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學會概率思維
外_匯_邦 WaiHuiBang.com      概括來說,交易系統應包括三部分:行情研判模塊、資金管理模塊、交易策略模塊。www.emoneybtc.com這三個方面是一個有機的整體,拋開任意兩個,單獨講一個方面,都沒有任何意義。行情研判模塊

它是為交易策略和資金管理服務的,拋開了這一點,任何行情研判都沒了目標,都無法設立標准,也沒有了實際意義。筆者強調的是行情研判,研判包含了預測,但不僅僅是建倉前預測,還包括建倉後的跟蹤評判,筆者甚至認為這一點的重要性要高於建倉前的預測。

行情研判需要回答三個問題:

1.什麼樣的情況下進場交易?

答案必須是清晰明確的,可以是一個精確價位,也可以是一個明確的區間。一般來說,不管投資者采用的是什麼分析方法,其進場信號的類型大概可以分為兩種:

1)順勢交易型,口頭禅:順勢而為。

2)逆勢交易型,口頭禅:低吸高拋。

這是兩種完全不同的分析研判思路,采用哪一種都可以,但最好不要在交易中來回切換思路!

2.什麼樣的情況下離場?

離場包含了三層意思:

1)離場是因為行情的發展變化不符合投資者的持倉標准;

2)離場是為了止損和止盈;

3)離場的動作應該是積極主動的。

行情研判必須清晰明確回答這個問題,相對於第一個問題來說,這個問題容易被忽視,也正因為如此,這個問題更重要。什麼樣的情況下進場,是由在什麼樣的情況下可以離場決定的。

3.能否給資金管理提供唯一的、明確的、可執行的依據?

資金管理模塊

期貨交易資金管理的目的:

事實上,任何被自視為獨家秘笈的“交易模型”(包括高盛等大投行花血本打造的尖端秘密武器)其實並不神奇,而穩定收益的關鍵則在資金和風險管理的策略安排上。或者這樣說:程序化交易成功的因素歸結於紀律占六成,資金風險管理占三成,而技術模型僅占一成。

1.是為了在市場上生存下來,且生存得足夠久。為了生存,我們必須將虧損限於小額。這個“小”是一個相對的概念,雖然每個人理解不同,但應該是我們在交易過程中的絕對的追求,因為我們無法預料會連續出現幾次虧損,我們只能控制每一次虧損都是小額。

2.獲利是期貨交易的最終的追求,只有獲利才能彌補止損,才能最終獲得利潤。套用投資大師的話:將虧損限於小額,讓利潤奔跑。正是這個要求,決定了行情研判需要回答的第三個問題:行情研判必須可以測算出盈虧比例,否則說明行情研判有缺陷。

需要強調的是,由於我們不知道自己會連續虧損幾次,所以一旦持有的頭寸開始盈利要積極持有。這包含兩方面的含義:

1.我們無法知道當下是不是已經獲得最大盈利,只有盈利開始出現回撤,我們才可以知道哪個位置是最大盈利點位,即便是一個精於測算量幅的投資者。因為有些行情的變化是會跨越時間級別的,比如日線級別的行情演化成了周線級別的行情,所以有了盈利。只要我們的持倉標准還在,不妨持倉更堅決一些,切不可無原則地“見利就跑”。

2.很多行情展開初期會出現反復,可能會“一擊不中”、“三擊不中”乃至“多擊不中”,為了保持有“出擊”的能力,利潤必須可以彌補多次“出擊”的成本。如果做不到這一點,說明行情研判可能有不當之處。

3.還要特別強調的是期貨交易的保證金制度。按照10%的保證金計算,行情不利時波動10%,保證金就虧完了。所以在計算資金使用比例時,這是一個必須考慮的因素。

總之,“知止而後有得”,“量力而為”。資金管理不管怎麼強調都不過分,它是所有交易環節中最個性化的一個方面,體現出了投資者自己性格的各個方面,沒有好壞區分,適用為美。下面簡單談談構建資金管理模塊的大概思路:對自己所能承受的保證金最大虧損制定一個明確的額度,結合投資周期的長短,將總的虧損額度作為最寶貴的“資源”合理分配。這麼做不僅僅是在強調將虧損額度量化,便於提高執行力,更重要的是,強化了一種理念:再多的資金如果管理不善,也會有虧完的一天!

有了上述額度的量化,投資者很容易明確在每次交易中,或者每個時間周期中可以動用的“虧損資源”。很多人將所有投資保證金比作“子彈”,我認為應該將自己的虧損額度比作“子彈”更貼切,子彈打出去是收不回來的,但是為了獲取“獵物”我們又必須打出“子彈”,虧損額度用完了,就應該停止交易。

行情研判模塊和資金管理模塊相互結合可以測算出一個合理、明確的虧損額度,這個過程有助於提高執行力。

交易策略模塊

這是最靈活的一個環節,也是最見功夫的一個環節。在此環節中,許多投資者忽視了一個問題:行情的節奏感。制定一個適當的交易策略就是為了准確地踏住行情的節奏。交易策略需要解決以下三個問題:

1.進場時機。

在確定自己交易的時間級別之後,該怎麼看待自己的入場信號?比如:對於一個日線級別的交易者來說,在整個交易日中,如果是做突破的投資者,遇到開盤跳空突破關鍵價位時,是進場還是不進場?盤中回撤到關鍵點位以內,進場的單子該不該離場?

