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交易中的趨勢和投機心理
外_匯_邦 WaiHuiBang.com 本帖最後由 FxTrading 於 2015-9-16 21:02 編輯

先說一個經驗的認知模型,一個完整的趨勢過程包括三個階段:

趨勢啟動階段:從市場情緒看是足夠多的人不承認趨勢,並且對趨勢有一定錯誤認知。www.emoneybtc.com

趨勢的發展階段:從市場情緒看是足夠多的人猶豫對趨勢承認和不承認之間。

趨勢的完成階段:從市場情緒看是多數人都承認趨勢了。

也就是說趨勢發展初期是要培育一批趨勢的反對者的,而趨勢的末期是有足夠多的趨勢的追隨者的。

什麼決定趨勢?筆者認為,足夠大的趨勢都是品種本身的基本特點推動的。技術走勢可以通過形態指標、敏感性差異等描述或者預判趨勢,但是不配合周期很危險,很簡單的一個例子。一個人在5歲的時候,稍微懂一些常識,我們就可以預期他在未來的身高要上長,當然過去1到5歲的身高也描述上漲的趨勢。如果我們對人有一個基本面的認識,就知道什麼具體的狀態身高大概率就停止上長了,並能預估身高的合理范圍,比如姚明的孩子大概率不低於170厘米,而潘長江的孩子超過180厘米的概率就很低了。

但是值得注意的是,就算不懂人體生長理論,單純的看技術周期也能知道一個大概,當然並不能准確告訴您,不過配合周期可以知道大概18歲以上繼續長高動力不足,而基本面,我們研究飲食、起居規律、遺傳等特點明確一段時間的幅度節奏甚至可能的高度,並觀察骨骼狀態發現是否閉合停止上長,這些都是基本面告訴我們的。所以研究市場的長期趨勢是需要基本因素分析的,但是短期節奏並不是靠這些研究來把控的,即便是營養比例再合理、再健康,人也不可能預期每天長個的高度節奏,早晚高低。

這裡要說明下,上述例子中基本面的作用很重要,那麼,這是否預示著技術指標就沒有用了?答案是否定的,技術指標不但有用,而且給了很多人一個方便入門的機會的。 因為技術指標形象具體,並且容易理解。一個家長未必是遺傳學家和營養學家,但是通過經驗他知道喝酸奶,在某些時段可以促進身高,以及什麼時間段身高長得比較快!

家長知道孩子身高在長就好,有些人利用敏感性指標判斷,如果200天沒有繼續長高就停止長高了,這就是典型的利用快周期指標和慢周期指標來進行諧振分析的拐點思路,當然這並不是百試百靈的。因為一次完整的趨勢都一個特定的指標周期去描述它,一個指標不能每次都差不多的描述一個趨勢。這個指標只會描述一部分。

繼續舉剛才的例子,就是每個人停止長高的時間都是特殊的,但是大多數情況下是:如果200天沒有繼續長高就停止長高了,只不過有人利用210天,有人利用190天,或者是195天,這裡適用更多人群就犧牲判斷的及時性,但是提高及時性,就要犧牲勝率和縮小適用人群,不存在一個非常完美的兼得平衡。所以,指標存在讓多數人不需要理解市場本身的特點,進而降低了市場入門門檻,但是指標敏感性並不能總是一個數據值,因為市場是變化的。這點要求市場足夠公平,價格信息足夠透明且包含足夠多的市場信息,那麼敏感性就不會出現跳躍性變化。

盡管我們都知道趨勢重要性,但是趨勢開始的時候至少有一半以上的市場參與者不認識趨勢,在趨勢結束的時候至少一半的市場參與者都認識了趨勢。否則趨勢也不會開始或者結束。

因此,我們交易中短線思路其實偏投機多一些。但是投機的風險偏好,就要和投資嚴格區分開來。局部投機多數時間可以總結為見山欲做多,見坑欲做空。少數時刻則是見山想新高,見坑想新低。下面用一張圖描述。



