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法利:17年的期貨交易感悟
歡迎訪問 外 匯 邦 WWW.WaiHuiBang.com 本帖最後由 FxTrading 於 2016-6-5 20:29 編輯

下面我就很多業內人士對交易系統的論述和我的認識與理解整編後帖了上來,簡單的概括:在叢林沒有人類的法律,只有叢林自身的法則。www.emoneybtc.com期市也然。

本人在94年一個偶然的機會進入了期貨市場,直到2001年的7年時間裡經歷過400多萬的巨大虧損,幾經沉浮,承受了常人無法想象的心路歷程......詳細過程就不在這裡闡述了。我用近14年的交易經驗告訴新手,證券期貨這個投機行業,說實在的是不合適大多數人的,因為這裡只是少數人賺錢的市場,長久侵淫於此之中,經受著洗禮和折磨,每一天都在希望明天會更好,明天會賺很多錢,但是希望總被失望所代替,於是才有了第一代,第二代人的說法。投機市場,五年~十年一代,也就是說當一個人成家立業,生活穩定後開始有了拼搏的想法,於是投身於投機市場,而五年一夢,大多數人十年後無所建樹,無所收獲,於是有些人離開這個市場,而又有下一代充滿希望和夢想的人沖了進來,於是,投機市場在一代又一代人的希望中延續......

這裡充滿著希望和失望,夢想和彷徨,每一天,都有人離開或者死去,每一天都會有人進入或者重生。這裡不是天堂也不是地獄,這就是我們發展中的證券市場!奉勸各位,不要把投機作為生活的重心!那將會讓自己生活的天平失去平衡。其實人不怕窮,就怕窮了悟不出正道。無論你怎麼肆無忌憚,窮人不可能通過破壞達到富裕一樣;同樣,在期貨領域,不怕你不入道,不怕你一無所有,就怕你找不到正道,很多人反而自以為是。,我想,只要在5年以上的交易者都有過相同的經歷,從理論學習再進化為實盤操作再到研究市場規律最終走上系統交易是一個漫長歷程,我毫不誇張說:十萬人裡很難有幾個能入道並能正確使用系統交易!也就說大道至簡,得道太難。

在股票、期貨業內,交易系統的叫法很混亂,不僅一般股民、期民知之不詳,包括一些業內人士雖常把系統交易掛在嘴邊、甚至述之筆端。特別是一些軟件制作與經銷商,更出於推銷的目的,故意誇大產品性能,模糊交易系統與一般行情播報軟件或者行情的輔助分析軟件的本質差異,更加劇了這種混亂的情況,很不利於交易系統的研究、交流與開發。

什麼是交易系統?從簡單的概念上講,交易系統是系統交易思維的物化。系統交易思維的一種理念轉換,諸多理論知識和長期實盤經驗的載體,它體現為在行情判斷分析中對價格運動的總體性的觀察和時間上的連續性觀察,表現為在決策特征中對交易對象、交易資本和交易投資者的這三大要素的全面體現。關於系統交易思維涉及的內容很多,這裡不可能予以更多篇幅作為重點來討論。但有一點必須指出,交易系統既然是系統交易思維的物化,就絕非是當前市面上哪些單純的行情播報軟件或者行情的輔助分析軟件可比的。

系統交易思維是“道”,“道”的物化則是“器”。交易系統作為“器”,應該具有如下基本特征。交易系統必須反映交易對象的價格運動特征,其中包括價格運動的趨勢和價位。前者,為交易決策提供交易的戰略方向;後者,提供交易的戰術出入市點。

1、交易系統必須反映交易資本的風險特征。

就風險交易對象的價格運動特征來講,其某個具體時間空間的個別價格運動的隨機性和價格總體運動的規律性是偶然與必然的對立統一。因此,在承認風險交易對象價格運動的規律可以揭示的同時,亦必須承認價格的隨機擾動是不可避免的,是與其規律性共生共存的。由於價格隨機擾動的存在,必然要有提示判斷失誤的應對點位,尤其像箱體震蕩行情,一年中的大部分時間行情處於震蕩,交易系統必須有明確的形態特征,收斂形的三角窄幅震蕩整理,擴散形的倒三角形寬幅震蕩洗盤,上升通道,下跌通道,行情加速通道,行情衰竭形態和見底信號出現,趨勢目標點位等,這些都要從趨勢形態,價格位置提前反映出來,而不是走出來的盤面。既然是系統交易,揭示市場運動規律必須具有前瞻些,否則,不能稱為交易系統。看一般性的指標如果不是專職做期貨的很難做到盈利,雖然專職期貨的人士也有被盤面忽悠的可能,但是業余期貨就更難把握,好像瞎子摸象,賠錢的幾率就更大。

