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誰主沉浮:窺貨幣而知世界
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  一部世界史,內容浩如煙海,世界霸主猶如城頭變幻大王旗。www.emoneybtc.com但這畢竟是歷史,那麼,在特定時段尤其是當下,有沒有一個好的坐標軸或是標的來觀察世界格局的演變呢?

 

  最直接的角度自然是經濟總量、軍事力量、政治影響力,乃至文化軟實力,但其中只有前兩者可以量化,有沒有更簡單甚至統計周期更短的?這恐怕就要數貨幣了。

 

  日本人中林伸一、小林正宏合著的《從貨幣讀懂世界格局》正是抓住這個角度,從貨幣這個小的切入點剖析上世紀70年代布雷頓森林體系崩潰以來的世界貨幣格局,以及背後的世界格局演變。

 

  IMF最新《官方外匯儲備貨幣構成》報告顯示,截至2013年第三季度,全球央行的外匯儲備總額達到11.4萬億美元。美元儲備為3.8萬億美元,占61.4%(2008年金融危機時全球央行美元儲備比例超過65%)。

 

  在官方外匯儲備貨幣構成的背後,正是各國貨幣競爭力角逐的結果,尤其是在世界金融危機之後,金融體系日趨不穩定,本書解讀美元霸權的走向、歐元區諸問題、人民幣與日元的未來。

 

  1971年,尼克松出乎意料地在戴維營宣布美元和黃金脫鉤,從金本位制過渡到浮動匯率制度,當美元擺脫了黃金的枷鎖之後,美國依靠鑄幣稅強化了霸主地位。尤其是布雷頓森林體系垮台之後,國際資本流動加劇,發展中國家被“剪羊毛”。

 

  世界上很多國家不喜歡美元的霸道,尤其是本輪金融危機中美聯儲QE政策帶來的資本沖擊,但很多人又喜歡美元占有美元,這就是強勢貨幣的生命力。

 

  雖然“9・11”危機乃至2008年金融危機弱化了美元,歐元的誕生帶來了競爭,以及中國央行行長周小川提出SDR,但短期之內美元仍將保持領先地位。需要說明的一點是,觀察美元,美元指數很多時候會帶來一個錯覺。譬如2013年中美元指數乏力,因為美元指數不能反映美元全貌。

 

  2012年很多人在預測歐元區解體,歐元也將崩潰,但到目前,歐洲正變得更好,不過歐元經此一役,挑戰美元也就力不從心了。歐元的經歷說明“老二”的位置是不好坐的,其實在此之前日元已經是一個很好的案例了。

 

  結合1978年至今的美元兌日元走勢,筆者總結出:1.日本之於美國,政治上是傀儡,經濟上則是附庸,兩者時而甜蜜,時而同床異夢;2.談判是拉鋸戰,部門間的政治力學很微妙;3.一個廣場協議讓日本人自信膨脹5年又失落20年;4.央行干預外匯市場更多時是疲於奔命且無效。

 

  至於人民幣,雖然內貶外升飽受诟病,但人民幣國際化勢頭凶猛,截至去年三季度,人民幣的日均交易額升至第9位,市場占有率已達1.49%,中國央行已與22國或地區簽署超2.2萬億元人民幣的互換協議。

 

  但從日元、歐元的經歷來看,美元與人民幣之間難免有一戰,這些年的中美經濟戰略談判前外匯市場波動即可見一斑。

 

  筆者以為,中國央行對此不可能沒有考慮,悄悄地增加黃金儲備正是防范性措施之一,據彭博推算,中國央行目前持有的黃金儲備接近5086公噸,而中國自2009年以來一直拒絕向IMF上報黃金儲備量。

 

  貨幣格局紛繁復雜,而此書脈絡清晰,是本不錯的普及性讀物。

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