我們注意到,引領投機情緒的形態沒有是固定一說的,但是最後突破前,必然有一個充分讓投機情緒堅定看空,認為會出現回調,至少小回調。再看這張圖。



上圖是正在經歷這種洗腦形態的現貨銅走勢圖,所以,不能越高越空,而是選擇技術中低位嘗試,防止它加速,但是一旦起來就不好下了。

從震蕩中,我們都發現其實平盤震蕩中,多空其實選擇反向點位開多。而很少追,因為震蕩投機中,對空間並不是很看好,人們都趨向於保守,希望行情趨勢走的安全一些。恰恰行情不會在多數投機分子認為安全的地方停下。所以震蕩伊始的時候,突破XX點位做多或者追空思路是最主要的短線思路。而到達一定次數之後,需要引入可能的反向思路。



上圖是典型的見山做多,見坑做空思路。

還有一種思路就是"見山做新高,見坑做新低"的思路。這種思路在趨勢末期,無論是多頭還是空頭的末期最為常見。一旦發現這種情緒,短線特別注意,所謂的順勢思路可能出現錯誤。



頂部兩個橢圓是非常容易引發短線做多思路的多頭點位。事實上,也給一些盈利,中段兩個橢圓所引發的中線思路,則成為多數投機的滑鐵盧。前兩個方塊都是看下行趨勢開啟的,第三低位橢圓則是死多情緒。所以局部情緒的導致行情反向是既定事實,也是變化事實,就是如果多數人選擇死多,結果就是一起下沉,如果這個時候多數人放棄死多,翻空,則下行停止,這裡空頭如果不足,則表示相對多頭有足夠的對手盤。那麼下行還是延續的。

核心問題就來了,如何識別多空情緒?

第一方面,情緒是一種共性的時候。這裡關注三個細節:1、各大財經評論中,負責該板塊的編輯選擇中的文章主要偏向一邊,各大網站編輯的情緒就凸顯出來了;2、各大網站投票結果;3、每個人接觸的投資者對昨日單子的態度。這是一個初步的態度。三者共振是比較重要的。

第二方面,操作共振性,對風險偏好,一律是偏向保守的。這一條存在的前提是前期激進的情緒操作全部失敗告終,看技術上多空理由全部存在,而基本面中缺乏目前方向依據。這種情況,一般操作會存在一定猶豫。行情也是這種猶豫中下跌。因為足夠猶豫足夠矛盾中才有對手盤,才有逆勢思維的。

第三方面,即使是趨勢的跟隨者多數人熬不住短線震蕩,看的目標都偏短,這點很難觀察得到的。這方面是最為有效的,如果空單。在趨勢初期的時候,編輯一般選取的文章都是多空都可能的,觀點不太明確的,但是操作相對明確的,而投資者會選擇性的看到自己希望看到的思路。所以操作上的對昨日操作比較縱容,而且之前如果止損,或者反向的經驗比較失敗,所以更多選擇等待。其實這是選擇止損一定少數的。

趨勢中期的時候,編輯們選擇的文章會和趨勢一致,但是方向必然趨同,點位和操作是都是保守的,不太明確的。投資者則選擇性不看這些思路,操作認死理,少數動作快的會鎖,空倉的容易踏空,或者少數的操作也大部分拿不住。

趨勢末期的編輯們選的文章一般是和趨勢一致的,並且點位操作都挺明確的適度激進的文章,方向一致基本找不到相反思路。投資者明確懷疑自己的堅持,多數人開始跟隨趨勢,並覺得逆勢絕對錯誤的。這是逆勢操作一般都是小止損,而且不敢忍浮虧,順勢操作的很敢拿,對浮虧毫無警覺。

一般來說完整趨勢走勢就一般會有以上全部心態,但是封閉行情和封閉思路下看,事實有人比如看到,采用反向思路,多數人采用反向思路,就可能讓趨勢暫停。一般來說同樣目的形態是交替出現實施變幻。比如,下面這種情況。



如圖所示,這一波下跌就走了三種形態來迷惑投資者。顯然,浪型下跌被適應後,就轉入陰跌節奏,陰跌之後橫盤覺得陰跌結束之後,開始突然加速,然後下平台加速,目的是一樣。所以當方向判斷時候,用情緒來思考底部,比形態好一些。所以,形態是對短期投機情緒一種反應,並不是方向的決定。

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