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外匯交易快速入門(觀念篇)
  外匯交易快速入門(觀念篇)

  作者簡介:許強先生曾任香港上海匯豐銀行交易室經理,瑞士聯合銀行交易室首席交易員、協理、總經理。www.emoneybtc.com他具有豐富的親身交易經驗及多年指導客戶投資經驗。過去兩年曾多次應大型金融機構之邀到北京、上海、廣州講授其成功操盤之賺錢技能。

  觀念篇

  小戶一樣有機會

  炒外匯賠多還是賺多

  是投資不是賭博

  准備好才能賺得穩

  風險大小操之在我

  我們是人不是財神

  該出手時就出手

  小戶一樣有機會

  不論是大戶莊家,還是平民散戶,在外匯市場中,機會之神面前一律平等。吃羊肉、吃菜根全憑自己本事。

  常有客戶問我,大戶與小戶在國際外匯投資市場中有無區別,或有無因資金上的優勢可在市場中呼風喚雨,甚至控制行情走勢?

  我認為很難。國際外匯市場每天成交量達美元1萬億至1.4萬億,大如汪洋大海。再大的大戶甚至一個國家的中央銀行其資金與成交量有如一杯開水倒入大海中,頂多起一個小泡沫就沒頂了。況且在買賣雙方陣營中隨時各有大戶及小戶存在,不易一邊倒,而且注碼是無限大的,沒有人做得起“莊家”。故大戶資金上的優勢並不對每一個小戶構成壓力,壓力只來自你看對或看錯,走勢無非是漲或跌,人為無法影響走勢。故盈或虧不在於你是大戶或小戶。國際外匯市場與期貨或股票相比,是最公平的市場。

  記住“大”與“對”沒有必然的關系。我記得1992年馬來西亞中央銀行拿出外匯存底自行操作外匯。只要它一出手,外匯行情在短暫的時段內必定震蕩,但最終馬國央行巨額虧損。大如央行的大戶也屈服在行情下。故我說,在這個市場中跟著趨勢走,才能成為贏家

  至於誰賺誰賠,誰賺多誰賺少,也無一定公式可循.市場的參與者包含了各國中央銀行、金融機構、公司企業及社會大眾。因參與者的目的不同,故無法用其進出場價格定義賺賠。

  對於大多數國家,中央銀行的主要必須負責監督本國貨幣對國外貨幣的價值。若因兌換價值的改變而影響到本國經濟的發展,中央銀行就必須出面干預以維持其兌換價值,以保護本國產業經濟的發展。因此,中央銀行不只是維持一個有秩序、有效率的外匯市場,而且扮演外匯的最終供給者或需求者的角色,故中央銀行對所擁有的外匯頭寸以穩定的組合為主,不以賺取匯差為目的。

  另外,金融機構亦扮演了舉足輕重的角色,亦可說是最主要的參與者。其規模大者,甚而可與中央銀行之力量抗衡而左右市場。若持有自營頭寸,則涉及很大的賺賠損益。

  對於各企業,亦須要透過其在外匯市場的參與,以達到商品、勞務的交易與資金移動等目的,亦是外匯齊聲的主要參與者。

  社會大眾因其國外旅行、商務、國際投資與投機等需求,亦為外匯市場的重要參與者。各參與者必須視本身之需求,以控制外匯風險為首任,進而累積成功交易的經驗,加上好的市場分析及資金管理,從行情中賺取利潤,虧少賺多,慢慢便能站到贏家的行列。(在國際外匯市場無論大戶小戶,機會之神面前一律平等。)

  炒外匯賠多還是賺多

  客戶最常問我的問題之一就是:“投資外匯是不是很多人賺錢,難道真是十賭九輸嗎?”

