現貨市場占全球外匯交易量的近三分之一，總體上可分為兩個層面：銀行間市場，在這裡貨幣買賣在兩天內交付和結算，銀行充當了“批發商”或“做市商”的角色。www.emoneybtc.com由私人交易者組成的零售市場，交易者通過中介(經紀人)在電話或互聯網上交易。

　　外匯市場沒有集中的交易場所，所有的交易都是櫃台交易，由個人交易者自行協議和結算。外匯市場是真正意義上的全球市場，從周一到周五，一天24小時運轉。每日交易從新西蘭的惠靈頓開始，隨著太陽運動依次到悉尼、東京、香港、新加坡、巴林、法蘭克福、日內瓦、蘇黎世、巴黎、倫敦、紐約、芝加哥、洛杉矶，然後又重頭開始。

　　每種外匯交易都是在一對貨幣之間交易。每種貨幣都用一個唯一的3個字母組成的國際標准組織(ISO)代碼標志，例如GBP代表英鎊，USD代表美元。貨幣對由兩個ISO代碼加一分隔符表示，例如GBP/USD，其中第一個代碼代表“基本貨幣”，另一個則是“二級貨幣”。

　　匯率簡而言之是以一種貨幣為另一種貨幣標價。例如GBP/USD = 1.5545表示一個單位的英鎊(基本貨幣)可以兌換1.5545美元(二級貨幣)。交易者買賣的是基本貨幣，初學者經常會弄混這一基本概念。

　　匯率通常以四位小數表示，只有日元以兩位小數表示。四位小數中的前兩位是“大數”，而第三和第四位合稱“點”。例如在GBP/USD = 1.5545中，大數為1.55而第三和第四位小數45代表點。

　　差價

　　與其它金融商品一樣，外匯交易中有買入價(賣方要價)和賣出價(買方出價)。買入價和賣出價之間的差額就稱之為“差價”。

　　差價有特定形式來表示，例如GBP/USD = 1.5545/50就意味著1GBP的買方出價是1.5545 USD，而賣方要價為1.5550 USD。當中的差價為5個點。

　　主要貨幣對

　　所有與美元兌換的貨幣對稱為“主要貨幣對”。四種主要貨幣對是：

　　EUR/USD即歐元/美元

　　GBP/USD即英鎊/美元(通常也稱作“cable”)

　　USD/JPY即美元/日元

　　USD/CHF即美元/瑞郎

　　交叉匯率

　　非美元的貨幣對稱作“交叉盤”。我們可以從上述主要貨幣對中得出英鎊、歐元、日元和瑞郎的交叉匯率。所有貨幣間的匯率變化必須協調一致，否則就可能出現“往返交易”和零風險獲利。

　　買入即是賣出

　　每次買入基本貨幣就意味著相應地賣出二級貨幣。同樣，賣出基本貨幣意味著同時買入二級貨幣。 例如，當交易者賣出1 GBP，他同時就買入了1.5545 USD。同樣，當交易者買入1 GBP，他同時賣出了1.5550 USD。

　　要解釋這種等價關系，我們可以通過轉化GBP/USD匯率，並相應地調換買方出價和賣方要價來得出USD/GBP匯率。

　　USD/GBP = (1/1.5550) 買方出價; (1/1.5545) 賣方要價 = 0.6431/33

　　這意味著1USD的買方出價是0.6431 GBP(或 64.31點)而1USD的賣方要價是0.6433 GBP (或 64.33點)。請注意這時美元變成了基本貨幣，差價為2點。

　　買賣基本

　　交易單位-lots

　　如前述，每次外匯交易是以一種貨幣兌換另一種貨幣。外匯保證金投資者的基本交易單位稱作“lot”，由10萬單位基本貨幣組成(但一些經紀人可以安排做到以迷你lot交易,以10,000元為交易基本單位)。

　　購買一個lot的GBP/USD即以1.5852美元兌換1英鎊的價格購買10萬英鎊，計158,520美元。

　　類似地，賣出一個lot的GBP/USD即以1英鎊兌換1.5847美元的價格賣出10萬英鎊，計158,470美元。

　　保證金

　　買入一個單位(lot)GBP/USD的投資者並不需要拿出交易的全部價值，如上個例子中所提到的158,520 USD。買家只要開設一個“保證金”帳戶，便可以達到交易規模。