交易系統還必須反映交易者(投資人)的人性特征。交易方法本身是科學的藝術,是具有藝術性的科學。其中,交易方法受價格運動特征和資本特征的制約,這種制約是科學性的體現,但交易方法還必須受到人性的制約,具有投資人的激進型、保守型或者穩健型的個性色彩,否則,交易系統則不能為人所接受。交易系統的人性特征,則導致了交易方法的藝術性,並具體體現為帶有人性色彩的不同的交易策略。因此,交易系統如果是私密性的,則必然具有其研制人使用人的文化、性格、經驗等個性特點;而交易系統如果是半開放性的的用於基金投資的交易工具,則應該具有可以容納不同人性特征的交易策略數據庫,以達到適應基金董事層或者具體的交易實施管理層人性特點的可選擇性要求。

2、交易系統必須能夠適應實戰的需要。

交易系統必須能夠實時監控交易的全過程,能夠獨立自動完成價格信息的采集、整理、存儲、分析決策及交易指令的提示,象錢龍、勝龍、世華、文華、分析家、大智慧、指南針等以行情播報功能為主兼具行情輔助分析功能的軟件稱為交易系統;把金仕達等客戶網絡交易指令下單系統也稱為交易系統。這些軟件不具備風險控制和資金管理功能,也沒有交易策略數據庫,更不具備獨立智能決策及進場特征時的交易指令功能,因此,不能稱為交易系統,而只能叫作行情播報軟件、行情扶助分析軟件或者網絡交易指令下單與傳輸管理系統。一些交易員自稱擁有交易系統,而實際上卻並沒有物化的實體,其中多數只是一些行情判斷的指標組合或是較為初步的系統交易思路而已。這些沒有物化形態的所謂交易系統,即使是較為完善的系統交易思想,也仍然不具備交易系統的特征而不能稱為交易系統。

雖然我為自己的交易系統至今在國內尚未遇到敵手而竊喜,但同時也為我國風險交易研究領域的狀況感到憂慮。交易系統的優劣實際上是現代風險交易理論研究水平的重要標志之一,當國外的風險交易基金正紛紛武裝上自己的交易系統的時候,而我國理論界卻還處於概念掃盲階段,這實在也有些太不應該了。

如何正確使用交易系統?

交易系統的重要性現在越來越受到投資者的關注,隨著中國期貨、股票市場的發展,投資者由原來的盲目交易正逐漸轉向理性投資,由被動的跟著盤面走轉向由交易系統來指導自己的交易。從市場上確實存在一部分人在長期獲利這一現象來看,長期獲利的交易系統應該存在,但交易系統對於交易來講僅僅是一件交易工具而已,並不是任何人用交易系統都會得出一樣的交易結果的。獲得了交易系統和通過交易系統來獲利完全不是一回事,運用交易系統的能力遠比交易系統本身更重要,這就好比決定戰爭勝負的關鍵是使用武器的人。

尋找或購買一套交易系統現在已經並不困難,交易系統本身已並不是什麼秘密,只要你願意就可以擁有一套甚至若干套交易系統,但如何獲利卻仍是真正的秘密。對於大多數投資者來講,運用交易系統的交易和自己摸索的交易結果差別並不大,長期獲利依然是可望而不可及的。他會發現在模擬交易中系統很好用,而一旦進入實戰則似乎並不那麼好用。其中的原因就在於投資者可能並未真正了解交易系統,或者這套交易系統並不適合他,而關鍵因素則可能是投資者根本就不具備運用交易系統的能力,他無法消化和吸收交易系統。

要想通過交易系統來獲利,首先就必須正確認識交易系統,同時自己的交易能力一定要和交易系統相匹配。不要試圖讓三歲的小孩去開航天飛機,更不能因為三歲的小孩開不好航天飛機就認為這個小孩和航天飛機都沒用。事實上大部分投資者的交易能力在市場面前就如三歲的小孩,但他獲利的欲望卻和成年人一樣,這導致交易往往眼高手低。當你向他推薦一套成熟有效的交易系統時,就如象三歲的小孩推薦一架航天飛機一樣,他很興奮,也很樂意接受,但這並不能改善他的交易。再次強調一下:運用交易系統的能力遠比交易系統本身更重要!十四年的交易經驗告訴我:市場每年每月每日每時每分甚至每秒都在重復著四種趨線形態在循環演變;三角形整理--上升或下跌通道--箱體震蕩--擴散形喇叭口;很簡單的四種價格形態多數人不會運用,市場並不復雜,復雜的是人心。

運用交易系統的能力表現在兩個方面:

