盈利的秘密--倉位管理。

　　在介紹倉位管理之前，先問個問題。你覺得賭棍和職業賭徒區別在哪裡呢?

　　同樣是賭，賭棍靠的是運氣，職業賭徒靠的是資金的管理，他根據自己的資金來決定所下賭注的大小。賭棍越輸下的賭注越大，職業賭徒嚴格執行自己的資金管理，那麼誰的勝率更大呢?

　　要想在股票、期貨、基金、外匯市場長期盈利，資金管理永遠要放在第一位。資金管理通俗來講，就是在一定的勝率下，投入資金進入賭局占總資金的比例。合理的資金管理甚至可以讓你在不高的勝率下最終獲得勝利。舉個簡單的例子：

　　一個賭局，如果勝算60%，那該如何下注才能做到，風險最小，盈利最大呢?答案就是凱利公式。

　　凱利公式X=[(R+1)W-1]/R，X=比率,R=風險回報率,W=勝率。

　　假設

　　盈利概率60%，盈利金額為2元。

　　虧損概率為40%，虧損額為1元(本金虧光)。

　　那麼下注金額(實際上就是投資組合的倉位控制)為多少呢?

　　R=2W=0.6X=[(2+1)0.6-1]/2=0.4

　　合理的下注金額應該為本金為0.4的比率，也就是如果有10元，應該下注4元。

　　大家可以推算下結果。

　　我們來推算一種低勝率的情況，這樣更有說服力。

　　假設賭局的勝率只有40%，風險報酬率為2：1(即賠率是2：1，或者說輸的時候本金輸光，贏的時候是本金的1倍)，此時R=2W=0.4X=[(2+1)0.4-1]/2=0.1

　　40%的勝率，簡單來講，就是10局中有6局是虧損，其中4局盈利。

　　我們來看一種極端的結果，假設開局連續虧損6次。

　　1000100-100900

　　900100-100800

　　800100-100700

　　700100-100600

　　600100-100500

　　500100-100400

　　400100+200600

　　600100+200800

　　800100+2001000

　　1000100+2001200

　　在40%的勝率下，結果還是盈利了。

　　而如果我們初始的時候選擇了0.2的資金比率結果會是什麼樣子呢?

　　1000200-200800

　　800200-200600

　　600200-200400

　　400200-200200

　　200200-2000

　　推算結果就是很可能運氣不好，連續虧損6次的情況下就出局了，沒有撐過盈利前黎明的黑暗，唯有扼腕歎息。

　　如果我們沒有選擇0.1的比率，而是選了比0.1小的0.05又是什麼情況呢?

　　100050-50950

　　95050-50900

　　90050-50850

　　85050-50800

　　80050-50750

　　75050-50700

　　70050+100800

　　80050+100900

　　90050+1001000

　　100050+1001100

　　經過推算，結果是，最後你不會獲得最大的盈利，如果按合理的比率最後的獲利是200，而用了過低的比率，最後的獲利僅僅是100.相差了1倍。

　　而外匯市場，經過基本面和技術面分析，確定下來進場位置，和風險報酬率，此時的勝率是大於50%的(如果你的預期勝率不大於50%，那你為什麼要選擇進場呢?)，結果如何，我想大家很清楚了。

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