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羅查斯的買賣態度
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  一:自嘲炒家

  1968年羅查斯以六百美金的資本在股票市場投資,與柏撤蘇勞氏創立基金成績優異,1980年累計到心滿意足的財富之後,羅查斯宣布,金盆洗手退休去也,退休的意思是不在致力於研究如何管理私人投資。www.emoneybtc.com同時以不在哥倫比亞大學的投資課程教學,羅查斯投資雖然成績出人頭地,但他認為自己不是以為出色的炒家,經常自嘲入市時間不准確,其初不許采訪炒家與投資者的區別,史加惠認為主要在於對待市場走勢的態度,舉例說,作為成功的炒家必須知道股票的走勢方向,但以投資者的立場來看,則要集中精神,選擇優資股票,跑贏大勢,投資成績才能出人頭地,所以投資者以長線投資為主,炒家以短線投機為主。

  二:不聞不問

  羅查斯的買賣態度,與別不同下面節錄一段羅查斯與其股票經紀的會話, 以作示范。

  羅查斯:我想買入甲乙丙的股票。

  經紀:買入後如何處理。

  羅查斯:買入後,將單據寄來即可。

  經紀:羅先生是否需要先審閱有關的研究報告才做作出決定。

  羅查斯:不必。

  經紀:其他專家的意見如何。

  羅查斯:不需要,請勿多此一舉。

  經紀:買入後,應該隔多久,想你報告行情。

  羅查斯:不想知道市價的上落。

  經紀:為什麼。

  羅查斯:假如我知道市價已經上升一倍或兩倍,可能抵受不住誘惑太早獲利回吐,失去獲取暴利的機會。

  經紀:閣下,預算長期持有德國的股票。

  羅查斯:對,最低限度持有三年。

  經紀:有什麼利好因素。

  羅查斯:我認為貴國的的股票市場已經進入幾十年來的早期牛市階段,機不可失。

  經紀:閣下炒賣方法,似乎與眾不同。

  羅查斯:我不認為是買賣。

  經紀:那是什麼?

  羅查斯:只是判斷到市場出現了基本上的變化,欣欣向榮,值得入市買入持有。

  三:分辨牛熊

  問:羅先生,閣下在1982年邁德國股票的時候,牛氣沖天,究竟有什麼根據?

  答:德國股市最近一牛市在1982年8月開始,82年之前上一個牛市的高點在1961年創下的,從62年有高峰急瀉,其後基本處於橫向狀態變動不大。

  問:既然變動不大,如何分辨牛熊。

  答:德國經濟持續向好,從價值觀衡量是值得買入的市場。

  問:還一句話說,你買入市價低於真正價值的股份,作為長線投資。

  答:比喻貼切,事實上,無論從事任何賣賣,事先我都盡量確定不會遭受損失,才付諸行動。

  問:假如賣入物有所值得物品,即使出現差錯的話以不會有所損失。

  答:對,與四度空間的買賣原則相同。

  問:請恕我提出一個直接的問題,德國經濟看好,而股票偏低的情況的情形根本已經存在一段時間,1971年由此情況,假如太早買入,豈非守株待兔。

  答:問的好,1971年1982年有一個非常明顯的分別。

  問:請進一步解釋?

  答:82年德國股市出現了催化劑,領到股價恢復生機--德國大選。

  問:請解釋1982年德國的大選,對股市有什麼意義?

  答:當時我相信執政黨將會在大選中失利,而反對黨上台的話必定改變政策,大力鼓勵投資。

  問:大選之前,投資氣氛如何。

  答:基本上處於冬眠狀態,資本家多數安兵不動,將大型的資本性投資計劃押後,等待政策的改變。

  問:大選的結果可曾令到你坐立不安?

  答:根本不放在心上。

  問:市勢如何發展。

  答:反對黨獲勝當日,股市立即爆炸性上升。

  問:假如反對黨失利,可想到受到損失。

  答:及時大選失敗股市局面沉悶的局面不會造成嚴重的損失。

  問:總而言之,信心十足。

  答:對。我認為牛市即將來臨,而且最少會持續上升兩三年。

  問:看來閣下每次入市,都是信心堅定,不勝不歸?

  答:對。

  問:閣下經常抱有十足的信心,否則不會輕舉妄動。

  答:對平常時間,最好靜坐,等候入市機會。

  問:越少買賣越好。

  答:對,因此,我不認為自己是一位炒家。我只是一位機會主義者,等候機會的出現,在信心十足的情況下才重棒出擊。

  問:可否做一個比喻。

  答:我喜歡在鳥籠捕鳥。

  問:羅先生的買賣,是否全部以基本分析作為基礎。

  答:是。

  問:圖表分析是否占一席之地。

  答:領有用途。

  問:閣下炒賣以基本因素分析為准,圖表分析自然退避三捨,究竟圖表分析在閣下買賣方面占有什麼地位。

  答:圖表可以提供入市的靈感。

  問:不明白。

  答:舉例說。期貨圖表中顯現一些,V字型急升或瀑布的市場,反映市場已經到達瘋狂的程度。

  問:別人瘋狂,你便反其道而行之。

  答:對,遇到瘋狂的市場,我通常都會仔細觀察,看是否有機會。

  問:可否舉出實例?

  答:可以,兩年前,當大豆直線上升到9。6美元之後,我便入市沽空。

  問:沽空的理由何在?

  答:前一個晚上於一班炒家聚會,其中一個人大放厥詞,喋喋不休的列出應該買入大豆的理由我的反應是我不知道看好大豆的理由是否充分,但當大市進入瘋狂階段的時候,是絕佳的沽空的機會。

  問:如何把握入市的時機。

  答:等待市價以裂口方式上升。繼續出現多個裂口之後,沽空的機會自然成熟。

  問:是否等到出現轉向的訊號,例如單日轉向。才選擇行動。

  答:我不知道什麼叫做單日轉向,或多日轉向。

  問:換一句說。無招勝有招。

  答:我的格言:買入低於價值的物品,沽出瘋狂的商品。

  五黃金戰役

  問:79,80兩年黃金直線上升,升勢令人咂舌。當時閣下可曾沽空?

  答:機不可失,凡是進入瘋狂狀態的市場,都是沽空的對象。

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