1、如何度過系統的困難時期

2、如何充分發揮系統的優勢。


千萬不要認為具有獲利能力的交易系統就可以保證你每筆交易都成功!任何的獲利都是由虧小贏大組成的,任何交易系統都有弱點,虧損不可避免。對於趨勢跟蹤系統來講,它不要求盈利的次數大於虧損的次數,它只要求不斷的用小的止損去尋找大的獲利機會,這樣的系統需要使用者做好不斷接受小額虧損的准備;而對於短線交易系統來講,它更注重追求贏利次數大於虧損次數,它追求准確率。投資者在選擇交易系統時一定要清楚哪種系統適合自己,切不可張冠李戴。短線交易要求投資者密切關注市場的一舉一動,波動就是他的利潤來源,交易中不能有任何干擾;而趨勢交易則相反,它忌諱仔細盯盤,仔細盯盤會破壞他對趨勢的整體把握,波動是他的虧損之源,他只需關注市場的趨勢是否改變即可。市場上大部分的投資者都是用仔細盯盤的方式來企圖獲取趨勢利潤,這導致他們短線和趨勢都無法把握。在判別趨勢系統形態時要准確定出市場的當前級別很重要,而不是僅靠止損就安全了。

系統交易的本質是處理正在發生的情況,而不是處理未來將要發生的情況,它是根據交易信號來交易,而不是預測市場來交易。太多的人花費太多的時間來應對未來將要發生的情況,而對正在發生的情況卻不知所措!可是未來卻無人可知!這導致他的交易無法有效進行,他總想走在市場前面卻忽略市場的現實情況,他的交易處於虛幻之中,缺乏現實的基礎。這有違交易系統的本質。正確的交易思想是運用交易系統的前提!

在系統處於虧損時期時,不要輕易認為系統需要改變或更換,虧損是正常現象,必須接受,此時應告訴自己如何來提高處理困難的能力和耐心;在困難時期放棄系統,則虧損的噩夢始終會跟隨你,利潤則永遠只會在遠處向你招手和微笑。而在系統的獲利時期,切不可耍小聰明,認為可以運用自己的交易能力來提高系統的效率,此時遵守紀律勝過一切!系統的困難時期可以提高你的交易能力,系統的收獲時期可以考驗你的自律精神!交易系統就是這樣在不斷的幫助你提高和獲利。並不需要象經營企業那樣,隨時准備轉換思路,否則就會被市場淘汰。期貨操作需要有一套穩定有效的交易模式,按照系統靈活執行就可以了。

對於系統交易者來講,市場的漲跌已不重要,重要的是對交易信號的執行。這恰恰是最難做到的,因為系統的交易信號經常會與你對市場的看法相矛盾,很多的交易機會就是在投資者的猶豫彷徨中錯失的,這也是導致使用同樣的交易系統其交易結果大不一樣的關鍵所在。系統交易已經從判斷漲跌轉移到如何執行交易紀律了,而投資者常常處於對市場的漲跌判斷中,這必然會影響交易系統的有效使用。市場無論是漲還是跌,系統在關鍵時刻都會發出交易信號,認真執行交易系統可以大大簡化我們的交易,使交易更加簡單有效,這也是為什麼交易系統這麼重要的根本原因。執行交易系統,遵守紀律和原則會幫你獲利,而不是復雜的分析思考會幫你獲利!我自己編創的“趨勢無敵盯盤系統”的周期數據庫是:以月線辨牛熊,周線是生命,日線看方向,60分時抓進場時機,30分時設止盈止損,5分時與15分時搏超級短差。所有的依據都以交易系統提示買賣。復雜的事情簡單做,正確的事情重復做。

另外,使用交易系統必須保持適當的靈活和彈性。同樣的交易系統不同的人用,交易結果一定不一樣,有人賺,有人虧,有人大賺,甚至有人大虧,關鍵還在於使用者的運用能力。同樣一支筆,不同的人寫的字完全不一樣,交易也是如此。不要天真的認為大家都用一樣的系統其結果也會一樣,交易永遠不可能跟數學公式一樣!交易系統具有相對的機械性,而適當的靈活就如潤滑油,可以保持這部機器更好的運轉,這潤滑油就是你的交易能力和應變能力。一個好的交易系統對改善交易狀況肯定能有很大的幫助,個體的人性弱點使很多投資者都在尋找一個更好的交易系統,希望借助交易系統來克服弱點,提高盈利的水平。這個思路是正確的,但結果可能還是不如人意。必須清楚:交易系統僅僅是一個輔助交易的工具,而不是保證盈利的法寶,交易系統對於投資者來講就如同農民手裡的鋤頭、學生手中的筆,地種的如何、字寫得好壞,關鍵還在於使用者自己的水平,而不是鋤頭的好壞、筆的好壞。所以,交易系統能夠成為可以出售的商品。如果交易系統是致勝的法寶,則不可能成為可以出售的商品。從交易系統可以成為商品來看,交易系統是非常多的,對於投資者來講,所有有效的、能夠為自己服務的交易系統都是個性化的,而不具有普遍性。所以,任何出售的交易系統都有它的盲區,真正的運用還需要投資者自己靈活掌握,使之成為適合自己個性化的系統。話再反回來說系統就象農民種地的鋤頭,雖然使用在人,現今已經進入農業機械現代化了,再使用鋤頭就落後了,目前國內好多投資者還在用一些國外早已淘汰的最古老的行情播報在盯盤,好的交易系統就好比現代戰爭中監視雷達一樣重要,所以,成功的操盤手離不開一套優秀的交易系統!

