期望收益不正何談長期贏利？
關於交易，
你以為的就是你以為的嗎？
如果真的這樣認為，
那你就大錯特錯了！

筆者在之前的文章中已經陸續向大家介紹了交易系統的一些組成部分，例如，設置，進場，初始保護性止損，獲利時離場。www.emoneybtc.com在這些組成部分介紹完之後，今天的篇章可以講講這些部分所組成的系統的期望收益了。

在講期望收益之前，先給大家講一個簡單的選擇題，可以簡單地理解為拋硬幣做選擇的小游戲。

題目中出現的概率按理論概率實現，例如拋硬幣的正反面概率按各50%計算，正反面交替出現，給定的事件發生概率也按既定給定的概率發生，所有這些意在為了簡單並良好的說明筆者的理論表達。

題目如下

當硬幣為正面時，有如下兩個選擇：

A. 100%贏800；
B. 45%的概率贏1800，55%的概率贏0。

當硬幣為反面時，有如下兩個選擇：

a. 100%虧800；
b. 45%的概率虧1800，55%的概率虧0。

這個題目在筆者給大家介紹之前，已經試過很多的交易者了，他們會在短暫的思考後，大部分會選擇A和b的組合。

那麼我們來模擬一下理論結果：

假如拋硬幣200次，100次是正面，100次是反面，A的結果為100*800=80000；b的結果為45*(-1800)+55*0=-81000；A+b=-1000。顯然長期這樣選擇，必定結果為負值。

之所以大多數人有這樣的選擇，是因為大多數人盈利時保守，虧損時僥幸的心理偏向。如果按照傳統的交易經典名言：“截斷虧損，讓利潤奔跑。”的話，選擇B+a的組合的話就可以得到1000這個正值。

這裡就可以引出統計學中期望收益的概念“Expect Return”，具體的計算方法為所有事件發生的概率乘上金額的求和，例如B+a的組合為：ER=50%（正面）*（45%*1800+55%*0）+50%(反面)*100%*(-800)=5，因此玩200次，總結果為200*5=1000。

由此我們不難看出，在相同的游戲規則下，在已有的選擇中，由於不同的選擇將導致不同的系統期望收益，而期望收益為正值才能將長期的累計結果有正數的累計。

這在交易中所發揮的作用是一樣的，很多人僅僅只追求交易的勝率，沒有期望收益的概念，通常他們會將精力放在找一個自認為能正確預測市場的入場信號中，而往往這樣高勝率的入場信號是用較大的止損額度換來的，這通常也會導致一個有負值的期望收益的系統。

長期來看，這樣交易下去是不可能有好的結果的。

因此，不論我們抱有怎樣的市場交易信念，由此設計出的各種交易系統（策略），必須要有正值的期望收益才能被交易者使用，而某個交易系統（策略）的期望收益既可以通過歷史價格數據的測試得到，也可以在實際交易中統計獲得。

我們追求的是長期在市場中冒適當的風險換回一定的收益，也就是長期累積有正值期望收益系統的結果，通俗的說就是長期來看可以賺錢，而並不需要知道也永遠不可能知道價格波動背後的真相，也不是為了和市場爭論對與錯，不是追尋單一的高勝率。願大家不要偏離原先在市場中交易的直接目的，捨本求末。