近來華爾街流傳一個故事，說在美國總統雕像山(Mount Ruthmore)的對面，另有一座山，獻給世界最偉大的投資經理人，山的表面已經刻了兩座雕像，就是華倫·巴菲特(Warren BufFet)和你的雕像。www.emoneybtc.com

　　你再也找不到差異這麼大的兩個人了。

　　你認為你應當被視為世界最偉大的投資經理人嗎？

　　問得好，事實上，我必須承認我算得上；但是，我能保持這種地位多久，就是另一個問題了。

　　你在投資管理上，沒有過去那麼活躍了，對嗎？

　　這就是我有機會保持地位的原因。

　　量子基金(Quantum Fund)是開天辟地以來最成功的投資實體，要是股利能夠再投資的話，在一九六九年投資一千美元，今天的價值會遠超過兩百萬美元，量子基金為什麼這麼傑出？除了你的投資技巧之外，還有別的因素嗎？基金的結構有什麼特殊之處，才使它這麼成功？

　　有，量子基金的結構相當罕見，因為我們利用融資，安排量子基金利用比較大的趨勢，我們把這一點叫做“宏觀投資”，然後在這些比較大的趨勢裡，我們也挑選股票和類股，所以我們在很多不同的層面上操作。我認為，如果你把一般投資組合像名稱所顯示的一樣，看成是扁平或二度空間的東西，最容易了解這一點。我們的投資組合比較像建築物，有結構，有融資，我們用我們的股本做為基礎，建立一個三度空間的結構，由基本持股的質押價值來支撐。

　　我不知道這樣有沒有說清楚，這樣說吧，我們用自己的錢買股票，我們付5%的現金，另外5%的資金用借的；如果用債券做抵押，可以借更多錢，我們用一千美元，至少可以買進價值五萬美元的長期債券；我們也放空股票或債券，我們借來自己並不擁有的證券賣出，希望後來用比較低廉的價格買回來；我們也操作外匯或指數期貨的部位(Position)——多空都有；不同的部位互相強化，創造出這個由風險和獲利機會組成的立體結構。通常兩天——一個上漲日和一個下跌日——就足以告訴我們這個基金的狀況。

　　因此你的基金和一般的投資組合有多重差異：第一，你利用融資，第二是你投資很多不同的資產類別，你投資在外匯和其他金融資產上；第三，你在這些不同的資產類別上多空都做，這樣說對嗎？

　　對。

　　你認為你的各種投資，讓你的投資組合具有某種程度的風險，足以反映你所謂的“宏觀”看法嗎？

　　對。

　　衍生性金融商品也擔任一部分角色，對嗎？

　　比大家想象的少，我們的確應用指數期貨，有時候是為了避險，有時候是為了在多方或空方得到市場部位，我們不常用選擇權，因為我們不知道如何讓選擇權和我們願意承擔的風險程度搭配。你購買選擇權時，是支付高額的益價給供融資的專家，但我們可以用證券質押創造成本比較低廉。我們承認實際承接股票，並且用股票質押借錢，比買選擇權的風險高，但是，我們在處理實際的部位時，比處理選擇權更能和我們的風險配合。你賣出選擇權時，是因為承擔風險而得到報酬，這樣可能是有利可圖的業務，但是和融資性投資組合的潛在風險不能搭配，因此我們很少買賣選擇權，選擇權根本不符合我們的三度空間結構——倒有點像突出窗戶的棍棒，有讓建築物搖晃的危險，這就是我們相當少用選擇權的原因。