更多的投資者主要關心的都是交易系統的成功概率,通過模擬交易和歷史測算來檢測,而這個交易系統的特性與自己的風格是否有沖突卻往往被忽略,而這才是最關鍵的問題。這也是很多交易系統在測試時有用,而真正運用時卻常常出現不盡人意的原因。自己的追求、自己的風格、自己的性格才是決定使用什麼交易系統的核心因素,而不是自己去生硬的使用一套並不適合自己、但可能卻確實有效的系統,是你自己去選系統,而不要讓自己去適應系統,人始終都是處於主導狀態的。

交易系統都是在交易原則的基礎上衍生出來的,交易系統就是實現交易原則的一種手段。交易原則具有普遍性,但這不等於交易系統也具有普遍性。同樣是去北京,有的人選擇坐飛機,有的人選擇坐火車,有的人直達,有的人中途還下車,然後再走,交易系統同樣具有這樣的特點,因人而異,必須是個性化的。自己的追求、自己的性格以及交易品種的性格都是決定交易系統的核心因素。

品種是有性格的,不同的品種具有不同的性格,所以對於不同的品種,哪怕是同一個人操作,其交易系統也是不盡相同的。橡膠的性格跟玉米就完全不同,銅的性格跟大豆也完全不同。同一個交易者,在交易這些不同的品種時,肯定得用不同的系統交易周期圖表,不同的止損幅度,不同的交易數量,追求不同的回報。對於橡膠來講,我喜歡用60日趨勢線,效果一直很好,並且只看30分線做止盈,偶爾也用“趨勢無敵盯盤系統”做5分鐘和15分鐘的圖表對抓瞬間即時機會更威力無比。對於銅來講,單純的看日線操作,效果也不錯,而對於玉米以及大豆來講,情況卻完全不一樣。04年以後,大豆看日線操作困難比較大,並且單純的用均線效果非常不好,而用30分鐘圖表趨勢線來操作,卻能把握反復的短期波動。系統是需要根據市場特征不斷調整的,同樣的趨勢系統,對於相同的品種來講,在不同的階段必須使用不同的周期趨勢線,而系統的調整才是反映投資者水平高低的最重要的方面,也是交易系統運用的關鍵。即使你是使用電腦交易,也需要根據市場狀況對系統進行調整,並且這種調整將伴隨你的交易生涯,永無止盡,你永遠都不可能找到一套可以讓你一勞永逸的操作系統。交易系統只不過是把你雜亂無章的交易規范,遵循市場的運行規律,使你更加有效的遵守交易原則。禁止你人性的弱點在交易中無限放大,限制你的操作隨意性,從而使你的系統交易優勢充分地得以發揮。

我們不但要擁有清晰嚴格的交易系統,還要有清晰嚴格的交易原則,並在此基礎上,有清晰嚴格的交易策略。交易原則都一樣,但交易策略卻各不同,交易原則要衍生出交易系統,中間需要交易策略的銜接。只要你有了清晰嚴格的交易策略,交易系統執行的效果則自然不一樣。我把市場分為兩個方面,一個是狀態,一個是方向,也就是一個是K線價格結構形態在趨勢線的時間周期的位置,一個是趨勢線中、短、長期方向。趨勢線可以告訴你多空誰占優,並可以跟蹤市場的方向,讓系統忠心耿耿的為趨勢服務,使你不犯方向性錯誤,而圖形結構形態可以告訴你市場處於何種狀態以及這種狀態突破的關鍵位置和可能蘊含的市場幅度。市場無非就是漲跌和調整,漲跌方向看趨勢線,調整看K線構造在趨勢組合線的位置,這樣市場大的框架就可以初步把握,並在這個策略的基礎上,你可以主動的去尋找可以為這個策略服務的周期圖表技術,在應用這個技術工具的過程中,你的交易策略交易系統就自然匹配了。成熟的交易策略是運用交易系統的基礎,沒有成熟的交易策略,交易系統的有效運用將大打折扣。自己尋找到的交易系統才是對自己最有效的交易系統,所以,交易系統必定是適合自己個性化的。“趨勢無敵盯盤系統”的兩條線(支撐線和壓力線)就好比國家的法律,K線形態就好比人的行為,不能做到這些,就好像靠肉眼永遠找不到細菌一樣。

