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外匯交易效用及其計算
外_匯_邦 WaiHuiBang.com     如果說一個人是“理性的”,也就是說,他清楚地知道在兩種選擇中他偏向於哪一種;再假定他的這種選擇傾向是比較穩定的話,那麼,他就能夠對於這兩種選擇用數量來表示自己的傾向。www.emoneybtc.com對於他所偏向的那種選擇,他可加之於較大的數字(即效用)。一旦不同的效用值確定,一個人就可根據效用值的大小作出自己的選擇。

下面用三個例子來說明怎樣計算效用,即怎樣測量偏好。

理解這些例子將有助於讀者畫出自己的交易曲線。

【例1】專做歐元的張先生已經進入了外匯期貨市場,定下了自己的目標。一旦這個目標實現,他就可賺到1500美元。他同時也定下了退出該市場的底線,這樣,一旦最壞的局面出現,他將輸掉900美元。假如對張先生來說,賺到1500美元的效用是10(10是隨意定下的),記作u(1500美元)=10;輸掉900美元的效用是-6(隨意指定的),記作u(-900美元)=-6。再假定張先生相信成功的概率是1比2。

那麼,這項交易的效用就是:

U(交易)=1/2(10)+1/2(-6)=2

注意,交易效用正好處在10和-6之間。

假如張先生對成功概率的判斷是2比3,那麼,他的交易效用就是:

U(交易)=2/3(10)+1/3(-6)=14/3=4.7

這個數字正好處在從-6到10之間3比2的地方。

與此類似,如果他判定成功的概率是9比10,那麼交易效用就是:

U(交易)=9/10(10)+1/10(-6)=8.4

為了說明“期望效用”(贏和輸的效用平均數)和“期望獲利”(獲利和損失本身的平均數)的不同,我們不妨轉到例2。

【例2】假定一項交易如果成功,某人可獲利600美元,如果失敗,他將損失500美元。再假定成功的概率為0.8。如果獲利600美元的效用值人為地定為20,損失500美元的效用值定為10,那麼,期望效用就是:U(效用)=0.8(20)+0.2(10)=18;而期望獲利(用錢來計算)就是:0.8(600美元)+0.2(-500美元)=380美元

【例3】在上例中,最好和最壞結果的效用分別定為20和10。假如它們分別被定為1和0,那麼期望效用就變成:U(交易)=0.8(1)+0.2(0)=0.8。注意,當最高效用和最低效用分別定為1和0時,期望效用總是等於最好的結果的概率。選用1和0為最高和最低效用值常常是為了簡化計算。

效用概念對有些人來說可能太學究氣了,但它實際上可以解釋人們在相似的情況下為什麼會有不同的選擇。兩個人在相同的賭局中可能作出不同的決定,但是他們有一點是相同的,即他們都是按照自己認為對自己最有利的路線作出決定的。一個人可能用一筆巨款去冒險,以期得到更多的錢;另一個人則可能不願用哪怕是一點點的錢去賭博。這並不意味前者膽大或不負責任;也不意味著後者謹慎或過於膽小,他們不過是對贏或輸的效用看法不一樣。

除了輸贏以外,其它效用也會影響一個人的決定。比如時間。有些人偏好用大部分時間去賺更多的錢,另一些人則可能寧願用這些時間做其它事。有些人喜歡體驗由冒險壓力而產生的刺激,另一些人則不願在壓力下度過一個個不眠之夜。

總之,不管哪一種效用在影響一個人的決定,最要緊的一點是,每個人要對贏或輸的效用有成熟的看法。這種看法將決定一個人是否去冒險,影響到他贏錢和輸錢的可能性的高低。

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