為了避免這些問題,日線級別的交易者或許應該在快收盤的時候根據信號進場,過濾掉日內的信號。這樣做可能會錯過一些盈利空間,但是可以回避日內波動帶來的不必要的止損動作,趨利避害。作為期貨投資者應該將避害放在前面。這裡只是舉了一個例子,並不是說這樣做是唯一的或者最好的方法,投資者應該對自己的交易進場時機有個明確的標准,以便執行。

2.如何應對行情突發事件。

這是一個非常重要的問題。對於突發事件,一定要有積極的應對措施,不管突發事件是不利的還是有利的。很多投資者認為,突發事件雖會引起行情的異常波動,可以加速一波趨勢行情,或者減緩一波趨勢行情,但大多改變不了行情的趨勢。既然是“突發”,無從預測,索性不去考慮。顯然這樣的觀點有點消極。政府一直在積極號召各行各業建立“預警機制”,期貨投資者也應該建立“預警機制”,最大程度地確保交易策略的順利實施。否則會被突發事件打亂節奏,盲目進場或被動離場。

3.加減倉位,平滑心態。

我一直不相信有投資者能面對行情的漲漲跌跌、資金的盈盈虧虧,可以做到真正的心如止水。都說人性的兩大弱點——貪婪和恐懼,在期貨交易中被放大了很多倍,給交易者帶了很多困擾,投資者都在設法克服這些弱點。筆者認為,克服弱點應該從尊重弱點開始,弱點與生俱來,時時刻刻都會發揮作用,我們無法擺脫。但是我們可以制定明確的交易策略,通過加減倉位,來平滑或者沖抵盈虧波動對人性弱點的考驗。

加減倉位的大概原則:虧損頭寸只減倉,不加倉;盈利頭寸加倉要按照事先設定好的經過測算的比例執行。需要說明的是,這只是一個大概原則,不是唯一標准。

資金管理方法:

帳號的最大風險將控制在25%,通常在信號不明朗時把投資額的1/3獲利平倉,而該筆利潤將用做保證另外1/3的投資,使真正冒風險的只有1/3的投資額,而同時有可以享有2/3的贏利潛力,使自己立於不敗之地,同時不會由於大魚溜走而影響心情,保持平靜的心境。

交易系統是一個整體,各個模塊是有機組合,不是簡單疊加,好的交易系統不會突出某一個模塊,而是通盤考慮、同步建立的。這很像中醫理論中強調的“中”、 “和”的思想,中醫認為:人只要做到了“中”、“和”,就不會生病。好的交易系統的每一個細節都是全息的,都可以反映出整個系統的目標、原則、技巧等等所有信息。

筆者多年來一直在做這方面的嘗試,查疑解惑、上下求索,甘苦難盡。

目前國內出版了很多關於交易的書籍,各有側重、自成體系,難以評價。學習什麼?如何學習?這些問題困擾了我很久。很多問題說得都有道理,但放在一起卻常常產生矛盾的結論。曾想學遍這些方法,以期融會貫通,自成一派,無奈交易方法層出不窮。後來發現這個想法是不可能實現的,便把精力轉向,放在對幾種方法的提高熟練上,最後是放在一種方法上。在這個過程中筆者發現,對一種方法的掌握,最重要的就是充分看到它的缺點。一種方法的優點越突出,對應的缺點也就越明顯,優點從另一個角度看一定是缺點,不存在完美的方法。就像開車,要想安全駕駛,了解車的毛病比了解車的性能優點更重要。

人最難做到的是了解自己,正確地評價自己。交易方法可以學,但在學習方法的同時,一定要結合對自己的分析和了解。適合自己的方法才有可能成為最好的方法。

《孫子兵法》中有一段這樣的描述:“將有五危,必死可殺,必生可虜,忿速可侮,廉潔可辱,愛民可煩。凡此五者,將之過也,用兵之災也。覆軍殺將,必以五危,不可不察也。”從五個方面分析了為將者的性格特點帶來的後果,我覺得對期貨交易也頗有指導意義。比如:“必死可殺”,意思是打仗不怕死、不顧一切的將軍其結果往往是戰死沙場,很多自認為勇敢、能“死抗”虧損的投資者,往往最終的結果是虧完離場。我們應該充分認識到自己的性格特征,在交易系統的構建上充分考慮這些因素的巨大影響力,並加以制衡。  


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