自己的追求是尋找交易系統需要重點考慮的因素,每個人的追求都不同,每個人的性格也不一樣,有的人追求當天交易,有的人追求波段操作,有的人追求長線機會;有的人性格急躁,有的人性格溫和,這些因素都是你選擇交易系統所需要考慮的因素,而這些因素也導致交易系統必然個性化。所以,我們在制定交易系統時就充分考慮到了適應方方面面的人。

有的人要我幫他參考他在別處買的系統,說在有效性上經常不盡人意,我只是跟他說這個系統是否適合市場和你才是最重要的,而不是這個系統的成功概率。既然可以出售的交易系統,肯定是經過歷史數據檢測的,你再去檢測必然找不出問題。問題的關鍵是:這個系統的操作追求是否與你的追求相吻合(長線、短線風格),這個系統的止損你能否承受,這個系統的盈利追求是否與你的交易能力相匹配等。只有個性化的交易系統才對自己是好的交易系統,而不是簡單的成功概率高的交易系統。

交易系統必須個性化才具有實用價值,沒有經過個性化加工的交易系統只在理論上存在獲利的能力。投資者自己的追求、性格、交易品種的性格以及投資者的交易策略才是有效選擇和運用交易系統最重要的因素,而不是系統本身。這時候賺錢對你來說是家常便飯,就象一名駕駛老手開車一樣,遇到紅燈就停、綠燈就行,交易對你來說完全是無意識的。你不再需要對著圖形精確地定義止損的位置,拿著筆或計算器計算著風險和報酬的比率。你完全不關心銅的庫存是高了還是低了,因為基本面對於你來說毫無用處。

為什麼虧損?

期貨市場是一個極具誘惑力的市場,它是在一個大家共同認可的游戲規則下,憑自己的決策、判斷而進行交易的一種市場。它的保證金制度給人以小博大的諸多機會,它能使人獲取暴利。的確,期貨能使人致富。人們在加入這個市場前只看到了這一點,原來期貨交易這麼簡單,漲了就買,跌了就賣就可以賺大錢,取最高價和最低價算一下如果自己滿倉去做會賺多少錢,然後自己讓自己算出來的數字感染得興奮不已,激動異常,這麼簡單,然後信心十足的投入市場搏殺。這個時候的人不知道金融投資市場並不是他眼中屏幕上的圖表那麼簡單,不知道進入金融市場需要掌握什麼樣的知識,眼中只有買和賣,開始也許會嘗點甜頭,初戰告捷自然信心大增,滿倉進滿倉出,漸漸的他發現這個時候市場怎麼老跟自己過不去,賣了就漲,買了就跌,而且反向入場點位時機均佳,好像市場反向的動力就差他自己那幾手交易。這就是期貨市場的魔力,賺大錢甚至是連續幾次賺大錢十分地容易,而要保住利潤,長久地保住利潤卻萬分地難。每個期貨人都有過賺錢的經歷,不少人還有過在一段時期內連續多次賺大錢的經歷,但有能力保住利潤的卻少之又少,最後的結果確往往使他們大失所望,這個結果就是市場只有少數人能夠從中獲利,甚至是暴利。

在商品現貨市場,如果買賣雙方達成交易,一般是“勝——勝”型的雙贏結果,而在期貨市場,期貨合約的交易則是“勝——負”型結果。因此,在任何情況下必定有一部分投資者將處於虧損的被動局面中。如果投資者想在期市中成為長期、穩定的贏家,就必須確立符合市場條件的投資原則。

市場交易的方式非常多,用五花八門來形容一點也不為過,各種交易方式都有獲利的可能,這也是期貨的魅力所在。這種魅力吸引了大量投資者來參與期貨交易,人人都認為自己可以成功。然而,也正是因為交易方式的多樣性,導致投資者難以找到適合自己的交易方式,因為市場在不同的階段都有與其相適應的交易方式在獲利,這使投資者產生一種錯覺:市場上到處都是機會,天天都有人在賺錢,可自己為什麼卻總也抓不住呢?投資者很容易迷失在這種錯覺之中,這種錯覺的根源在於投資者因錯過任何機會都很後悔,都會自責。因為他自認為這個機會他是有能力把握的,市場的包容性,往往是導致投資者無從確定自己交易方式的根源。而實際操作中,越貼近市場越容易受到各種各樣其他因素的影響,如市場氣氛,主力的出入,消息的震蕩,行情運行的拉鋸,都可能使一個交易者無所適存,無法承受心理壓力而做出錯誤的判斷,這就是虧損的根源。