　　因為賣出一種貨幣就意味著同時買入另一種貨幣，賣出一單GBP/USD的交易者實際上是買入一定量的美元，所以也必須拿出對應交易價值(158,470 USD)的保證金。

　　通常保證金要求是交易潛在價值的1%-5%。貨幣幣種取決於投資者的交易經紀人。如果你通過一個美國經紀人交易，那麼你就可能必須開設美元保證金帳戶，即使你是英國居民。

　　假設你的保證金帳戶是5000美元，而保證金要求是2.5%，你就可以建立價值20萬美元的頭寸。你的頭寸價值會不斷被評估，如果保證金帳戶上的錢低於支持你的開放頭寸所需的最低值，你可能就會被要求向帳戶上加錢。這就是所謂的“保證金通知”。

　　如果你交易的幣種不是經紀人所接受的幣種，你必須將你的盈虧轉化成可接受的幣種。例如假設你交易的是USD/JPY，你的盈虧將以日元標志。如你的經紀人的本幣是美元，那麼你的盈虧將根據相關的USD/JPY匯率轉化為美元。

　　做空與做多

　　當你買入一種貨幣時，你就是對該貨幣“做多”。多倉是以賣方要價建立的。這樣如果你在報盤為1.5847/52時買入一單GBP/USD，那麼你將以1英鎊兌1.5852美元買入10萬英鎊。

　　當你賣出一種貨幣時，你就是對該貨幣“做空”。空倉是以買方出價建立的，在我們的例子中即1英鎊兌1.5847美元。

　　因為貨幣交易的對稱性，你在對一種貨幣做多的同時即對另一種貨幣做空。例如，你用10萬英鎊換美元，你就是對英鎊做空而對美元做多。

　　結算

　　開放頭寸是指該頭寸有效並正在進行。只要頭寸是開放的，它的價值就會隨市場匯率波動，所有盈虧都會在你的保證金帳戶上反映出來。要關閉倉位，意味著在同一個貨幣對中進行對等交易。例如，如果你已經以賣方要價做多一單GBP/USD，要關閉倉位則以買方出價做空一單GBP/USD。

　　在你開始和結束交易時都必須通過同一個中介機構來進行，不能在A經紀人處建立一個GBP/USD倉位，而通過B經紀人來關閉倉位。

　　操作實例

　　看漲

　　假設當前GPB/USD的匯率是1.5847/52。

　　你預計英鎊會相對於美元升值，所以你以賣方要價1英鎊兌1.5852美元買入一單即10萬英鎊。

　　合約價值是100,000 X $1.5852 = $158, 520。經紀人對美元保證金的要求是2.5%，所以你必須保證在你的保證金帳戶上至少存有2.5% X 158,520 USD = 3,963 USD。

　　GBP/USD果真升值到1.6000/05，你這時決定通過以買方出價匯率賣出英鎊、買回美元，從而關閉倉位。你的收益如下： 100,000 X (1.6000-1.5852) USD = 1,480 USD, 等於一個點賺了10美元。

　　你的收益率則為1,480/3,963 = 37.35%,這顯示了以保證金帳戶買入的積極作用。

　　如果GBP/USD跌至1.5700/75,你的虧損如下：

　　100,000 X (1.5852-1.5700) USD = 1,520 USD, 虧損38.35%。

　　這個例子告訴我們保證金交易可以使你的利潤或虧損率放大。

　　看跌

　　你預計英鎊會從GBP/USD = 1.5847/52下跌，所以你決定賣出一單GBP/USD。

　　合約價值為100,000 X 1.5847 USD = 158,470 USD，實際上你賣出了10萬英鎊，買入了158,470 USD。

　　你的經紀人要求的美元保證金是2.5% X 158,470 USD = 3,961.75 USD。

　　GBP/USD跌至1.5555/60，那麼你的帳面收益如下：

　　100,000 X (1.5847-1.5560 USD) = 2,870 USD

　　2,870 USD的帳面收益加入你的保證金帳戶，你現在就有了6,831.75 USD。這樣你就可以開設價值273,270 USD的倉位。

　　但如果GBP/USD開始上漲，當匯率達到1.6000/05時，你的帳面虧損如下：

　　100,000 X (1.6005-1.5847) USD = 1,580 USD

　　你的保證金帳戶便減少了1,580 USD,降至2,381.75 USD，這下只能支持價值2.381.75 USD/0.025 = 95,270 USD的開放倉位。而你交易所需的金額是：100,000 X 1.6005 USD = 160,050 USD。這樣你的“資金短缺”金額是160,050 USD - 95,270 USD= 64,780. USD。經濟人會向你發出保證金通知，通知你補上2.5% X 64,780 USD = 1,619.50 USD。如果你沒有立刻續上這筆錢，經濟人將清算你的倉位。