  我十有八九也會立即反問:“如果有人輸錢,而且很多人輸錢,那請問錢輸到哪裡去了?輸到神秘的百慕大三角洲嗎?”答案當然不是。

  真正的答案是你買入時,相對地有人賣出。你賣出時,市場相對有人買入。故你輸錢,市場必定有人賺錢。是“贏家”贏走了大部分的錢。我久居金融投資中心新加坡,以前也在台北的大型外資銀行工作多年。姑且不念及自己的操盤能力,周遭所及,交易高手比比皆是。看他們賺市場的錢,猶如呼吸一樣簡單自然。多年的磨練——當然也有年輕有交易天賦者——使之有節奏地長期從市場中獲豐厚的報酬。故事實證明這個市場有輸家,也有贏家,看錯的送錢給看對的。

  買家賣家其實機會幾乎各半。無關學歷、身份地位、家勢背景,概率各對半。在機會之神面前,人人平等。而且作多作空買大買小,自己決定沒人能勉強。因此,外匯市場是世上最公平的市場。

  俗話說得好:“時勢造英雄”。市場上有一雙無形的手在推動市場前進,鼓動風潮造成時勢。就算是大戶也必須在“順應潮流”的前提下,才能叱咤風雲,賺進豐厚的利潤。違背了供需原則、經濟、政治等基本面或技術面形成的大勢,再大的大戶,也難逃損兵折將的結局。

  我有一位好友陳先生,在1993年中以美金1。8萬元起家。自14400以上價位一路放空美元,買入瑞士法郎。由於是進行保證金交易,他將賺到的資金加碼再投入買入瑞士法郎頭寸,一路加碼下來,直到12900以下價位才出場。

  14400 — 12900=1500。此波段行情被他賺了1500個基本點,資金也從1。8萬美元迅速累積至25萬美元。當然在其優異的操盤技術下,目前財富又身上翻了幾番。

  事後朋友問他致勝的要訣是什麼?包括我也向他請教過。他說只有一件事須遵守,即“順著趨勢走”。故小戶用心經營,也能翻身成為大戶。

  交易老手常掛在嘴邊的一句話,即是“趨勢是你的好朋友”以及“跟著趨勢走”。這兩句經典名言,我把它同時送給大戶與小戶。

  切記外匯市場的真相之一:成功或失敗的概率,小戶和大戶是相同的。(你輸錢,市場必定有人賺錢,是“贏家”贏走了大部分的錢。看錯的送錢給看對的。)

  是投資不是賭博

  投資人問我:“投資外匯,不過是看漲看跌,站對邊的人贏錢。請問這與賭大小,開大開小有何不同?”我的回答是有兩大不同:一是心態不同,二是本質不同。

  先就心態來討論。若抱著賭博心態進入國際外匯市場,實為投資人之大忌。若心態上只將外匯投資認定為買大買小開大開小,則易流於不理性,且易陷入盲目性。賭氣,賭運,甚至賭命,賭身家,最終淪為賭鬼,家破人亡。

  投資外匯不可全憑靈感、運氣,必須正視行情漲跌背後的支配原因。是政治行情?大型資金移動?還是季節性因素?甚至是戰爭天災或圖表之技術面因素等等。市場是有其一定規律性的,不是雜亂無章,不能全憑猜想,碰運氣。若不改賭博心態,最後必導致輸光賠錢。我的一位台灣交易員朋友的大客戶田先生,在1992年英磅大崩盤的那一場戰役中,不相信英磅匯率會如此重跌,因為百年來未發生過(見圖1)。起初,他買英磅輸了小錢,但他不認輸,在大跌的時候沿途一路加碼,補保證金,已快到賭身家,賭性命的地步。不過短短的一個禮拜,斬倉時,已輸掉2000萬美金。弄得差點父子反目,家庭失和。這說明,這個市場是不能與它賭氣、賭博運的。輸了要勇於面對現實,吸取教訓。

  切記,做外匯交易是投資不是賭博。

  准備好才能賺得穩

  在國際外匯投資中投資者與對手比的是事前的分析工作及資金的管理等“准備工作”。誰的功夫下得深,誰的獲勝機會就大。

  “准備工作”的第一課是了解影響國際外匯漲跌的因素有哪些,這些因素又是如何影響國際匯市行情的。舉凡與當國貨幣有關的經濟數字,例如失業率、生產者物價指數、消費者物價指數、零售業銷售指數、國民生產總值、貿易赤字等的公布,政局的穩定與否,大選的結果,天災、人禍、戰爭、油價等對匯率均有一定的影響程度。同時還要注意技術面上是否“剛巧”配合,也就是說,看圖的技術分析功力必須學習,不可只看媒體雜志或互聯網上已做好的技術分析,必須自己有“讀圖”的能力。