一個初入期市的交易者很可能是一個直覺交易者,他們往往依靠自己對市場的直覺去交易,由於他對市場的理解和實踐經驗有限,他們的這種直覺往往是一種錯覺。比如說,在上漲趨勢中,一個新手看見某商品連續大漲就會迫不急待地想去做空,被套了還要加倉,這和他們在日常生活中低買高賣的理念有關,還有些交易者看見以前K線中出現了某種看漲形態,後來商品價格也的確上漲了,便以為出現這種形態都會看漲。其實,他的這種看法是對以前的認知體系所產生的一種依賴性。但歷史不會簡單重復,“這一次”不等同於“上一次”,以往的經驗不能完全成為判斷現在的依據。

對於初入期市的新手而言,最大的不幸是他的直覺往往導致了他的錯誤。在前年的銅的大牛市中,某投資者看對了方向卻沒賺到錢,為什麼呢?原來他一直持有銅的多單,但銅價一上漲,他總認價格漲得太快太猛要調整了,於是先平了倉想等價格跌下來再買,哪知銅價一漲就沒回頭,一直漲了幾萬點,氣得這位投資者捶胸頓足,後悔不迭。國內目前從事期貨交易的投資者各有不同的背景,有做實業的,有做期現貨貿易的等等。許多人若論起管理經營,貿易談判,請客公關,拓展市場的才能可以說是一流的,他們已經熟悉在商場上打交道。但期貨投資不同,它是與期貨市場打交道,而且市場永遠是正確的,順應市場需要有專業知識與技術,而這些知識與技術是絕大多數投資者所沒有的,而且也不是短時間內就能學會的,這樣就使大多數投資者只憑直覺和現貨交易的知識來操作期貨,其結果也就不言而喻。憑什麼賺錢?本人在期貨市場經歷了幾度沉浮之後,最終還是選擇了機械式交易系統作為投資決策的主要依據。

什麼是系統?系統這一概念來源於人類長期的社會實踐,簡單的講:就是把一套成熟的交易方法編寫成程序然後存入計算機,用計算機發出的指令指導我們去完成每一筆交易,系統就是人們由局部間的聯系認識到事物整體的一種科學觀,系統化即是將這種意識上的認識,以一種有序直觀的方式把它表現和實施出來。金融市場是復雜的,越是復雜繁瑣的事物越是需要以這種系統化的方式來解釋和處理。投資也是一個繁瑣而復雜的活動,虧損的交易,除了是因為價格波動本身的復雜性因素造成的外,還有就是來自投資者自身的各種不穩定因素。要在金融市場上長期生存並能保持穩定的獲利,必須在充分認識市場的基礎上,去建立起一個有效的系統化手段,以此來幫助排除價格和情緒對交易所產生的各種干擾因素,確保每次的交易是低風險高回報的。交易系統的理念是交易者長期在市場中摔打摸索總結出的,是對市場規律性一面的理解和總體形成的交易行為體系。交易系統的原則:價格瞬息變化,用復雜去描述復雜只能適得其反,而且也不利於投資者即時做出快速有效的反應。用機械化、條理化,一切數據都要量化的原則,精確而且高效的交易系統去描述市場,才能不被市場表面的大量隨機因素所蒙蔽。

(1) 交易系統是否完整和客觀,必須要經過長期統計與實踐,證明其能夠穩定的贏利,系統交易方法屬於科學型的投資交易方法。

(2) 交易系統是完整的交易規則體系。它必須對投資決策的各個相關環節做出明確的規定。這種規定必須是客觀的、惟一的,不允許有任何不同的解釋。

(3) 交易系統的特點在於它的完整性。即一個完整交易周期中的各個決策點,包括進場點、退場點、再進場點、再退場點等條件都有明確具體的規定,從而形成一個完整的決策鏈。

(4) 一個沒有觀望和回避的交易系統不是一個完善的交易系統。一個優秀的交易系統,不限制贏利,只限制虧損。系統交易強調的是長期的穩定的整體收益,而不是強調一時一地的得失。

在投機市場上長期地占有概率優勢,而不是孤注一擲。成功的交易者只是將每次交易看作是一連串可能性和概率中的一個,由於統計樣本分布的不均衡,不利事件的發生又具有集束性,任何交易系統都必須面對連續失敗時期。在這種逆境時期,面對強大的心理壓力,深刻理解交易系統所依據的投資理念,對於逆境時期保持心理平衡具有至關重要的意義。

當交易采用百分之百客觀的決策模式時,便把人的因素完全地排除在信號發生過程之外。正是這一特點,使系統交易方法能夠有效地排除人的主觀意志,和個人情緒對信號發生過程的干擾,使系統具有較高的操作穩定性,及抗災難性失誤的能力。

