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大揭秘:銀行間外匯市場原來是這樣子的….
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外匯市場是一個“去中心化”的市場,沒有一個中心交易所來記錄每一筆交易。www.emoneybtc.com其中,產生外匯買賣價差最主要的角色就是大型銀行。它們代表自己或者客戶互相之間進行交易,因此,它們之間進行交易的市場也被稱作“銀行間市場”。

銀行之間的競爭相當激烈,這保證了合理的點差和公平的報價。銀行間市場是不對個人投資者開放的,這個市場的主要玩家是持有百萬美元以上資本的大型對沖基金和跨國公司等。

盡管如此,個人投資者了解銀行間外匯市場如何運轉依然非常重要,這有助於大家更好的理解零售點差,以及確定自己從經紀商那裡獲得的報價是否合理。今天匯商(FOREXPRESS)給大家講講銀行間市場的運營方式,以及它怎樣影響到個人的外匯交易。

經紀行

時間倒退回數十年前,那時還沒有出現電子交易技術,外匯經紀行依然活躍在銀行間市場。和股票經紀行不一樣,經紀行並不自己持倉。它們的職能是連接買家和賣家、優化價格、迅速且精准的執行交易訂單。

自1970年代開始,外匯經紀行通過專用交易電話Open Box系統執行交易。經紀人通過面前的擴音器直接連線到銀行,不斷將交易信息傳遞出去。這時,所有的銀行都能聽到正在被執行的所有交易情況。

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通過Open Box系統,交易者也能聽到所有的報價,是否達到買入價、賣出價情況怎樣等等。但是交易者不能獲得買入和賣出數量的信息,也不知道是哪些銀行在進行這些交易。價格是匿名出現的。交易銀行進行匿名有助於提高市場效率,也保證了所有銀行都有公平的交易機會。

有時,經紀行會向買家和賣家收取相同的傭金。這些費用由銀行和經紀行之間進行協商確定。

每個交易者對市場的解讀不同、利益也不一致,因此交易價格也會出現不同。而經紀行有多個買入和(或)賣出價時,最終價格就會實現自動優化。換句話說,經紀行通常會報最高買入價和最低賣出價。而在這樣的過程中,外匯市場就會實現最優差價。

有些歐洲和亞洲銀行設有夜間交易平台,以便將它們的訂單交給與美國銀行有合作的經紀行那裡,這樣也增加了市場流動性。

在技術占領了銀行間市場後,電話經紀業務的需求大大減少。在過去的十多年間,經紀行要麼關閉,要麼選擇合並以維持生存。電子經紀交易系統也為銀行提供了更公平和高效的方法來執行交易。最重要的是,銀行可以節省曾經要支付給經紀人的大筆傭金。

電子經紀交易平台

大多數外匯交易量來自於全球10家頂級銀行。這些大型銀行的名字都為大家所熟知,如德意志銀行(Deutsche Bank)、瑞士聯合銀行(UBS)、花旗銀行(Citigroup)等等。每家銀行內部的結構不同,但是絕大多數都設立有外匯交易部門。這些部門決定了為銀行客戶提供的報價。

外匯交易部門通常下設銷售平台和交易平台。銷售平台處理客戶訂單;交易平台則負責貨幣對交易報價。銀行交易員根據多重因素決定價格,包括當前市場匯率、交易量等。

銀行間交易員常使用的兩種主要平台來自Reuters Dealing和毅聯匯業(ICAP)旗下的EBS。銀行間市場運行著一套信用系統,即銀行規模越大,兩家銀行之間的信用關系越好,那麼獲得的報價就越好。同樣的,零售外匯經紀商資本越高,它能從銀行間市場獲得的報價就越好。

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在歐洲貨幣雜志(Euromoney)對日外匯交易量達到5萬億美元的全球外匯交易市場參與者進行的年度調查中,花旗以12.9%的份額仍排在全球外匯交易市場的第一位,但低於去年調查時16.1%的份額。由於監管收緊,交易環境嚴峻,加上自動化程度提高,排在前五位的銀行的總體市場份額也降至44.7%的紀錄低點。美國銀行業者搶占了歐洲同行的份額。外匯交易市場排名前10位的銀行中有五家來自美國,而去年的榜單中,歐洲銀行業者占據了六席。

2016年度全球10大銀行外匯交易市場份額:

1.花旗(Citigroup) 12.9%

2.摩根大通(JPMorgan Chase & Co) 8.8%

3.瑞銀(UBS) 8.8%

4.德意志銀行(Deutsche Bank) 7.9%

5.美銀美林(Bank of America Merrill Lynch) 6.4%

6.巴克萊(Barclays) 5.7%

7.高盛(Goldman Sachs) 4.7%

8.匯豐(HSBC) 4.6%

9.XTX Markets 3.9%

10.摩根士丹利(Morgan Stanley) 3.2%

結語

個人客戶依賴在線經紀商進行報價,而外匯經紀商要獲得銀行信任以在銀行間市場進行交易。銀行的資金越充足,越能相互建立起可信賴的合作關系,為自己和客戶爭取更好的報價。市場波動性越大,銀行越應該給予合作伙伴持續有競爭力的報價。一家資本實力不夠的經紀商,可能無法與大型銀行建立良好合作。因此,個人投資者需要多做調查,謹慎選擇一家好的外匯經紀商,這樣才能在今後的交易中為自己爭取盈利。

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