  “准備工作”的第二階段是“練心”。投資心理必須成熟,必須自律,必須克服許多人性的弱點,才能邁向成功之門。

  “准備工作”的第三課,是學習與運用資金管理的財務技術,達到風險控制,以求長期賺多賠少。投資的過程,猶如漫長的學校課程。只要有耐心,肯花功夫學習體會,不出多少時日,必可成為常勝將軍。(誰的功夫下得深,誰的獲勝機會就大。)

  風險大小操之在我

  我們做任何生意皆有風險,皆在獲利前付出“成本”。就是開一個小店鋪也有店租、裝修、員工薪水、每月維持開銷的費用,而且還不保證賺錢。也就是說獲得與風險是一體兩面之物,常相伴隨接踵而至。

  投資國際市場一如開店鋪,不可腦中只想如何好賺,如何發大財去吃魚翅鮑魚,而應先在心中估算出願意付出的“成本”有多少。也就是說,外匯投資的風險大小應該在自己的掌握之中。主要的風險控制方式,就是善用止損單。你必須在進場的同時,就訂立出認賠的額度,設好止損點,預先下好萬一斷臂的單子。亦即做多買入的話,跌破支撐點就投降;放空沽出者,漲破壓力線就出場平倉。這樣風險就小到可控制的程度,即謂“操之在我”。

  尤其是國際匯市中做保證金交易者,10萬美金可放大交易至100萬甚至200萬。價格波動時,利潤與風險亦放大10至20倍計算,即所謂“利潤愈大,風險也越大”,更須嚴格做好風險控制。

  舉一實例來說,2000年我在上海東方明珠電視台演講,正好美元兌日元剛剛漲破10800的大壓力線,線形非常漂亮(見圖2),眼見要測試12000的水平。我對投資朋友預測行情時,較保守地估計美元兌日元可能至少有個幾大點的強烈漲幅。11700極有可能看到,可在10800價位買入美元,但下方10650的支撐點須留止損單。1。5大點(10800—10650是你的“風險成本”。但在往上漲的潛力有9。0大點(11700—10800)。9。0大點與1。5大點相比較是6倍(9。0/1。5),也就是說潛在獲利的概率是損失的600%。對做生意來說,若有這種可花1塊錢“成本”,但可能賺6塊錢的生意機會,半夜都要起床去排隊。結果是10650的價位一直未觸到,行情在10周後漲至12000,才見獲利回吐出場。這種事前的分析處理,預留下合理的止損單,即達到“低風險,高利潤”。這就是“風險操之在我”的目的。

  又例如,歐元在2000年10月創下歷史低點08230後急速反彈(見圖3)。單日反轉記號明顯出現,一路漲回08400價位。若你在08400追入買單,且將停損空單放在08200,即跌破歷史低點08230即認賠。結果兩個月後大漲且超過09500價位。你以0。02的風險(08200—08400)去賺0。11的價差(0。9500—08400),是5。5倍(0。11/0。02)的勝率,如何劃不來,怎能說風險大呢?(獲得與風險是一體兩面之物,常相伴相隨,接踵而至。)

  我們是人不是財神

  在更進一步認識國際外匯市場以前,我認為有一件更重要的事,就是投資人必須先認識自己。

  自有外匯交易以來,沒有任何一位專家能夠百戰百勝,沒輸過錢。若有人來拉生意,告訴你他做交易從來沒輸過,他對行情看得要有多准就有多准,從來沒錯過。那我告訴你,這個人不是“騙子”就是“瘋子”。如果真有如他所說那麼神,他不用去找你了。他只要用一塊錢去投資,若每次能翻一番,只要下單21次,就可以成為百萬富翁(1*2=2,2 打印時注意事項===== 1048576元)。如果加上保證金槓桿放大倍數操作,獲利加速,該“賭神”可輕松在1個月左右,以一塊錢賺到100萬元,那他又何必來找你?自己躲在家中,悶著頭賺錢即可。