好的交易系統是經過實踐證明了的能夠長期穩定贏利的體系,它是完整的、連貫的、前後一致的;差的交易系統是不完整的、間斷的、前後矛盾的,他們的交易行為是雜亂的,看不出這一筆交易與前一筆交易有什麼聯系,整個交易過程看上去東一榔頭西一棒槌,因而不可能穩定地贏利。

當交易產生相當贏利時,也是投資人最容易產生心理動搖時期。這時,投資人容易產生強烈的平倉欲望,而不願等待交易系統給出平倉信號,但是從整體而言,百分之百客觀的系統平倉方法,要遠遠優於個人主觀決定的平倉點。系統可以幫助投資人克服心理動搖,堅持已有的持倉而不被強烈的市場波動震蕩出局,直至獲得更大的贏利。

交易中最大的敵人不是市場而是交易者自己,我們每一次失敗的經歷都說明:不是市場太聰明,而是我們太自作聰明,太自以為是,我們在交易中總是被自己的主觀情緒,欲望所擊敗。為了避免我們被主觀情緒所困擾,我們必須用機械式的交易系統來規范我們的交易活動。

用系統操作就是定在什麼位置買賣,就在什麼位置買賣,一點誤差都沒有,否則就決不入市。不關心所謂的基本面,技術面,小道消息。用系統操作的理論是:無論是什麼原因影響到價格的變化,都最終要通過盤面反映出來,交易系統只對盤面負責。

使用機械式交易系統應注意的問題:

(1) 交易中的止損:

生存法則是什麼?第一時間無條件止損,並要始終堅持而不心存僥幸。

保證金槓桿的效應使得價格波動被人為放大,並且合約到期的限制使得持倉不能一直保留。當持倉的方向與市場運動背道而馳時,時間的代價將變得越來越昂貴。在交易不利的情況下,如果不及時采取正確的行動,那麼時常會面臨這樣的情景:⑴ 投入的保證金剛好被擊穿;⑵ 帳面盈利可能全部喪失;⑶ 因反趨勢全部資本金面臨災難的結局。由此可見,要想生存就必須學會止損。止損應在交易系統出現買賣信號時就應當設置,在交易之中按某種方式全程跟蹤和推進。止損的寬窄主要是與市場正常波動的幅度相匹配,有時亦附加一定的時間條件。作為中長線交易者,要避免頻繁地觸動止損,從而保證在決策正確的前提下操作計劃能夠有效進行。止損就意味著放棄,放棄的也許是機會,更有可能是災難。

止損出局的好處有二方面:

(一) 進場時機不當,這在決定出場的當時並不能確認是否犯了方向性錯誤,但我們必須選擇離場。一方面,回避重大錯誤的可能,另一方面,為再次尋找更安全,更好的入場點提供機會。

(二) 方向性判斷錯誤,在反趨勢情況下,如果沒能夠及時出場,那麼時間將對交易構成致命的打擊!避免這種情況的唯一辦法就是及時止損。所以止損永遠是對的,錯了也對。死扛永遠是錯的,對了也錯。看重眼前利益而不願下決心止損是許多人的通病;然而,投資者如果對未來充滿必勝的信念,那麼當前的割捨將變得微不足道,因為時間會給成功的投資者帶來財富;損失是暫時的,必須的,它是成功過程中不可分割的組成部分。暫時地放棄金錢是為了保存資金實力,也是為了將來得到更多,更好的回報。可見,止損是生存之道,是“飛行員的降落傘”,是市場第一原則的體現。

在這裡,需要特別強調的是:進場和出場的條件是不對等的。進場的理由必須是充分的,明確的;但是,出場卻不同,理由可以是簡單的,朦胧的。如果試圖尋求充足的退場理由,那麼交易必將因擔擱而陷入困境;過度地追求利潤最大化,使得我們容易挑戰行情的極限,從而走向貪婪;我們應當留有余地,忽略邊際利潤趨低的後續行情,從而使投資立於不敗之地。許多人不了解這點,始終想通過研究市場來尋求最佳的平倉方法,但至今無人知曉。為什麼?因為沒有答案。答案不在市場,而在每個人的心裡。追求完美就是貪婪的表現,不完美的離場方式才是最完美的,才有生存與發展的可能。看信號進場時猶豫,不要勉強建倉。看信號出場要堅決,對錯不找理由。

鑒於此,機械式交易系統能夠做到:

首先,在剔除眾多情緒干擾的同時,舒緩交易者的心理壓力。交易者在操作時只需依照機械交易系統的信號入市就可以了,這樣的交易過程自然沒有情緒的干擾,也不會產生較大的心理壓力。

