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外匯市場走過“不惑”
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  外匯市場是當今世界上最大的金融市場,但起步較晚,直到1971年尼克松宣布廢止了布雷頓森林協議,外匯市場才得以發展。www.emoneybtc.com

 

  正常的活動放緩了,咖啡杯一次次地被重新填滿,留著齒印的三明治靜靜地躺在桌上,整個樓層好似重大比賽前的足球更衣室,表面上輕松,實則充斥著緊張和期待。投資者變得猶豫,在新聞播報之前決不敢做任何大動作。這不是電影片段,而是美國外匯交易大廳經常上演的真實一幕。

 

  外匯兌換交易市場(Foreign Exchange,簡稱外匯市場)是當今世界上最大的金融市場。不過,卻是諸多交易市場中最晚形成的,在19世紀至20世紀上半葉,世界各主要貨幣均以黃金為基准,而不是彼此直接在公開市場進行交易。

 

  1944年,布雷頓森林協定以每盎司35美元的固定比率,確立了美元在世界金融體系的中心地位。在此後的幾十年間,外匯市場顯然是沒有必要存在的,因為所有主要貨幣都盯住美元匯率,只能在特殊情況下才能改變,還必須由國際貨幣基金組織(IMF)批准。1971年,美國總統尼克松宣布廢止布雷頓森林協議,使美元脫離金本位,其他貨幣才得以更自由地對美元進行交易。

 

  直到1973年,一個初期的外匯市場才逐漸發展起來,確定了一種貨幣相對於其他貨幣的價值。建立外匯市場是為了對沖外幣風險,不過市場規模仍然很小,積極參與的企業主要是國際跨國銀行,以及以出口為主的大型企業集團,比如福特汽車和通用電氣公司等。

 

  外匯交易和其他類型的金融市場是不同的。外匯交易商通常不擁有資產,而只是在投機下賭注:賭一國貨幣兌換另一國貨幣的比率,即以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。通過買進和賣出一種貨幣,與其他貨幣交換。這也意味著,外匯市場是沒有所謂牛市或熊市的:貨幣只可能時而趨強或趨弱。所以有些貨幣總是不斷上升,而有些貨幣則總是持續下跌。

 

  此外,外匯市場還有另一個重要的特點。在過去的20年間,全球貿易比以往任何時候都要強勁,加之全球股市的變動相比以往更加同步而行,因此匯率變化也不像過去那麼極端,像美元、歐元、日元、英鎊和瑞士法郎這些主要貨幣,在12個月內走強或趨弱的幅度,大約為5%或15%。

 

  外匯交易員的世界可以說是馬不停蹄、日夜不分、從不間斷。對於股票市場而言,美國大公司的股票也可能在東京和倫敦交易,交易員知道必須等待紐約的交易時段,來獲得微軟或通用汽車最好的價格。同樣在北美的交易時段,交易員也更願意買進或拋售美國債券。在格林威治標准時間,他們則喜歡買進或賣出金屬。而外匯是金融市場中唯一漠視時區、24小時進行穩定交易的產品。

 

  這一“令人羨慕”的狀態,充分反映了美元在世界上的特權地位,因為在外匯市場中,超過90%的貨幣交易對象是美元。例如,如果有人想把墨西哥比索兌換成捷克克朗,這兩種貨幣很可能會先轉換成美元,然後再轉換回來完成交易。而且由於美元在世界各地隨處可見,新加坡和倫敦等全球貨幣市場,同樣可以像紐約那樣有效地運轉。因此,在全美各地的交易大廳裡,當交易員手上握有大筆資金,面臨關乎輸贏的關鍵時刻,交易大廳的嘈雜聲是可以想象的。

 

  約翰·泰勒是“FX概念”對沖基金的創始人,在紐約專門從事外匯交易,他管理著代表美國養老基金、捐贈基金,以及外國政府的大筆資金,所管理的外匯資金約為130億美元,使其成為全球單一的、以押注外匯獲利的最大公司之一。更確切地說,是對美元和其他30多種貨幣走勢的投注。

 

  全球外匯市場每天的交易量約為3.2萬億美元(是全球股市每天平均3000億美元的成交量的10倍以上),一個月內貨幣市場的資金交易量,足以購買整整一年世界所有生產的商品和服務!

 

  “FX概念”是一個活躍的交易者,因其槓桿作用,需要借錢來增加下注的規模,其影響力甚至遠遠超過其價值130億美元的資產,因此,泰勒和他的公司尤其倚重美聯儲的貨幣政策,勝過了大多數的市場參與者,他的交易員隨時都做好出擊的准備,一旦美聯儲做出新的貨幣決定,他們便立刻采取行動,每天交易金額高達數十億美元!

 

  在“FX概念”的工作人員,腦海裡不存在匯率變動是隨機或不可預測這樣的概念,他們堅信過去的資訊必有其寶貴的價值,甚至有些看似矛盾的信號,也可以指示一種貨幣未來的發展方向。

 

  例如在2006年,在“FX概念”決定買入美元、賣出日元之前,便有一個模型分析美國和日本之間的利率關系,另一個模型將研究這兩種貨幣歷來的交易價格,第三個模型切割、分片觀察日元兌美元的交易波動量。經過綜合分析之後,最後才決定購買美元,賣出日元,因此大賺了一票。

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