您现在的位置: 比特财富网 >> 财经 >  >> 外匯
貨幣主義匯率理論――匯率決定理論與經濟數據解讀(四)
歡迎訪問 外 匯 邦 WWW.WaiHuiBang.com   貨幣主義匯率理論

  1.理論闡述

  布雷頓森林體系解體後,匯率失去了保持穩定的客觀物質基礎,其波動頻繁而且劇烈。www.emoneybtc.com人們發現,外匯市場上的匯率波動呈現出與股票等資產的價格相同的特點,例如變動極為頻繁而且波幅很大、受心理預期因素的影響很大等等。這啟發人們把匯率看成一種資產價格。貨幣主義匯率理論主要代表有弗蘭克爾、多恩布茨等美國經濟學家。其特點是強調貨幣市場在匯率決定中的作用。匯率是兩國貨幣的相對價格,而不是兩國產品的相對價格。

  匯率由貨幣市場的貨幣存量決定,當人們願意持現存的兩國的貨幣存量時,匯率就達到均衡。所以可謂是“貨幣存量論”。同時,因假定價格是完全靈活可變的,又被稱作“彈性價格的貨幣論”(flexible-priceMonetaryApproach)。

  貨幣模型的假設前提:

  基本模型表明:

  外匯匯率變動與本國貨幣供給成正比,與外國貨幣供給成反比。

  外匯匯率與本國相對於他國的收入成反方向變動,與利率成同方向變動。

  理論的要點

  貨幣供應量增加引起價格上升,所以購買力平價下降,同時匯率下跌。

  如果國民收入提高,而貨幣供應量不變,則購買力平價上升,導致匯率升值。

  該理論強調名義利率和通貨膨脹是朝著同一方向變化的。

  2.經濟數據解讀

  通過該模型可以看出,如果一國的貨幣供應量大幅增加,則該國貨幣的購買力下降,根據購買力平價,該國的匯率下跌,即該國貨幣貶值。

  另外一個角度看,如果一國經濟增長快速,但是如果不存在明顯的貨幣供應量的增加,則該國匯率上升,該國貨幣升值。比如,中國經濟長期穩定的增長是人民幣升值的內在的原因之一。所以,衡量經濟增長的數據,對於匯率的影響,某種意思上是通過該理論實現的。

  1)貨幣供應量

  由於美聯儲目前選擇把聯邦儲備基金利率作為調控貨幣的中間變量,貨幣供應量的重要性相對下降。

  2007年9月6日外電報道,美國聯邦儲備委員會(Fe的ralReserve)6日發布的最新一周貨幣供應報告顯示,經季節因素調整後,M1供應量上升152億美元,至1.368萬億美元;M2供應量上升649億美元,至7.4萬億美元。上述數據為8月27日當周的初步估計數據,有待修正 匯率決定理論與經濟數據解讀(一)    (二)   (三)    (四)      (五)   (六) 歡迎訪問 外 匯 邦 WWW.WaiHuiBang.com
  風險提示:比特財富網的各種信息資料僅供參考,不構成任何投資建議,不對任何交易提供任何擔保,亦不構成任何邀約,不作為任何法律文件,投資人據此進行投資交易而產生的後果請自行承擔,本網站不承擔任何責任,理財有風險,投資需謹慎。
比特財富網 版權所有 © www.emoneybtc.com