益類分級基金A端在流動性趨緩後也存在一定的投資價值。權益類分級A端在近期資金緊張的情況下有所回調，其預期年化預期收益率也大幅上升，分級A端在這波行情中遭到了錯殺。

　　首先，權益類A端的久期在8~10年左右，由於其無信用風險，此時可以參照相應久期的國債預期年化預期收益率，從國債預期年化預期收益率近期的期限結構，可以看出長期預期年化利率並沒有明顯的上升。

　　其次，分級A之所以下跌，有兩方面的原因，一方面是權益類分級A端是場內交易的品種，其預期年化利率更市場化;另一方面，分級A端的某些投資者沒有明顯的久期偏好。

　　因此，在短期資金預期年化預期收益率上升的時候，分級A端的投資者會轉向高預期年化預期收益率的短期品種，從而導致分級A端大幅下跌。

　　綜上所述，對於長期配置的投資者來說，他們可以借此A端被錯殺的機會買入權益類分級A端，一旦後市資金面緊張局面緩和，權益類分級A端也會出現較好的反彈行情。在選擇投資權益類分級A端時，需要從隱含預期年化預期收益率、流動性兩個角度來考慮，應投資隱含預期年化預期收益率高、流動性好的權益類分級A端。

　　2.中低風險偏好投資者

　　根據對各種類固定預期年化預期收益產品的分析，如果市場資金面開始緩和，那麼債券類的基金，尤其是分級型債券基金的B端由於其高槓桿與高彈性的特點，最有可能成為反彈力度最大的產品，而在選擇分級債基B端的時候，投資者需要考慮的因素有價格彈性、成交量與母基金的投資槓桿，價格彈性是能夠代表其反彈動能的最重要的指標，成交量能夠代表其流動性，而母基金的投資槓桿則能夠代表其內在的反彈強度。

　　分級債基B份額有兩重槓桿，一重是母基金投資槓桿，目前監管層對母基金投資槓桿有所限制，其槓桿率不能超過1.4倍。此外，分級債基B的彈性和其投資標的的久期有關。

　　3.高風險偏好投資者

　　在市場反彈行情下，權益類分級B端對於高風險偏好投資者是最有利的搶反彈投資工具，而在選擇權益類分級基金B端時，主要考慮三個因素，一是對應的指數，目前市場存在不同風格的指數，為投資者提供了更加豐富的工具，可以根據對市場未來的風格判斷，投資適合的指數槓桿基金;二是價格彈性(槓桿率和溢價率)，槓桿率越高，淨值反彈越快，溢價率越高，價格反彈越慢;三是交易量，交易量大，沖擊成本較低。

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流動性沖擊下分級基金受到的影響