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要准確判斷各國央行干預市場的動機和意願
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西方國家在對外時是一致的,但其內部之間同樣存在矛盾,存在國家利益沖突,因此西方國家在制訂政策時是既一致又有相互防范、自我保護的。www.emoneybtc.com1994年間美國、日本之間的貿易談判就是典型的例子。特別由於匯率的變動影響到各國的經濟、金融、貿易等各個方面,因此西方國家之間在對待匯率波動的問題上是既相互配合,也相互拆台的,表現在進行匯率干預的態度和意願上各有不同。所以在碰到西方國家聯手干預市場時,必須要客觀分析,不要盲目跟風,否則很容易吃虧。

比如1992年的英鎊危機事件,索羅斯有一句名言:"蒼蠅不叮無縫的雞蛋",之所以在1992年對英鎊發起阻擊,是由於在此之前英國和德國對統一歐洲貨幣的進程產生極大的分歧,索羅斯認為對其中經濟表現較差的英國發起進攻,德國將不會提供強有力的協助。事態的發展果然如他所料,當英鎊在金融市場上受到猛烈的拋售、英國政府多次干預市場都難以取得理想的效果時,德國中央銀行如市場預料般入市干預,當時給市場英鎊空頭以一定的打擊。但市場馬上發現,德國中央銀行只動用很少的資金進行干預,明顯表現出不願意犧牲自我協助英國的態度,於是掀起了新一輪的拋售英鎊狂潮,最終索羅斯一夜狂賺10億美元,英國政府宣布英鎊脫離歐洲匯率機制,自由浮動。 又如今年9月份,歐元已經跌到0.8440的歷史新低,歐洲央行多次警告市場均無效果後,聯合美國聯儲在9月23日入市干預,購買歐元,市場在震驚之余,歐元已經從0.8600匯率一路飙升到0.9的水平,升幅達6%以上。但是其後美國財政部長對市場發表言論,美國干預市場不等於美國政策的改變,也就是說美國政府的"強勢美元政策"沒有變化。等於明確無誤地告訴市場,美國干預市場只是應付歐洲的要求,本身並不願意歐元對美元走強,新一輪的歐元拋售狂潮更為猛烈,歐元由於干預取得的升幅全部喪失,而且跌穿干預時的0.8600位置,最低竟然達到0.8227水平。如果單方面相信歐洲、美國聯手干預的作用,沒有留意其後的信息,沒有分析出美國干預市場的原因,在這一輪的干預中盲目跟進買入歐元,就會在其後的歐元狂跌中遭受重大損失。

因此,在碰到西方國家聯合干預市場時,一定要客觀地分析西方各國干預市場的真實動機,特別要注意它們是否真心實意地聯合行動,以維持市場的穩定,還是在干預中各懷鬼胎,私下裡各自動作。這是判斷干預是否能夠成功的關鍵,也是在碰到干預時能否把握市場走勢取得投資回報的關鍵。而要做這樣的分析,關鍵是看匯率的波動是否符合這些國家的利益,或符合他們的既定政策。如美國既然長期以來一直強調"強勢美元政策",歐元對美元的貶值正好是是這種政策的體現,美國聯儲協助歐洲央行干預,購買歐元拋售美元,明顯是與其政策相違背的,在其有關部長干預後匆忙表示美國政策不變,就明顯表示這個聯合干預並不是美國政府的初衷,而是"盛情難卻"。

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