　　最後你清倉時的匯率是GBP/USD = 1.5720/25，你的收益如下：

　　100,000 X (1.5847-1.5725) USD = 1,220 USD

　　現在你再沒有開放倉位了，你可以將交易帳戶上全部的5,181.75美元以現金提出。或者說這時你有足夠的保證金來支持價值207,270 USD的倉位。

　　控制風險

　　外匯交易存在風險，正如我們已看到的，保證金交易可以極大地放大利潤率或虧損率。外匯交易需要時刻警惕，交易者需要犧牲休息或休閒娛樂時間。

　　以當前匯率立即執行的指令稱作市價單。但交易者可以在一些預定價位設置一些自動指令，從而控制虧損並鞏固戰果。

　　止損單(STOP)：這是一種當買方出價或賣方要價抵達預定價位時自動清倉的指令。

　　如果你持有多倉，可以在當前匯率下方設立止損單。一旦市價跌破止損觸發價位，該指令將被激活，你的多倉會被自動關閉。

　　如果你持有空倉，那你可以在當前價位上方設置止損單，一旦賣方要價升抵觸發價位，該指令將被激活。

　　“追蹤止損”是在進入獲利階段時設置的指令。該策略有利於鎖定利潤。在倉位變得越來越有利可圖時，通過提高止損觸發價位，交易者可以保證在市場反轉向下時仍可實現大部分帳面收益。

　　止損單存在的問題是，在起伏不定的市場中，匯率可能會突破止損觸發價位，從而使得止損指令不可能在精確的止損位執行。

　　獲利指令(TPO): 與止損單相對(也就是限制收益)。TPO意味著一旦當前匯率越過設定極限，倉位將被關閉。對於空倉而言，TPO指令將設在當前匯率下方，多倉則反之。

　　限價單：在當前匯率越過一些預定的極限價位時將激活的買入或賣出指令。

　　當匯率跌破一個預定的極限價位時，交易者可能會設置“買入”限價單。反之，當匯率高於一個預定極限價位時，交易者可能會設置“賣出”限價單。

　　限價單(Limit)可以是在一個特定時期內(比如一天或一個月)有效，或者“取消前有效”(GTC)。當日有效限價單在交易日剩下的時間內有效，除非在交易日結束之前被執行。GTC限價單則維持有效至成交，除非帳戶持有人發出指令取消訂單。

　　一指令有效則另一指令取消(OCO): 這是一種在價差兩端設立的止損單和限價單組合(或兩個限價單)。當一個指令被觸發時，另一個指令被終止。

　　對多倉而言，止損單會設在市場價差的下方，而限價賣出指令會設在市場價差的上方。如果基本貨幣匯率突破限價單極限，則倉位會自動賣出，這時不再需要止損單了，所以止損單會被取消。反之，如果匯率跌至止損單觸發價位，那麼倉位會關閉，這時便不需要限價單了。

　　對空倉而言，止損單會設在市場價差的上方，而限價單會設在市場價差的下方。如果匯率升至止損觸發價位，那麼倉位會被關閉，限價單則被取消。如果匯率跌至限價單觸發價位，那麼限價指令就被激活，空倉被回購平倉，止損單則被取消。

　　基於屏幕的現貨交易

　　外匯交易技術手段已從電話和電傳進化到現代電子經紀人系統(EBS)，該系統有綜合的報價、交易和管理功能，可以直通處理(STP)。

　　通過EBS技術，個人投資者可以從他們所選擇的經紀人處實時接收資料流，並直接進行交易。但私人交易商不在價差很小的銀行間市場交易，在實踐中，經紀人往價差中加點以代替交易傭金。

　　私人交易者需具備以下條件：

　　具有互聯網接入和快速連接的保證金帳戶經紀人。

　　能同時運行幾個程序的計算機終端。

　　建立並管理倉位以及顯示技術分析工具的專利軟件。

　　有足夠的顯示器來處理市場資料、提交交易指令、顯示技術分析、追蹤開放倉位、管理指令(如止損單、獲利指令TPO、限價單等)以及觀察保證金帳戶狀態。