套息交易是全球宏觀對沖基金和投資銀行十分喜愛的交易策略之一，在20世紀九十年代的時候十分盛行，現在也是流行的基本面交易策略之一。www.emoneybtc.com它是一種特殊的外匯盈利方式，交易者可以通過這種方式賺取貨幣之間的利息差。

外匯行業的一部分交易者，由於持續的虧損，最終選擇了套息交易，而套息交易作為一種操作簡單、具有穩定利差和看似低風險的交易方式，確實有著其吸引人的地方，但是，它真的是一種低風險的交易方式，真的可以作為交易者的“救命稻草”嗎？

【套息交易，天使or魔鬼】

關於套息交易是否真的是低風險。我們先來看一下理想的盈利狀況，我們買入和賣出貨幣的實際上就是向銀行存入或借入某種貨幣的過程。就是假設A貨幣的利率要高於B貨幣，那麼在匯率不變的情況下，買入A貨幣賣出B貨幣並持有一段時間後，交易者就會獲得盈利，如果交易者還啟動了一定槓桿，那盈利數目就十分可觀了。而如果A貨幣在此期間升值了，除了利差以外，匯率也會獲利。實際上，套息交易的雙重獲利性也是它受到機構交易者青睐的原因之一。

這樣看來，似乎套息交易盈利很容易。但是這是在高息貨幣匯率不變或者升值的情況下，如果實際上低息貨幣升值，高息貨幣貶值的話，那一點息差上的盈利瞬間就會化為泡影。

舉例來說，在2005~2007年間，次貸危機和金融海嘯之前，各國利率高漲，美元的利息高達5%，澳元更是高達8.5%，但是日元和瑞郎的利息僅僅是0.25%，這段時期套息十分盛行，是當時外匯交易的主流，數量龐大的“渡邊太太”們將私房錢投入外匯當中進行套息交易，以致日元每天都貶值，一度跌到125日元兌1美金。然而到2007年中期，市場開始反轉，短短幾天漲幅就高達16%，再加上槓桿的放大作用，很多人瞬間game over，據說很多“渡邊太太”賠光了自己所有的積蓄。

所以說，套息交易也並不像它看起來那麼無害，看似安全的操作背後也存在著巨大的虧損風險。套息交易的前提是息差的存在和定向的利率變動，一個巨幅的行情反轉，可能你的賬戶就要跟你拜拜了。因此，跟其他交易方式一樣，套息交易也有風險，其成功的前提同樣是對交易方式的了解和對行情的把握。市場是多變的，即便是“套息風”盛行的時候，下一秒市場也可能突然回頭殺大家一個措手不及，因此，要多做學習，保持警惕，才能夠在市場中站穩腳跟。

【套息交易的計算方法】

套息交易是通過買入高息貨幣賣出低息貨幣的方式，將貨幣存入利息較高的銀行進而賺取兩種貨幣之間的利息差來進行獲利的，計算方法本金*利率之間差額。

舉一個具體的例子，假設今日的美元兌日元匯率為106元，那麼我買入1萬美元，賣出106萬日元，假設一年以後匯率不變，我再重新賣出美元買入日元，按照上文提到的美元5%，日元0.25%來計算，則美元利息收入為1*5%=0.05萬美元，日元利息支出為106*0.25%=0.265萬日元，匯率不變，0.05萬美元相當於5.3萬日元，也就是最終收益為5.3-0.265=5.035萬日元。

這就是在利率不變的前提下，套息獲利的基本算法，而如果美元升值獲利則更多，美元若貶值超過利息差，則會產生虧損。

【套息交易的影響因素】

外匯市場時刻都處於變化當中，套息交易也可能會受到很多因素的影響，這裡小編為大家做一下簡單的介紹。

匯率變化：匯率的變化是套息交易的主要風險所在，投資者的風險偏好（即風險厭惡程度）是影響匯率，以及套息交易獲利的重要因素之一。高利率往往伴隨著高風險，國家往往在經濟表現良好，前景良好的時候才願意提供高利率，而一些不確定的因素則可能導致國家不願再提供高利率。

這實際上是一種冒險行為，投資者需要願意承擔風險。因此把所有投資者作為一個整體來看，當群體願意冒險的時候，資本會流入到高息貨幣所在國家，相應的，高息貨幣也會進一步升值。這時候，是套息交易會獲得最高利潤的時候。反之，當群體都厭惡風險，傾向投資低息但安全的貨幣的時候，套息交易則獲利最少，甚至說無利可圖。

因此在套息交易之前，要了解風險環境，要了解投資者群體的風險偏好以及它什麼時候會發生變化。

除了風險偏好以外，國家的經濟情況及預期也會對匯率及息差交易造成影響。當經濟好轉的時候，國家會願意提供高利率，假設低息國家經濟突然好轉並提供高利率，不僅息差會縮小，高利率還可能吸引資本的流入，導致低息貨幣升值，二者的共同作用會進一步造成息差收益降低甚至虧損。

另外，一個國家的貿易差額也會影響匯率進而影響套系交易，雖然說當投資者有低風險厭惡程度，也就是說他們傾向於高利率的時候，資本會從低息貨幣流入高息貨幣。但事實也並非總是如此，假設一個國家正處於低利率時期，它也可能依然吸引著國外的投資，這種情況一般是因為該國有巨大的貿易赤字，需要從國外吸引資本流入進行彌補。也就是說，巨額的貿易不平衡可能導致低息貨幣升值，進而對套息交易的盈利產生負面影響。

時間和槓桿：除去客觀上的匯率變化因素以外，投資者對於時間和槓桿的把握也會對其套息交易造成影響。一般來說，套息交易應該是一個長期（6個月以上）的策略，這有助於確保套息交易不會受到短期匯價波動等噪音的影響，更容易盈利。有些機構可能一年才交易幾次，它們通過基本面分析等來預期貨幣的長期走勢，這樣套息交易盈利的可能性較大，又有雙重獲利性。因此對於普通的投資者來說，也最好不要在套息交易中過度地使用槓桿，這樣投資者可以更長期的持有頭寸，而不會因為一個小波動就被斬倉出局，蒙受損失。

經紀商的相關規定：還有一點需要特別說明的，就是經紀商有關隔夜利息的一些規定。有時候外匯經紀商收取的利息不一定與基准利率或者銀行一致，可能會稍有差別。另外由於銀行周末無法進行交割，很多經紀商在周三的時候會存在3倍利息，也有的經紀商的某些貨幣對會在周四做3倍利息，除此之外，還有節假日的利息倍數，貨幣的買賣利率（兩種貨幣的買賣利率可能不同，進而可能導致某一貨幣對買或賣都是負利率）等等，這些都是在套息交易時需要注意的。