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外匯基本面人工交易、算法交易——哪個最好?
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2016年,因為各種全球性事件(英國退歐、美國大選、歐佩克、英鎊閃跌、美國聯邦公開市場委員會等),我們看到了一些讓人難以置信的市場亂局。www.emoneybtc.com經歷了這些動向,我發現自己處於獨特的地位,能夠與各種市場參與者交流,從基金經理到對沖基金和個人投資者,他們都試圖在動蕩市場中成功脫險。

 

最近,我與成熟的業內資深人士溝通,發現他們向我征求意見,想知道下次落地的會是什麼靴子?很顯然,過去一年,即使是最成熟的交易者也會在市場趨勢判斷上感到困惑,在未來將要發生事件方面也不甚明朗。我注意到的一件事是,我接觸受到的大多數算法交易者並未向我表達相關觀點。相反,他們似乎遠隔萬裡,與現實毫無干系,這讓我對最適合目前外匯市場的交易方式或類型進行反思?

 

基本分析交易

 

按照定義,基本分析是一種證券評估(我們的情況是評估貨幣)方式,旨在通過審視相關經濟、金融和其他定量和定性因素衡量證券內在價值。整個交易日的匯率波動是因為多個因素。外匯市場非常復雜,瞬息萬變,諸多基本面因素影響貨幣價值,但是利率及利率期望是貨幣長期趨勢的關鍵。基本面交易者都是將最新的經濟數據與之前發布的公告進行對比,之後預期貨幣走勢,同時期待該貨幣兌另一種貨幣實現正收益。基本面交易者一般都是手動交易者,在其認為時機合適時進場交易。

 

算法交易

 

顧名思義,算法交易者是指,交易者指示程序/機器人進行所有交易活動,交易者不直接參與。因為自動化決策功能、持續的市場參與、更便捷的決策流程,“算法”使用廣泛。算法交易的典型例子是標准化高頻交易、對沖、新聞分析、突破交易、剝頭皮,還有最新的Nero Network。利用這些程序,所有指令均自動化執行,無需交易者的手動干預。因為所有交易算法都代表交易者自動生成交易信號,或者是依據技術分析,或者是監測價格波動,程序將持續關注市場,盡可能實現盈利。

 

在分析與我有聯系的交易者的盈利能力,並詢問他們的經驗時,我得到了各種各樣的回答。

 

我發現,一般來說,基本面人工交易者或者是長線交易者,或者是波段交易者,在決策時使用經濟指標評估外匯基本面。

 

當被問及盈利交易時,有如下回答:

 

我不長期持倉是因為已經獲得了更高的回報。

 

新聞推動貨幣向特定趨勢發展,我把握住了價格動向。

 

當我提及他們的失敗交易時,有如下回復:

 

我錯過了正確的入場點,必須將持倉時間延長。

 

交易方向是正確的,但我的入場點不對,我必須斬倉。

 

古老的諺語:市場不合理的時間比我所能容忍的時間長。

 

而在與我有聯系的算法交易者方面,我得到了完全不同的答案。盈利的算法交易者稱:

 

算法以其應該的方式運行。

 

算法選擇了正確的入場點,並且具備優秀的移動止損策略。

 

虧損的交易者說:

 

算法未奏效是因為入場點錯誤。

 

算法帶來虧損,移動止損是錯誤的。

 

跳出所參與的差異性探討,以及從兩類交易者處獲得的不同答案,我認為混合模式可能更具優勢。經驗豐富的基本面交易者可以使用算法確定進場點,算法可以持續關注敞口頭寸,同時設定止損位和移動止損位。利用算法的准確性、客觀的指導方針,為基本面交易者的市場體驗錦上添花,可以創建堅實的解決方案。這可能是我的一廂情願,也可能是白日做夢,但我敢肯定二者終將整合。

 

本文作者是Advanced Markets機構外匯副總裁Richard Perona。

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