其次,它有助於控制風險,憑借帶有情緒的猜想或所謂的「直覺」去交易,結果只能是承擔了更大的風險。而依照機械交易系統去交易,卻只需承擔有限的風險(執行止損價)。顯然,兩者之間有著本質的區別。

再次,它保證了使用方法的一貫性。只有連續的使用相同方法,勝算率才能得以體現;而失算部分則可以通過執行止損指令加以彌補,從而實現總體利潤的最大化。

(2) 交易中資金的管理

保證金的調節是期貨市場賦予投資者的自由。這種權限的自由選擇會帶來人性最直接和最充分的暴露,人總是有用足保證金的強烈傾向。期貨並非是普通的金融工具,其槓桿效用像似“核金融”。因此,高比例動用保證金會使得投資盈虧產生巨幅波動,既可能出現資金爆炸,亦存在迅速毀滅的可能。這種非常態現象的產生是心魔驅使的結果,這不是投資的正道,其最終結局無一例外被市場所淘汰。有個類比可以說明:小車在高速公路上行駛,如果120碼的速度算是安全舒適的話,那麼每增加10碼,其事故出現的概率將會呈現指數上升;當速度達到220碼以上,不論駕駛技術如何,事故出現的可能性提升至百分之百。

由此來看,自由並非都是好事,人更需要自律。就資金管理而言,自由與安全之間應當有其統計意義上的平衡點。實踐經驗表明:當資金的利用率達到30%時,對於期貨交易而言是最恰當的。盡管投資者技術水平的高低可適度調節這一比例,但30%的利用率是資金管理的基准原則。

在實際交易時,應當樹立“安全第一,盈利第二”的思想,可以說,資金管理狀況是交易者內心世界的集中反映。良好的資金管理有助於投資者與市場維系和諧的關系,有助於交易者水平的充分發揮,有助於交易質量而不是數量的提高。其實,所投入的資金就是一粒種子,我們所要做的就是耐心等待---生根、發芽、開花和結出豐碩的果子。然而,在實際操作中,人們最容易犯的錯誤就是急功近利,總是試圖加大保證金量的投入,希望在短時間內取得優異的戰果。這種急於求戰求功的浮躁心態,導致危險,恐懼與失敗的陰影從未離開其左右,直至被徹底打敗。其實,掙錢的奧秘在於時間與平和的心態,在於投資者耐心等待與分享趨勢的伸展。空間的打開需要時間,時間才是最為關鍵的因素。

(3) 交易中的等待:

對於在期貨海洋中博殺的投資人來講,等待意味著一種原則,一種大道,一種自信。在我看來等待的人至少是清醒的。休息等待是一種積極的防御狀態。許多投資者並不了解其內在的意義,我們之所以無所作為,是因為“不交易”也許就是最好的交易,這是一種捨棄,是一種順從與尊重客觀市場的表現。可見,學會休息與等待是決定投資能否取勝的重要一環。

我們需要明白:市場是行情變化中的主角,而投資者的表演不過是個不起眼的配角。應當留有足夠的時間與空間給市場,而不是自己忙忙碌碌;應當等待市場給出明確的方向,否則,忙碌的結局只能是虛空一場。問題的關鍵是:為什麼人們總是忙碌?這是欲望驅使的結果。當人把眼睛盯在金錢而不是市場與自身時,總是會臆想行情的發生,並希望抓住而不願喪失。但是,能夠發覺市場沒有行情,其意義更加重要。因為只有認識到這點,才會懂得休息與等待的價值。

《孫子兵法》中有句話:“途有所不由,軍有所不擊,城有所不攻,地有所不爭,君命有所不受”。之所以不作為,是為著安全起見,為著大的戰略計劃服務,而不是因為眼前的小利或是在利誘下的盲動。華爾街著名的投資(投機)大師索羅斯曾經說過,“休息其實是工作的一部分,只有遠離市場,才能更加清晰地看透市場。那些每天都守在市場的人,最終會被市場中出現的每一個細微的波動所左右,最終根本就失去了自己的方向,被市場給愚弄了。”

結束語:

事實證明要想在交易中立於不敗之地,就必須用機械式的交易系統來規范我們的交易行為,防止我們迷失於直覺交易的“陷阱”中。它的作用應當是我們思想的明燈,行動的指南。機械式的交易系統意味著約束,而我們必須接受這種約束,並使之成為投資生活的一個部分,一個自然的習慣。財富之路是一條隱匿的道路,正如《聖經》中的一段話:通向滅亡的門是寬敞的,路是寬闊的,所以走上這條路的人最多。但你們要從窄門進去,因為通往永生的門是窄小的,路是狹隘的,找到他的人很少。 歡迎訪問 外 匯 邦 WWW.WaiHuiBang.com
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