您现在的位置: 比特财富网 >> 财经 >  >> 外匯
經典回顧丨98年香港血戰“魔鬼”索羅斯
歡迎訪問 外 匯 邦 WWW.WaiHuiBang.com

香港1998年金融市場保衛戰  


大鳄索羅斯機關算盡折戟沉沙

 

1998年,大鳄索羅斯等國際對沖基金巨頭攜數千億資產做空港股港幣,與香港政府包括其身後的中央政府打了一場沒有硝煙但慘烈無比的金融戰。www.emoneybtc.com

 

香港最終艱難獲勝的基本經驗有四條:

 

1. 高度重視全力迎戰不惜代價;

 

2. 中央政府雄厚財力支持;

 

3. 國家隊直接出動在市場上擊垮對手;

 

4. 修改政策法規讓空頭再無機可乘。

 

戰前形勢

 

風雨飄搖:1997年,東南亞諸國存在經濟實力下滑和固定匯率制不匹配的弱點,索羅斯攻擊泰铢引發金融危機,泰國、印尼等國應聲倒下,大鳄刀鋒直指香港。

 

香港:泡沫已經形成,房價在1997年之前七年上漲4倍,恆指1997年8月7日創下16673點高位。但是港幣實行有自調機制的聯系匯率制,不易直接攻破。

 

索羅斯的策略:不像以往攻擊英鎊、泰铢那樣直取,而是對香港匯、股、期三市場實施聯動打擊。港幣弱點是利率容易急升,進而導致股市大跌。事先賣空股市及期市,然後陰陽各類手法齊上推動港幣利率急升,促成恆生指數和期指暴跌,獲得暴利後離場。

 

索羅斯的准備:1. 預先囤積港幣,化解香港金管局提高短期貸款利率的“任一招”。2. 推高港股,以實現沽空利益最大化。1998年上半年開始囤積港幣超2000億,1998年6-7月建立大量恆指空倉頭寸,恆指每跌1點炒家1張合約可賺50港幣。

 

港府的准備:動用所有的金融資源迎戰,高官曾秘訪北京,獲得中央舉全中國外儲支持的承諾。索羅斯面對的是實力遠超泰國之流的強大中國。

 

98年香港血戰“魔鬼”索羅斯.jpg

時任國家主席江澤民與曾蔭權合照。曾蔭權時任香港財政司司長,曾回憶入場激斗索羅斯之前曾半夜哭泣數次,唯恐輸掉全港人的錢,跳樓都是百身莫贖

 

戰斗打響(1998年)

 

8月5、6日:索羅斯等拋售400多億港幣,香港金管局照單全收,將港幣匯率穩定在1美元兌7.75港幣之上,還將買入港幣存入銀行體系,穩定同業拆借率。

 

8月7日:恆指因藍籌中報不佳大跌3%。7-12日港府持續吸納港幣,穩定拆借率穩定股市。索羅斯等大肆砸盤,恆指終跌至6600點。港府尋求援軍。

 

8月13日:港府組織內地資金入市,展開8月期指合約爭奪戰。港府悄悄入市大量買入炒家拋出的合約,將期指由入市前6610點推高到24日的7820點,高於索羅斯等7500點的平均建倉位。

 

8月14日:香港政府攜巨資正式投入股市和期市交易。港府甚至向香港中銀等券商發出指示,不惜成本地吸納恆指藍籌,務求將8月期指抬高600點。索羅斯等遭受初步重擊。

 

98年香港血戰“魔鬼”索羅斯2.jpg

時任香港金管局局長、外號“任一招”的任志剛(乍一看以為是老年林志炫)

 

轉倉反擊戰

 

索羅斯等認為港府難以長久支撐,決定將沽空期指合約由8月轉倉至9月,開打持久戰。

 

8月25日起:索羅斯及伙伴平倉部分8月合約同時大量賣空9月合約。港府在8月合約平倉獲利基礎上追擊,推動9月合約比8月合約結算價高出650點。

 

8月27日:索羅斯等現貨市場傾巢出動打壓指數。港府死守股市,同時在期市上將8月約價格推高到比入市前高1200點。港府不惜代價將所有賣單全收,27日交易額達200億港幣。

 

生死大決戰(8月28日)

 

1. 當天是恆指期貨8月合約結算日。上午10點開市後僅5分鐘,股市成交額超39億港幣。半小時後破100億,上午收市已達400億,接近1997年8月29日創下的460億日成交量歷史紀錄。

 

2. 下午開市拋售有增無減,但恆指和期指維持在7800點以上。下午4點閉市鐘響起,恆指、期指、成交額分別鎖定7829點、7851點、790億,最後者創港市單日最高紀錄。

 

3. 索羅斯們損失慘重。港府將恆指從13日收盤的6660點推高到28日7829點報收,迫使對手在高位結算交割,炒家大量空單一旦平倉將巨額虧損,而轉倉成本高達一張合約3萬多港幣。

 

98年香港血戰“魔鬼”索羅斯3.jpg

對沖基金巨頭索羅斯。當時全東南亞最仇恨的人,印尼前總理馬哈蒂爾聲稱與他“不共戴天”

 

打掃戰場

 

港府決定9月繼續推高期指價格,迫使索羅斯認栽。

 

9月7日:香港金管局頒布外匯、證券交易和結算新規,投機大受限制。加上日元升值、東南亞市場趨穩,炒家資金及換匯成本大增,不得不離場。

 

9月8日:9月期指合約價格升到8220點。8月底轉倉期指合約如果平倉,每張合約又要虧4萬港幣。索羅斯等見大勢已去認賠出局。

 

戰果點評

 

香港政府動用100多億美元,消耗外匯基金約13%,金額遠超1993年“索羅斯擊潰英鎊戰”中英國央行動用的77億美元,取得慘勝。索羅斯們是私募對沖基金,從未公布此戰的損失,坊間傳言是虧損約10億美元。

 

香港1998年金融血戰索羅斯(制圖:新浪財經)

 

98年香港血戰“魔鬼”索羅斯4.jpg

歡迎訪問 外 匯 邦 WWW.WaiHuiBang.com
比特幣交易平台 ↓   交易APP下載
  風險提示:比特財富網的各種信息資料僅供參考,不構成任何投資建議,不對任何交易提供任何擔保,亦不構成任何邀約,不作為任何法律文件,投資人據此進行投資交易而產生的後果請自行承擔,本網站不承擔任何責任,理財有風險,投資需謹慎。
比特財富網 版權所有 © www.emoneybtc.com