  粵港信息日報社記者在2001年4月20日訊問稿中,也曾問到我“是否真有戰無不勝的神話”?我回答:“其實不是每一筆都會贏的,只是不斷做,輸的時候少一些,贏的時候多一些罷了,這樣累計起來就會賺”。

  行情總是漲漲跌跌,我們判斷的結果也是對對錯錯。此乃市場自然現象。

  我認識許多投資朋友,皆非常具有投資與預測的天分。剛開始投資時,進出場點真是抓得“神准”,也能陸續賺些錢。但是1個月後,往往一筆交易,就將以前辛辛苦苦七八筆交易賺來的錢一次輸光,更甚者還倒賠。

  他們問我,這是怎麼回事?我說這很簡單。因為一開始你很小心去做分析判斷,也很幸運地一直對行情判斷正確。這種HIGH的感覺,使你在自我意識中催眠。不斷告訴自己“我很准,我很厲害”,以至放松自己,失去了對市場的警戒心。一旦開始出現一點小錯誤時,先是不在意,再接下來行情更加不利於自己時,開始不理性地想:“我怎麼可能錯?是行情錯了。”最後非搞到開戶的金融公司或銀行通知虧損過大,最好出場或必須追加保證金時,才心不甘情不願地砍倉含淚出場。

  我教過一個學生,他曾告訴我他會夢到未來的外匯價位,而且已經發生好幾次了。我並非不相信但我反問他,那你有沒有因此而賺到錢?答案是沒有。為什麼?因為時間點抓不准,不知在未來的何時會發生。下了單後,等了幾天,行情沒來就平倉了。我說,對了,你要靠這個賺錢,還不如老老實實每天盯著行情看著圖,一點一滴賺。

  所以認清自己——“我們是人,不是賭神”。出錯在所難免。有自知之明,才能真正掌握與認識外匯市場的本質。(在認識國際外匯市場以前,投資人必須先認識自己。)

  該出手時就出手

  該出手時就出手的感覺有如相中的對象,那種第一眼就認定,那種“是你就對了”的感覺。第一眼的直覺成功率最高,它是一種內心深處各種判斷的“參透與內化”的最直接表現,而沒有去做事後會後悔的現象。它一直是投資人及專業交易者真正“心中永遠的痛”。

  我最喜歡向投資朋友推薦的一本投資書籍名叫“亞當理論”。它的作者即是赫赫有名的RSI原創人維爾達先生。他在書中闡述“亞當理論”時,舉了一個非常棒的例子。一個專業投資人買了許多股票在手上,但數日之後股價慢慢向下回跌,他為此事憂愁了好幾天,因為沒有壞消息證明他買的股票該跌到這個田地。一天早上開盤後他又面對著報價屏幕發愁,他持有的股票繼續下跌中。這時,他的5歲小女兒恰好經過書房,於是問她父親為何發愁?他指了指屏幕上的股價圖形。他的小女孩兒用清純的語氣說道:“圖形在下跌啊!而且正在繼續跌啊!”他猛然驚醒:是的,一個5歲的小女孩都看得到價格正在跌,為何我還要為它找借口。管它什麼第一,第二支撐點跌破再說,什麼基本面沒這麼壞,利空出盡就會反彈了。他立刻下決心打電話給他的經紀商出清股票,而且反手放空。數天之後他不但賺回了先前損失的錢,而且還倒賺了一筆錢。

  這個故事在過去多年的交易生涯中一直深深地影響著我。我不斷提醒自己及客戶:第一感覺最重要。不帶感性判斷分析,最簡單的第一眼最真實,也最忠實。然後就必須在第一時間采取行動,“該出手時就出手”通常可以賺到大錢,或防止有大損失,避過大劫難。

  記住,機會之神只敲一次門,稍縱即逝。祝大家能迅速采取果斷行動,把握賺錢良機。

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